主线二：重视行业和个股边际改善。1）供给侧改善，市场份额持续集中的乳制品龙头，建议关注乳制品龙头（原奶供给端收紧，小企业生存压力加大，市场份额有望加速集中）。2）具备新渠道扩张、新品类红利的个股，如休闲零食中的盐津铺子、劲仔食品、软饮料中的百润股份、东鹏饮料、农夫山泉。3）成本改善有望超预期个股，如安琪酵母。食品飲料股26日盤中強勢上揚，截至發稿，朱老六漲超20%，一致魔芋漲約15%，益客食品漲超10%，桂發祥、好想你、一鳴食品等漲停。
國金證券指出，年初至今，受消費需求疲軟、資金面轉向影響，食品飲料板塊仍以消化估值爲主，收益跑輸大盤。9月底隨之而來的政策組合拳刺激下，扭轉了市場過度悲觀預期，10月初板塊估值逐步修復。2025年行業將轉入復甦階段，方向上看好順週期彈性及優質龍頭α，短期預期推動PE先行，後續EPS修復有望實現共振。
主線一：關注餐飲鏈修復彈性。倘若內需政策持續加碼，餐飲端有望實現較大的修復彈性，其中啤酒、速凍、定製餐調板塊相關度更高，低估值的傳統調味品亦有望實現較爲明顯的估值修復彈性。建議關注青島啤酒、安井食品、頤海國際、中炬高新。
主線二：重視行業和個股邊際改善。1）供給側改善，市場份額持續集中的乳製品龍頭，建議關注乳製品龍頭（原奶供給端收緊，小企業生存壓力加大，市場份額有望加速集中）。2）具備新渠道擴張、新品類紅利的個股，如休閒零食中的鹽津鋪子、勁仔食品、軟飲料中的百潤股份、東鵬飲料、農夫山泉。3）成本改善有望超預期個股，如安琪酵母。
校對：楊立林
