金吾財訊 | 東吳證券發研指，2023/24財年中國燃氣(00384)城鎮管網售氣量235億方，佔全國消費量5.9%，龍頭地位穩固。2023/24財年公司歸母淨利潤31.85億港元，同比-25.82%，主要系受地產週期影響接駁業務量下滑；隨2023年各地推動天然氣順價政策、公司挖掘接駁業務內生增長，盈利有望觸底反彈。公司現金流良好，2023/24財年淨現比2.94，股利支付率85.3%，股息率ttm7.74%（2024/11/20），具備安全邊際。
該行表示，公司城燃項目提價順暢，價差提升；積極佈局國外長協資源獲取成本優勢。該行預計FY2025-FY2027公司歸母淨利潤40.17/44.64/49.14億港元，同比26%/11%/10%，PE8.7/7.9/7.1倍（2024/11/21）。首次覆蓋，給予「買入」評級。
