编辑|郑少娜本文來源：時代商學院 作者：陳澈
來源|時代投研
作者|陳澈
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近日，美爾雅（600107.SH）關於實控人非經營性佔資逾億元、財務數據失實、未披露日常關聯交易的一系列違規行爲被公之於衆。
11月11日，美爾雅公告稱，因該司存在日常關聯交易未履行審議程序並披露、實控人非經營性佔用資金、財務數據披露不準確的行爲，上交所對實控人鄭繼平及部分責任人作出紀律處分決定。值得注意的是，涉事人員還包括時任總經理段雯彥，時任財務總監趙娜、田軍等高管。
時代投研發現，2022年、2023年，鄭繼平兩年間存在5起資金佔用行爲，合計發生的資金佔用金額達1.02億元。事實上，該公司的業績表現並不理想。
美爾雅成立於1988年，主營業務爲服裝服飾類產品的研發、設計、生產和銷售，近年來還涉足藥品零售和醫療服務等領域，但2022—2023年間，美爾雅的歸母淨利潤分別爲-1.18億元、-0.59億元，今年前三季度的營業收入爲2.57億元，同比減少20.06%；歸母淨利潤爲-4855.61萬元，同比減少284.89%，頹勢十分明顯。
在業績承壓的情況下，美爾雅實控人非經營性佔用資金逾億元，導致企業資金流動性風險增加，無疑是在自毀長城。
而對於鄭繼平的資金佔用行爲，在過去兩年裏美爾雅秘而不宣，這不僅是內控缺失問題，更是損害中小股東利益的背信行爲。
受此事件影響，在公告發布後的10天裏（11月12—21日），美爾雅的股價跌幅已超10%。
此外，美爾雅的第三方ESG評級處於同行較低水平。截至發稿（2024年11月22日），商道融綠給予該司的評級爲B-，低於六成獲評企業；盟浪給予該司B評級，低於七成獲評企業；而在華證指數，美爾雅的評級僅爲CC，低於八成獲評企業。
實控人發生資金佔用的根源在於自身的貪念，以及企業對實控人行爲的約束力不足。就上市公司而言，董事長不應單獨對重大事項進行決策，必須經過董事會集體決策。
權力應該要關進制度的籠子裏。在此，時代投研建議，美爾雅應正視公司治理問題，強化內部規章制度的執行落實。股東大會作爲上市公司的最高權力機構，應當將權力歸位，讓董事會、監事會、獨立董事等各盡其責，對董事長、實控人形成內部監督和有效約束，從而提高內控有效性，維護公司及中小投資者的利益。
（全文864字）
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