江波龙2024年三季报显示，公司主营收入132.68亿元，同比上升101.68%；归母净利润5.57亿元，同比上升163.09%；扣非净利润4.97亿元，同比上升155.38%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入42.29亿元，同比上升47.28%；单季度归母净利润-3683.8万元，同比上升87.16%；单季度扣非净利润-4204.61万元，同比上升85.63%；负债率58.45%，投资收益1210.2万元，财务费用2.85亿元，毛利率21.54%。證券之星消息，2024年11月25日江波龍（301308）發佈公告稱JPMORGAN、中歐基金、廣發證券、CHINA ALPHA FUND MANAGEMENT (HK) LIMITED、CHINA UNIVERSAL ASSET MANAGEMENT、KHAZANAH NASIONAL BERHAD、M&G INVESTMENT MANAGEMENT、POINT72 ASSET MANAGEMENT、SCHRODER INVEST MGT、SPRINGS CAPITAL、UBS GLOBAL ASSET MANAGEMENT於2024年11月20日調研我司。
具體內容如下：
問：如何看待智能汽車市場空間？公司在車規級市場未來展望？
答：在新能源汽車的帶動下，智能駕駛、智能座艙的持續滲透，將爲車規級存儲發展提供新的動力，整體市場規模有望持續增長。隨着「車路雲一體化」技術的推進，自動駕駛車輛需要處理更大規模的數據，存儲設備需具備更高的速度、容量和耐用性，以支持實時的數據分析和存儲，這將顯著增加對高性能存儲解決方案的需求，並帶動車規級存儲市場和相關技術需求的新一輪增長。
公司作爲業內較早進入車規級存儲領域的企業，率先在中國大陸發佈車規級 UFS和車規級 eMMC，並構建了涵蓋 UFS、eMMC 和 SPI NND Flash 在內的車規級存儲產品矩陣。公司具備自研主控結合自研固件以及自主封測的自主可控能力，目前已服務超過 20 家中外頭部汽車品牌客戶，覆蓋了包括DVR、DS、座艙、IVI、儀表和 T-box 在內的 10 餘種車載應用，有超過 8年量產服務經驗，能充分把握車載存儲發展先機。
2、公司 LPDDR5 產品的進展情況？
公司緊跟 LPDDR 應用市場的腳步，在 LPDDR4、LPDDR4X 之外，LPDDR5 產品已量產且陸續批量交付。對於支持更高速率的 LPDDR5X 產品，公司已經進行相關研發投入準備，爲後續 LPDDR5X 產品量產出貨做好相應準備，旨在爲公司在嵌入式存儲市場持續保持領先地位奠定良好基礎。
3、公司企業級存儲業務進展及未來展望？
今年上半年公司企業級存儲業務實現收入 2.91 億元，且三季度收入仍然實現了環比增長。同時，公司持續開拓多個大型雲服務提供商客戶，爲公司業績提升帶來積極作用，公司企業級存儲業務不斷地取得突破。
企業級存儲具備廣闊的市場空間，隨着國家政策的推動，在以運營商爲主的公有云市場迎來發展的同時，客戶基於本地化和安全等考慮，也將會考慮更多地採用國產企業級存儲產品。公司是國內少數具備「eSSD+RDIMM」企業級產品設計、組合以及持續供應能力的企業，在數據安全可控趨勢推動之下，公司將有效地捕捉並利用企業級市場增長機遇，推動企業級存儲市場的進一步發展，實現業務的飛躍性增長。
4、工規級、車規級業務對公司的毛利率的貢獻？
工規級與車規級業務的毛利率優於公司整體毛利率水平，隨着未來工規級、車規級業務規模的不斷突破以及產品結構的不斷優化，其對公司毛利率的貢獻將進一步提高。
5、公司正常的庫存水平是多少？接下來的備貨策略？
公司 2024 年第三季度存貨規模實現雙位數壓降，運營效率穩步攀升，經營性現金流狀況得以改善，存貨週轉天數有所下降，並已處於比較健康的水平。
爲滿足大客戶的需求，維持穩定且持續的供應能力，在滿足交付的同時，公司亦兼顧存貨的流動性，保持一定的庫存水位，並將綜合市場因素，針對不同的產品線採取不同的備貨策略。
6、目前巴西 Zilia 的主要業務及未來展望？
今年上半年 Zilia 實現收入 9.91 億元，爲公司貢獻了正向收入及利潤。同時，巴西 Zilia 2024
