渠道方面，公司发力加盟模式，直营门店着力店效提升，首家海外门店落地吉隆坡。据潮宏基官方公众号，截至24年9月底，公司共有珠宝门店1491家，其中CHJ潮宏基珠宝门店共1482家（加盟店1236家，较年初净增加126家，皮具门店272家。2024年8月，潮宏基首家海外门店落地吉隆坡，积极推进品牌全球战略布局。事件：公司發佈24年三季報，2024年前三季度實現營業收入48.59億元，同比增長8.01%，歸母淨利潤3.16億元，同比增長0.95%，扣非歸母淨利潤3.10億元，同比增長0.77%；經營活動淨現金流4.45億元，同比降低8.42%。
經測算，24Q3實現營業收入14.28億元，同比降低4.36%，歸母淨利潤8643萬元，同比降低17.21%，扣非歸母淨利潤8469萬元，同比降低17.71%。與上半年相比，Q3受到金價急升的影響，消費者需求被抑制、消費行爲延後，多處於觀望狀態，因此Q3業績壓力較大。
毛利率同比下滑，期間費用率基本保持穩定。Q3毛利率24.2%，同比降低2.25pp。期間費用率15.91%，同比降低0.66pp，其中銷售費用率12.25%，同比降低0.3pp，管理費用率2.19%，同比降低0.21pp，研發費用率1.03%，同比基本持平，財務費用率0.44%，同比降低0.12pp.
渠道方面，公司發力加盟模式，直營門店着力店效提升，首家海外門店落地吉隆坡。據潮宏基官方公衆號，截至24年9月底，公司共有珠寶門店1491家，其中CHJ潮宏基珠寶門店共1482家（加盟店1236家，較年初淨增加126家，皮具門店272家。2024年8月，潮宏基首家海外門店落地吉隆坡，積極推進品牌全球戰略佈局。
盈利預測與投資建議。預計公司24-26年實現收入65.5、74.7、83.8億元，同比增速分別爲11.1%、14.0%、12.1%；24-26年歸母淨利潤爲3.7、4.3、4.9億元，同比速分別爲11.5%、15.8%、13.7%。參考可比公司估值，給予公司24年14xPE，對應合理價值爲5.86元/股，給予「買入」評級。
風險提示。宏觀經濟低迷；市場競爭加劇，門店拓展不及預期；培育鑽相關業務發展不及預期。
