金吾財訊 | 摩根大通發研報指，蔚來(09866)2024年3季度業績喜憂參半，整車利潤率略高於該行的預測和市場一致預期，但營業費用/營銷費用的增加（因推出新產品和進行渠道擴張）和非經營性虧損拖累了淨利潤數據。管理層在業績電話會上保持樂觀基調，並預計2025年銷量將憑藉新車型的推動而增長超過100%。而且由於規模效應和戰術性地削減激勵措施，利潤率或盈利能力料會隨之提升。
該行表示，蔚來2025年將至少推出四款新車型，該行歡迎蔚來全方位的儲備新車型發佈計劃，並預計公司25年銷量將達到36.1萬輛。該行還認同管理層爲持續提高整車利潤率所採取的成本削減舉措，並將25-26年淨利潤預測上調9-12%。
該行將其將25-26年淨利潤預測上調9-12%。維持「增持」評級，主要由於：1）進入2025年後新車型計劃和儲備車型的能見度較高；及2）現金狀況快速改善，從而有望消除投資者對進一步融資或股權稀釋風險的擔憂。美股目標價7美元。
