据《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，相较去年同期，2024年上半年，80%的酒类企业表示市场有所遇冷，60%以上的经销商和零售商表示库存总量增加，超过50%表示利润空间减少，超过40%表示实际售价倒挂程度有所增加，超过30%表示正在面临现金流压力。上半年，酒类流通企业销售量同比下降的占比达到37.5%，销售额同比下降的占比达到52.1%，客单价同比下降的占比达到68.8%。近日，2024「影響力·時代」峯會暨第九屆「時代金融金桔獎」頒獎典禮將在上海舉辦。該活動旨在表彰那些守正創新、銳意改革的卓越企業和個人。憑藉多年來對「保真名酒」的運營保障、「金牌服務」的卓越表現以及始終追求創新發展的努力實踐，華致酒行（300755.SZ）獲得「2024高質量發展上市公司獎」。
適應產業格局變化，夯實企業發展韌性
近年來，受宏觀經濟波動週期、產業生命調整週期等影響，酒類消費市場相對疲軟、恢復不及預期，存量時代特徵愈發鮮明。隨着酒水行業深度調整週期延續，企業競爭加劇，渠道關係緊張，行業持續承壓，逐步從規模放量階段轉向結構優化階段，強集中、強分化趨勢凸顯，需求不足、產能過剩、渠道飽和等因素導致動銷緩慢、庫存高企、價格倒掛等情況普遍存在。在行業整體發展滯緩的影響下，2024年，大部分酒類流通企業的經營狀況不容樂觀，多家上市流通酒企半年報顯示，儘管營業收入均有增長，但盈利能力出現較大波動。
據《2024中國白酒市場中期研究報告》顯示，相較去年同期，2024年上半年，80%的酒類企業表示市場有所遇冷，60%以上的經銷商和零售商表示庫存總量增加，超過50%表示利潤空間減少，超過40%表示實際售價倒掛程度有所增加，超過30%表示正在面臨現金流壓力。上半年，酒類流通企業銷售量同比下降的佔比達到37.5%，銷售額同比下降的佔比達到52.1%，客單價同比下降的佔比達到68.8%。
華致酒行作爲國內領先的精品酒水營銷和服務商之一，深受行業調整影響的同時，也在經歷新階段的發展陣痛期。公司於2005年成立，此後幾年逐步將貴州茅台、五糧液、拉菲、奔富等國內外名酒的代理權收入囊中，並不斷加深與名酒廠商的合作，開發定製產品、推出自有品牌；2019年，公司於深交所正式掛牌上市，目前擁有2000多家連鎖門店、30000多家優質終端，規模擴張之快，在業內首屈一指。但，由於前幾年高速發展所帶來的高基數業績表現以及探索創新經營模式所付出的成本，近兩年，公司營收規模持續擴大，盈利水平有所下降。
儘管面臨諸多不利因素疊加，華致酒行堅持直面行業將在短期內持續深度調整的實際，2024年以來，通過內外兼修——對內推行精益管理、實現降本增效，對外拓展市場空間、強化品牌效益，不斷增強企業穿越週期的發展韌性，並積極培育適應當前酒類消費市場的新增長點。公司持續在門店升級、產品研發、品牌打造、團隊建設等方面下足功夫，着力完善保真體系，深化精品產品佈局，創新構建消費場景，全面提升服務水平，進一步推動酒類消費市場潛力釋放。
據統計，2023年中國酒類流通市場總規模接近14000億，同比增長5%，增速平緩的背後是行業競爭的異常分散，連鎖化率僅爲5%，市場份額仍集中在中小型單體店，這也意味着行業整體集中度的提升仍具備較大空間。針對這一發展趨勢，華致酒行將連鎖化、專業化、數字化、高端化經營作爲當前發展重點。2024年上半年，華致酒行繼續築牢渠道優勢，進一步加快門店體系建設，充分發揮鏈接知名酒廠和消費市場的關鍵紐帶作用。
報告期內，華致酒行持續推動3.0門店升級迭代，不斷規範門店經營管理行爲，做到「精準開發、逐步升級、有序退出」，並採用大店模式、高端模式、精品模式，將購酒、品鑑、休閒娛樂、宴請會客、文化交流等多重功能彙集於新升級門店，爲消費者構建「沉浸式酒水品鑑」的全新體驗。如今，在國內各大核心城市中，越來越多華致酒行3.0門店正在成爲新地標，更具特色的空間感、設計感、功能性不斷提升門店購酒和賞鑑的趣味性，「名酒+高檔餐飲+文娛生態」的新模式逐漸成型。3.0門店對客戶多元化需求的滿足，也增強了華致酒行對加盟商和消費者的吸引力。目前，公司正在全國範圍內尋找高質量合夥人，聚焦核心城市、交通樞紐、高端社區，穩步落地3.0門店佈局策略。
