灵犀智能遥控器采用的全球首创绝对指向交互技术是基于超宽带（Ultra-Wideband,UWB）技术的先进遥控解决方案，其通过UWB 脉冲信号的飞行时间（ToF）测量，从而实现毫米级的三维空间定位精度，使用户能精确操控目标设备，实现对特定区域的精细指向性控制。此款产品可以让用户精准地指向目标并选中，无需逐步切换图标选择，大大提高了操作的便捷性。此外，灵犀指向遥控器还具有语音控制功能，用户只需长按语音键，就可以直接调用智慧屏智慧助手，实现调高音量、播放电影、打开窗帘、关闭空调等，给用户带来更好的使用体验。公司整體經營情況穩定，管費降本促進營收提質2024Q3 公司實現營收2.16 億元，同比增長23.80%；歸母淨利潤914.48 萬元，同比下降60.49%。盈利能力來看，公司2024Q3 毛利率爲19.00%，淨利率爲4.24%。期間費用率來看，公司2024 年前三季度銷售/管理/財務/研發分別爲2.66%/5.67%/-0.09%/4.62%( 同比+0.08pct/-0.51pct/+1.07pct/+0.30pct）,銷售費用有所增加主要系客戶開拓產生的差旅及招待費、報關費等費用增加所致，研發費率上升主要系人員薪酬、房租水電物業費增加所致，財務費用增加主要系匯率變動影響所致。
智能遙控產品ODM 新銳，加碼自主創新技術研究公司成立於2009 年，主要從事智能遙控器和智能產品的設計、研發、生產及銷售，爲國內外客戶提供產品原型設計、電子電路設計、嵌入式軟件和硬件開發集成爲一體的智能遙控器綜合解決方案。經過多年發展，現已成爲國內最具有核心競爭力的家電智能遙控器生產及解決方案提供商之一，具備了較強的軟硬件研發集成能力和產品設計創新能力，主要客戶系華爲、小米、極米、長虹、創維、九牧、中國電信、海信、TCL、VESTEL、Panasonic、UEIC 等。此外，公司多年來一直注重智能遙控器行業應用技術與自主創新技術的研究。公司的研發主要集中在2.4GHz、433MHz、藍牙、Wifi、NFC、UWB 等無線人機交互傳輸技術、觸摸識別、指紋識別、語音識別、加速度傳感器等應用技術，研發流程以產品外觀ID 設計、結構設計、硬件設計、軟件開發、產品壓測爲主，最終實現滿足客戶需求的智能遙控器產品整體解決方案。
UWB 指向技術實現毫米級三維空間定位精度
靈犀智能遙控器採用的全球首創絕對指向交互技術是基於超寬帶（Ultra-Wideband,UWB）技術的先進遙控解決方案，其通過UWB 脈衝信號的飛行時間（ToF）測量，從而實現毫米級的三維空間定位精度，使用戶能精確操控目標設備，實現對特定區域的精細指向性控制。此款產品可以讓用戶精準地指向目標並選中，無需逐步切換圖標選擇，大大提高了操作的便捷性。此外，靈犀指向遙控器還具有語音控制功能，用戶只需長按語音鍵，就可以直接調用智慧屏智慧助手，實現調高音量、播放電影、打開窗簾、關閉空調等，給用戶帶來更好的使用體驗。
盈利預測
公司作爲智能遙控產品ODM 新銳，不斷深入拓展生態智能產品，積極發展UWB 新技術，有望給公司帶來新增長點。我們預測公司2024-2026 年收入分別爲9.05、14.71、19.78 億元，EPS 分別爲1.17、2.77、3.95 元，當前股價對應PE 分別爲53、23、16 倍，首次覆蓋，給予「買入」投資評級。
風險提示
市場拓展不及預期、新產品開發不及預期、下游市場復甦不及預期。
