11月25日收盘，三大指数微跌，但“谷子经济”概念再次成为盘中亮色。①「穀子經濟」大爆發，概念股翻倍，ETF居前；②年輕人等6個月都要買的「吧唧」有什麼魔力？③券商首席稱：泡騰資產將是重塑中國核心資產的第一梯隊。
年輕人「吃谷」成爲A股投資新風口。
所謂穀子，即「goods」的音譯，穀子經濟是近年來興起的一種新型消費現象，主要指圍繞二次元IP周邊商品的消費文化和經濟形態，簡單來理解，可以是遊戲、動漫、小說、電視劇的周邊。谷圈文化崛起，已成爲一股不可忽視的消費力量，不僅撐起千億規模市場，也成爲近期資金追逐的方向。
11月25日收盤，三大指數微跌，但「穀子經濟」概念再次成爲盤中亮色。
具體來看，兩隻龍頭股$實豐文化 (002862.SZ)$、$廣博股份 (002103.SZ)$全天一字漲停，均迎來4連板。$星輝娛樂 (300043.SZ)$、$華立科技 (301011.SZ)$、$天舟文化 (300148.SZ)$、$奧飛娛樂 (002292.SZ)$漲停。此外，$德藝文創 (300640.SZ)$、$京華激光 (603607.SH)$、柏星龍等概念股大漲。個股大漲之下，拉動動漫遊戲ETF、影視ETF漲幅超2%。
今年9月以來，包括海通證券、華創證券、中信建投、浙商證券、德邦證券在內多家券商發佈了「穀子經濟」相關概念研報，熱議消費新市場。中信建投首席策略官陳果更是提出「泡騰資產」（$泡泡瑪特 (09992.HK)$、 $騰訊控股 (00700.HK)$ ）爲重塑中國核心資產的第一梯隊。
A股熱點一起有輪動快的特點，往往輪動到市場盡人皆知的時候，行情也快完結了，有網友調侃：快漲完了才知道啥叫「穀子經濟」。
「穀子經濟」概念股兩個月已翻倍
95後阿衡（化名）下單了《光與夜之戀》遊戲最新款的角色馬口鐵徽章，這款徽章雖然價格不貴，卻要等180天才能發貨，也就意味着半年後才能拿到實物。
和阿衡一樣喜歡收集這類徽章的年輕人並非少數，潮玩賽道成爲新的消費趨勢。
和阿衡一樣，癡迷於收藏穀子的行爲被稱爲吃谷，「吧唧」作爲吃谷首選，體現出更快的增長趨勢，例如米哈遊的《原神》「吧唧」，僅天貓原神旗艦店就有多款產品的銷量在10萬甚至30萬件以上，單店的「吧唧」銷量超500萬件。
經典IP時常賣斷貨是吃谷年輕人的消費能力的體現，穀子經濟的市場規模有多大？
根據艾瑞數據，我國二次元及其衍生市場於2023年達到2219億，其中，周邊及衍生市場1024億元，二次元市場已經從內容產業環節拉動，轉向了內容產業和周邊衍生產業雙向拉動。預計到2029年，二次元產業規模將增長至5900億元，複合增速18%。在用戶群上，截至2023年，中國泛二次元用戶規模已突破5億人。
千億規模市場疊加未來更大的想象空間，A股資金自然不會錯過這一主題。從個股來看，穀子概念的實豐文化自9月18日至今，股價漲幅達到144%，廣博股份同期股價漲幅112%，也實現了翻倍。
「穀子經濟」概念股延續大漲，讓影視ETF、遊戲動漫ETF頗爲受益，從近60日漲幅榜來看，多隻相關主題ETF漲幅超過30%甚至40%以上。
兩大券商首席熱議「穀子經濟」
經典IP+盲盒，泡泡瑪特、卡遊等引領的消費新業態引發了首席分析師們關注，安信策略首席林榮雄表示，理解了泡泡瑪特，就理解了當前的消費，也理解了當前的出海。
今年以來，黑神話·悟空等國產遊戲、泡泡瑪特旗下IP「Labubu拉布布」在泰國市場爆火，打開了國產動漫IP在海外的知名度與營收增長。以泡泡瑪特爲例，2014年第三季度經營數據顯示，公司營收同比增長達120%，內地收入同比增長55%至60%，海外市場收入同比增長高達440%至445%，增幅更高。
陳果則早在10月初就提出「泡騰資產」。他表示，「泡騰資產」代表了與老經濟週期相關性低，有國際化運營能力，新消費服務、情緒消費領域核心公司，並稱這將是「正在重塑的中國核心資產第一梯隊」。
券商分析師們對穀子經濟的最早研報出現在今年9月初。海通證券連發兩份研報，討論黑神話·悟空、卡遊等催生穀子經濟再思考，關注AI、IP衍生等方向發展。華創證券也在較早時候，建議線上關注遊戲產品發佈節奏、線下關注IP穀子行業高景氣度。
浙商證券新消費團隊研報指出，穀子經濟還爲老商場注入新活力，2023年1月，被稱爲「國內首座聚焦次元文化的商業體」的上海百聯ZX創趣場落成，拉開了國內商場爆改二次元的帷幕。今年前三季度，百聯ZX創趣場銷售收入同比上漲84%，客流量同比上漲約40%，再次彰顯穀子經濟的潛力。
據不完全統計，目前國內一二線城市的超60個核心商圈都在陸續打造二次元消費城市地標，據36氪統計，除了上海領跑以外，北京的吃谷地至少220家，廣州和深圳兩市合計谷店近300家。
在券商分析師看來，當前穀子經濟帶動的市場正在崛起中。行業集中度低，上中下游均有機會。
浙商證券研報認爲，中游運營公司中，那些與IP產業鏈緊密結合，成爲IP衍生開發的重要參與方，爲消費者提供更多差異化的IP體驗，方能在激烈的競爭中脫穎而出。而下游零售商方面，目前國內的二次元相關的零售渠道有穀子店、雜貨文具禮品店、日本零售店、卡牌店、以及「二次元+傳統店態」等。高知名度的連鎖穀子店普遍依託上游IP資源，成長迅速、爆發力強，處在加速開店階段。
「當前擁有廣泛零售渠道的公司或品牌有望在初期享受行業貝塔，中長期來看，核心競爭力將回歸產品開發及選品能力，最終落腳到差異化的產品供給。」上述研報指出。
在德邦證券看了，「穀子」作爲新興概念走入了年輕消費群體，二次元滲透+消費能力提升驅動市場規模擴大，未來持續增加的玩家如何做大？「穀子經濟」以其背後的IP授權與運營能力爲根本以供應鏈能力爲保障，以渠道爲消費者觸達的關鍵。
編輯/Rocky