與此同時，公司持續建立健全全渠道營銷網絡體系，以數字化手段提升銷售管理靈活性。一方面，自主研發線上O2O銷售平台，幫助加盟商在資金保障、資源共享的一體化B2B供應鏈管理平台下，實現利潤增長與門店管理的真正獨立。另一方面，積極搭建B2C平台，推動自營電商平台「華致酒行旗艦店」穩健發展，並同步上線微信小程序，佈局京東、天貓等渠道，推動電商業務銷售額穩定增長，並利用大數據分析消費行爲和市場趨勢，優化產品採購和庫存管理，提高運營效率。此外，華致酒行還與麥德龍、沃爾瑪、大潤發、家樂福、華潤萬家、盒馬鮮生等知名企業建立了長期穩定的合作關係。
發揮保真體系優勢，做強精品產品矩陣
除了不斷優化和擴容渠道端，華致酒行也在積極發揮「保真」優勢，着力構建完善的供應鏈體系。今年以來，部分頭部主播直播間陷入售賣假酒疑雲，電商平台貨源渠道混雜，真假摻賣的情況並不鮮見，而追求品質保障的消費者在價格理性的基礎上，更看重酒類產品的保真性和即時性。作爲一家保真酒品經銷商，華致酒行將保真體系貫穿於新品開發、產品採購、倉儲配送、門店經營、客戶管理、市場監督等各個環節，藉助信息化管理系統和防僞溯源技術，在業內獨創瓶標、封箱標、條碼追蹤等保真措施，實現採購、倉儲、物流、銷售全程可追溯，全面遏制假冒僞劣及侵權產品，確保渠道內銷售產品均爲真品。
同時，公司已在全國範圍內佈局了8箇中心倉、27個區域倉，並以此爲基礎建立起「毛細血管式」的售後服務體系，確保消費者享受到便捷和高效的服務體驗。公司透過門店體系，與消費者直接建立聯結和溝通，洞察消費需求變化，根據實際反饋，甄選知名度和性價比「雙高」的精品酒水進行銷售，並與釀酒企業共同開發契合市場需求的新產品，從而長週期培育有增長潛力的新市場。正是基於公司貨源的保真性和即時性以及與消費者溝通的暢通性和靈活性，上游酒廠和下游終端對華致渠道的信心不斷增強，產品的信用溢價顯著提升。
長城證券曾表示，華致酒行作爲行業覆蓋面最廣的名酒真酒渠道，目前仍是解決以上兩個信任問題的最優交集，在3.0門店的持續建設下，品牌影響力有望持續強化。
此外，值得關注的是，華致酒行透過對市場的深入洞察分析發現，在酒水行業邁入「消費理性+價格理性」雙理性時代的當下，消費者對於名酒的喜愛卻更勝從前，近兩年公司名酒銷售佔比同比提高，對此，華致酒行進一步聚合名酒資源，並通過聯合開發，拓展新市場空間。目前，華致酒行擁有貴州茅台、五糧液、瀘州老窖、古井貢酒等一系列名酒的總經銷權。公司還與幾大名酒廠聯合推出了金茅台、金習酒、鐵蓋釣魚臺、賴高淮等重磅產品，市場也給出了較爲積極的反饋。今年上半年，公司獲得澳大利亞富邑葡萄酒集團旗下的奔富酒莊官方授權獨家代理Bin704、Bin600、寇蘭山等產品，並與該集團旗下璞立酒莊再度攜手，推出BV璞立酒莊羅斯福珍藏赤霞珠紅葡萄酒。與此同時，公司積極調整產品營銷策略，持續加大精品酒市場投入，上半年，公司首次推出「荷花•高端定製」新模式，以「個性化、小型化、多樣化」爲核心，滿足消費者多元化需求，品牌價值持續提升。據悉，2024年，公司第15度入選「中國500最具價值品牌」榜單，15年間品牌價值增長了約15倍。
儘管當前華致酒行處於酒水行業深度調整週期以及企業經營創新升級階段，面臨着較多挑戰，但公司恪守「精品、保真、服務、創新」的理念，憑藉多年累積的保真體系、名酒資源、渠道優勢、品牌形象以及對未來發展的清晰規劃，在激烈的市場競爭中仍具備較強的競爭力。華鑫證券指出，華致酒行具備差異化保真體系與完善供應鏈體系作爲核心競爭力，後續短期增長重點在於精品酒佔比提升與規模效應釋放帶來盈利能力提升，長期看點在於自有品牌運營能力成熟後形成的標準化推廣模式並持續複用以及門店轉型成功後單店效益提高與品牌影響力持續提升。
站在20年發展的十字路口，面對發展中的不確定性，華致酒行在率先尋求轉型升級的道路上逐漸越走越順。除了有賴於順應外部環境作出的發展策略調整，公司內部也在不斷提升精益管理水平。2024年，公司提出降本增效的經營原則，對促銷費用進行更嚴格的管控，對人員結構進行精細化的調整。報告期內，公司積極打造學習型銷售團隊，實現管理幹部開展輪崗和交叉培訓，建立傳幫帶體系，注重以戰代訓，從實戰中積累經驗，實時反饋一線市場動態，助力門店客戶精準跟蹤捕捉新動向，穩健應對酒水行業新態勢。
精益管理的融入、經營質效的提升，也印證了華致酒行正在逐步從快速擴張、高速運轉的發展路徑逐漸向持續、健康、穩健的高質量發展方向演進，這也將爲公司長遠、良好的業績表現奠定更堅實的基礎。國盛證券表示看好華致酒行未來在白酒格局持續整合下高端龍頭的稀缺性以及次高端賽道的增長能力。
