此后MicroStrategy日内跌幅有所收窄，但收盘前1个多小时，继续下跌，并跌破早盘低点，盘中低点较当日高点回撤超过惊人的31%。最终MicroStrategy收跌超16%。幣圈一天，人間十年。從歷史新高，到通常意義上的20%技術性熊市，MSTR只用了1個小時。對於一家市值剛剛突破1000億美元的公司，較歷史高點回落超過30%可以日內完成。香櫞研究稱，MicroStrategy實際上已經把自身變成了一家比特幣投資基金，非常尊重MicroStrategy CEO Saylor，但即使他也必須知道MSTR過熱了。
週四美股盤中，「比特幣持倉大戶」$MicroStrategy (MSTR.US)$股價重挫。此前，Andrew Left的香櫞研究（Citron Research）在社交平台X上發帖稱，其正做空這家軟件公司，該公司實際上已經把自身變成了一家比特幣投資基金。
MicroStrategy週四早盤延續此前暴漲態勢，股價日內一度漲14.6%，創下歷史新高，達到543美元，但盤中急速下跌，一度較日高回落超21%，較週三收盤點位回落10%。
此後MicroStrategy日內跌幅有所收窄，但收盤前1個多小時，繼續下跌，並跌破早盤低點，盤中低點較當日高點回撤超過驚人的31%。最終MicroStrategy收跌超16%。
截至週三收盤，MicroStrategy今年已累計上漲650%。截至週四收盤，MicroStrategy仍有年內近530%的漲幅。
比特幣週四盤中突破9.8萬美元大關，刷新歷史新高，也提振了MicroStrategy早盤的股價，MicroStrategy市值一度超過1000億美元，與標準普爾500指數中前100名的股票一樣有價值MicroStrategy市值也已超越全球前兩大金礦公司 $紐曼礦業 (NEM.US)$ 黃金公司和$巴里克黃金 (GOLD.US)$公司的市值總和。
在MicroStrategy公司CEO Michael Saylor的領導下，該公司花費巨資購買比特幣，有時甚至通過發行債務來融資，憑藉「比特幣戰略」迅速崛起。MicroStrategy幾乎成了比特幣的代名詞，是比特幣影子股。然而，隨着比特幣ETF的推出，投資者可以直接購買這些ETF基金，而無需再通過MicroStrategy的股票進行間接投資。
以下爲香櫞的X發帖：
近四年前，香櫞是第一個告訴讀者MicroStrategy（MSTR）是投資比特幣的終極方式，設定了700美元的目標。
快進到今天：MSTR已飆升至5000美元以上（調整後）。向Michael Saylor具有遠見卓識的比特幣策略致敬。
現在，隨着比特幣投資變得比以往任何時候都容易，MSTR的交易量已完全脫離比特幣基本面。雖然香櫞仍然看好比特幣，但我們已通過做空MSTR的頭寸進行對沖。
非常尊重Saylor，但即使他也必須知道MSTR過熱了。
MicroStrategy公司沒有立即對上述香櫞評論進行回應。
香櫞針對MicroStrategy的發帖是香櫞創始人Andrew Left於7月被指控證券欺詐以來發布的少數公開聲明之一。9月，香櫞公司發佈了一篇關於私人監獄的押注。10月，Left要求法官駁回美國證券交易委員會（SEC）對他的訴訟。
香櫞並不是第一個建議通過做空MicroStrategy來對沖看漲比特幣頭寸的公司。今年3月，另一知名機構Kerrisdale Capital Management也提出了類似的建議，稱其做多比特幣，但做空MicroStrategy的股票。
MicroStrategy飆升的股價也引發了其他一些投資者的擔憂。從基本面來看，MicroStrategy的市值爲持有的比特幣價值的近三倍，MicroStrategy的投資者實際爲每枚比特幣支付了25萬美元，而市場價爲不到10萬美元。
MicroStrategy與比特幣之間的關係：
MicroStrategy股價越高，CEO Michael Saylor可以賣出的股票就越多，他賣出的股票越多，他可以購買的比特幣就越多，他買的比特幣越多，比特幣價格就越上漲，比特幣價格上漲時，MicroStrategy的股價就會上漲更多。
然而，音樂總有停止、舞曲總會結束的那一天。
編輯/Rocky
