最新盈利预测明细如下：財信證券股份有限公司賀劍虹近期對華東重機進行研究併發布了研究報告《業績翻負爲正，港機業務訂單充足》，本報告對華東重機給出持有評級，當前股價爲7.05元。
華東重機(002685)
投資要點：
事件：公司近期發佈2024年三季報以及收購廈門銳信圖芯並增資暨股票購買的相關公告。根據公告，公司2024年前三季度實現營收9.31億元，同比增長80.93%；實現歸母淨利潤0.34億元，同比增長141.63%；實現扣非歸母淨利潤0.16億元，同比增長117.17%。2024年Q3單季度實現營收3.74億元，同比增長182.46%；實現歸母淨利潤0.07億元，同比增長118.65%。
在數年虧損後迎來業績反轉。2024年前三季度公司毛利率爲6.89%，同比-8.45pct，淨利率爲1.75%，同比+18.41pct，Q3單季度毛利率爲14.90%，同比+0.11pct，環比+12.18pct。期間費用率方面，公司2024年前三季度期間費用率爲17.75%，同比-8.18pct。其中，銷售費用率爲3.44%，同比-1.52pct；管理費用率爲10.34%，同比-3.87pct；研發費用率爲3.03%，同比-0.81pct；財務費用率爲0.94%，同比+1.37pct。在費用控制方面，公司同樣實現明顯好轉。
持續深耕的具備傳統優勢的港機業務，在手訂單充足。公司集裝箱裝卸設備（港機）主要產品有岸橋、軌道吊、輪胎吊等，主要應用於港口的集裝箱船舶裝卸作業、鐵路集裝箱裝卸、集裝箱堆場的堆存和拖車裝卸裝箱等。公司多年深耕港口機械相關設備，系列產品已經較爲成熟。目前，公司港機產品覆蓋了國內各大主要港口碼頭，出口到全球多個國家和地區的港口碼頭，其中包括新加坡港務集團、韓國釜山港等海港以及港口運營商PSA、DP World、和記黃埔等旗下的運營碼頭。港機設備的自動化和智能化升級改造是全球未來發展趨勢，存在巨大的更新換代市場空間，疊加報告期內航運市場進一步向好，以及海外市場開拓取得明顯成效，公司港機業務訂單充足，公司在半年報中披露公司港機業務在手訂單約20億元。公司藉助充足的在手訂單儲備及國內外市場佔有率的提升，在手訂單均按期推進。
併購重組概念標的，收購廈門銳信圖芯股權並將部分股權轉讓款用於回購公司股票。公告稱公司分別於2024年7月28日、2024年9月18日召開了第五屆董事會第十三次會議及第五屆董事會第十六次會議，會議同意公司按照人民幣1.98億元的投前估值收購廈門銳信圖芯科技有限公司部分股權並增資。交易完成後，公司持有銳信圖芯43.18%股權，銳信圖芯將納入公司合併報表範圍。截至11月7日，公司已向銳信圖芯支付完成第一期增資款（人民幣990萬元）。並且，公司已向轉讓方支付完成第一期股權轉讓款（合計人民幣2,475萬元）。按照協議約定，轉讓方在收到股權轉讓款並繳納相關稅費後，後續的股權轉讓款將全部用於在二級市場購買華東重機股票，並全部股票將按約定質押給上市公司指定的主體。截至11月7日，許清河已繳納相關股權轉讓稅費合計730.62萬元，並於2024年11月7日以集中競價方式購買了華東重機股票685,000股，佔公司總股本的0.07%，購買均價爲7.38元/股，成交總額爲505.3579萬元。我們認爲，公司併購銳信圖芯並讓對方使用轉讓款再度購入上市公司股份，實現公司與併購公司深度綁定，足以彰顯併購公司對未來業績的信心。
投資建議：公司是老牌港口機械供應商，港機業務在疫情後持續復甦，並且公司積極進行併購業務，開拓新增長極。基於三季報業績，和公司港機業務在手訂單情況，我們預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲0.47、0.83、1.01億元，對應的EPS分別爲0.05元、0.08元、0.10元，對應2024年11月22日股價，PE分別爲144.49倍、80.78倍和66.40倍，首次覆蓋給予公司「持有」評級。
風險提示：港口機械業務需求不及預期；併購業務發展不及預期；信創市場需求不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，華創證券範益民研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲7.92%，其預測2022年度歸屬淨利潤爲盈利7.63億，根據現價換算的預測PE爲9.28。
最新盈利預測明細如下：
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