Q3 收入及利潤仍然保持着積極向上的態勢。Zilia 的收購作爲公司加大海外市場開拓的具體舉措，公司將以自身的技術與產品設計方案爲 Zilia 賦能，發揮 Zilia 貼近本地客戶、自研技術、綜合存儲產品、本地製造的優勢，爲海外客戶提供更優質的服務，擴大公司的海外市場份額。江波龍的技術能力、產業鏈資源，與 Zilia 的本地服務能力形成的有機組合，能夠爲公司國際業務的中長期發展起到基礎性作用。從更長期的角度來看，以 Zilia 爲代表的江波龍國際供應鏈平台，將爲我國國產存儲晶圓產能參與國際市場競爭提供全新的解決思路及支撐平台。
7、如何展望未來存儲價格走勢？
目前來看，本輪上行週期正在經歷應用場景之間明顯結構化差異的階段，作爲存儲器主要應用場景的消費類電子市場復甦緩慢，而另一主要應用場景的服務器市場則在I、數據中心的刺激下取得大幅度增長。因此，本輪週期的走勢未來將繼續依賴於 I 的整體發展。從趨勢上來看，I端側落地仍然是大概率事件，I 端側落地將帶來整個消費電子市場的彈，對於存儲器的應用以及市場規模的增長將再次產生明顯的拉動作用。
公司在中高端業務、海外業務、庫存壓降以及自研主控芯片方面取得了積極進展，生產運營總體健康，向着綜合型半導體存儲品牌的目標穩步推進。對於業務發展前景，公司保持着樂觀態度。
8、自研主控芯片業務對公司毛利率的貢獻？
從行業經驗來看，具備自研主控芯片的境內外上市存儲企業，其毛利率表現一般更爲理想。公司不斷增強的自研主控芯片能力，將直接及間接地持續提升公司盈利能力。
9、公司自研小容量芯片業務及主控芯片業務對公司業績拉動？
在自研小容量存儲芯片領域，公司拓展了 SLC NND Flash 等小容量存儲芯片設計能力，實質性構建了自研 SLC NND Flash 存儲芯片設計業務，產品獲得客戶高度認可，累計出貨量已超 1億顆。同時，公司將以 SLC NND Flash 作爲起點，積累存儲芯片設計能力與芯片工藝實現經驗，漸進式地拓展 MLC NND Flash 設計能力，首顆 32Gbit 2D MLC NND Flash 已經完成流片驗證，未來合適時間將發佈樣品。 在主控芯片領域，公司已推出 eMMC 和 SD 卡主控芯片，並實現超千萬顆的產品應用。公司自研主控芯片性能領先，搭配自研固件算法，能夠高效率滿足客戶產品需求，增加大客戶黏性。
10、公司 Lexar(雷克沙)主要產品及主要銷售區域？未來發展規劃？
Lexar 自被公司收購以來，全球營收由 2019 年的8.64 億元，增長至 2023 年的 24.26 億元。2024 上半年，Lexar 在以往高增長的基礎上，存儲卡、固態硬盤、移動存儲等全系列產品業務再次實現快速增長，多個產品在細分市場中取得了領先地位，尤其是在消費者 SSD 及消費者 DDR 業務上取得了有力突破。
與此同時，Lexar 充分發揮了中國高效的供應鏈優勢，並結合全球化渠道佈局，實現了市場的快速擴張，零售業務已覆蓋全球 50 多個國家和地區。在美國、歐洲、中東等多個區域，Lexar 成功進駐了衆多知名零售賣場，同時在線上零售平台也取得了市場份額的提升。在深耕以及不斷加大渠道建設之後，Lexar 在歐洲、南美洲、大洋洲等多個地區實現高速增長，顯著提升了 Lexar 在全球範圍內的市場覆蓋率和品牌影響力。
目前，從 Lexar 業務在全球的市佔率來看，其未來的增長空間依然很大，公司將繼續深化全球戰略佈局，整合資源，不斷拓展及優化渠道合作，進一步提升 Lexar 在全球市場的競爭力和品牌影響力。
江波龍（301308）主營業務：半導體存儲應用產品的研發、設計、封裝測試、生產製造(SMT及組包環節,下同)與銷售,主要聚焦於存儲產品和應用,形成存儲芯片設計、主控芯片設計及固件算法開發、封裝測試,以及生產製造等核心能力,爲市場提供消費級、車規級、工規級存儲器以及行業存儲軟硬件應用解決方案。
江波龍2024年三季報顯示，公司主營收入132.68億元，同比上升101.68%；歸母淨利潤5.57億元，同比上升163.09%；扣非淨利潤4.97億元，同比上升155.38%；其中2024年第三季度，公司單季度主營收入42.29億元，同比上升47.28%；單季度歸母淨利潤-3683.8萬元，同比上升87.16%；單季度扣非淨利潤-4204.61萬元，同比上升85.63%；負債率58.45%，投資收益1210.2萬元，財務費用2.85億元，毛利率21.54%。
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級4家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲89.19。
以下是詳細的盈利預測信息：
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