有研粉材2024年三季报显示，公司主营收入23.58亿元，同比上升17.53%；归母净利润4036.11万元，同比上升5.75%；扣非净利润2763.68万元，同比上升20.02%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入8.45亿元，同比上升14.45%；单季度归母净利润1097.28万元，同比上升29.88%；单季度扣非净利润488.22万元，同比下降0.04%；负债率30.96%，投资收益-700.3万元，财务费用213.78万元，毛利率8.07%。證券之星消息，2024年11月21日有研粉材（688456）發佈公告稱華商基金、泰康資產於2024年11月19日調研我司。
具體內容如下：
問：請簡要介紹公司前三季度經營情況。
答：公司前三季度整體銷量23,000噸，同比增長10%，營業收入23億元，同比增長18%，其中銷量增長帶來的增量是11%，由於原材料價格上漲帶來的增量是7%。利潤總額4,489萬元，同比增長3%。
問：關注到公司銅粉市佔率國內第一，但是該板塊利潤不高，是什麼原因？
答：公司銅基板塊經過多年的發展，在國內市佔率方面已取得顯著優勢，但是對於一些基礎產品進入該行業的公司較多，價格競爭比較激烈，因此目前公司利潤增長不及銷量增長。未來公司將通過進一步擴大市佔率、發揮好各公司之間的協同效應、調整產品結構及擴大海外市場銷量來提高利潤率。
問：公司對銅基板塊未來發展如何規劃？
答：未來公司會繼續加強新產品的研發力度，如研發複合銅粉、超細銅粉、低松比銅粉、導熱銅粉等產品，其中導熱銅粉爲國內獨家生產。同時結合國家設備更新、發展新質生產力的政策，不斷調整產品結構，開發新的應用領域，形成新的產業鏈，擴大市場需求。
問：導熱銅粉的下游需求目前如何？
答：目前已經實現每月噸級供貨，供應穩定。該產品在其他領域的應用也在測試階段，目前國內只有公司能做新型導熱銅粉，下游需求根據公司研發進度有望進一步擴大。
問：導熱銅粉具體市面上的應用有哪些？
答：公司新型導熱銅粉現已成功應用於部分GPU散熱器件。據了解該產品目前也已部分應用於I算力服務器、基站、大型路由器、交換機等場景，應用效果截至目前反饋良好。
問：公司收購英國公司的考慮？
答：Makin公司是一家生產霧化金屬粉體材料的公司，生產技術領先、品質穩定、海外市場佔有率高，是英國最大的有色金屬與合金粉末的生產企業，在英國的市場佔有率爲45%，收購時產銷量在歐洲排名第4，位列全球第7，其產品主要銷往歐洲，被廣泛應用於汽車及工業設備領域。公司爲推進海外業務佈局，踐行產業全球化發展戰略，同時引進霧化技術，收購Makin公司作爲拓展歐美市場的產業基地，與國內基地加強產業、市場協同，發揮品牌效應，提高國際市場競爭力。
問：英國Makin公司今年的營收情況？
答：公司於2013年收購的英國Makin公司，自收購以來整體經營情況不錯，該公司2023年度利潤不高是因爲其銷售以歐洲市場爲主，2023年歐洲市場整體低迷，同時部分能源價格大幅增長、匯兌損失增加，導致成本費用增加、利潤減少。2024年以來，英國Makin公司市場需求逐步恢復，經營業績持續向好，前三季度收入同比去年增加10倍，預計明年營收情況也會有所增長。
問：泰國基地投產情況預期？
答：泰國公司總產能5000噸，今年6月之後投產運行，計劃銷量1000噸，目前進展順利超過預期，預計第四季度單季度可以實現盈利，明年會有比較好的增長預期。
問：公司錫基板塊毛利率低的原因？
答：錫基板塊的產品定價模式爲原材料+加工費，原材料佔比基數大，錫和銀原材料的價格上漲會毛利率下降。
問：錫基板塊2024年增長是否有較大的壓力？
答：0目前感受到微電子行業包括消費電子行業在慢慢暖，預計受消費電子產業鏈往東南亞轉移的趨勢影響，公司在泰國建設產業基地，更有利於對接國際市場、增加銷量。
問：錫基板塊未來的發展如何。
答：1錫基焊粉材料和電子漿料都是微電子互連材料，公司錫基板塊的產能能夠滿足目前的市場需求，板塊整體的發展致力於技術迭代並向下遊新興產業鏈延伸，同時通過調整產業結構，生產附加值更高的產品，達到20%-30%的年增長率。
問：關注到漿料板塊增長很快，但是利潤一般，原因是什麼？
答：2公司電子漿料板塊發展速度快，但從項目開始研發到技術成熟度達到7-8級，直至真正產業化達到9級，還有個研發試驗的過程，公司對這個板塊的發展目標不只是追求利潤，在一些關鍵卡脖子技術上實現突破，具有更重大的意義。如果能順利完成項目，今後的發展前景會比較廣，釋放的貢獻也會更大。在公司的募投項目中有科技創新中心建設項目，公司計劃通過該項目向該領域加大投入。
問：銅漿現在有做一些小批量的生產還是處在實驗室研發階段？
答：3批量化生產需要有市場匹配度，下游客戶目前還處於摸索和探索階段，產品成熟度沒有達到相應級別，屬於研發階段。公司通過前期的項目參與已經做好相應的積累技術，等待市場爆發。
問：公司電子漿料板塊業務發展方向如何？
答：4公司電子漿料板塊業務未來主要面向光伏方向，目前處於中試階段，一些已送樣的客戶在對樣品進行驗證，研發技術程度達到7級左右，除了驗證，還需要完善工藝、優化參數，通過銷售來實現8級、9級的成熟度。
問：公司在股權激勵上有沒有下一步計劃？
答：5公司上市前做過一次國有企業股權激勵，隨着公司這幾年業務的拓展，新加入的核心業務骨幹員工沒有持股，所以公司在考慮籌備上市公司第二期股權激勵。
問：公司在3D打印上的戰略部署是怎樣的？
答：6公司看好該行業發展，同時也在不斷摸索適合3D打印發展的最優模式。在公司的募投項目中有科技創新中心建設項目，公司計劃通過該項目向增材製造領域加大投入規模，建設增材製造數字產業中心，增加不同種類的打印設備，提升設備的多樣性、豐富產品結構、提高粉體收利用率、實現粉體的全生命週期監測，建立全流程3D打印服務產業鏈，爲公司增加銷量、承接未來一些重大專項做好準備。
問：公司3D打印粉體競爭優勢是什麼？
答：7公司不只是生產、銷售3D打印粉體材料，更多的是依靠多年的技術和經驗積累，參與客戶的設計端，共同設計、開發需要的粉體材料。如生產的高流動性鋁合金粉體材料，在北京「奮進新時代」主題成就展上展出，並獲得航空航天增材製造產業鏈「創新產品獎」，可以製作衛星支架在極低溫度下使用。3D打印行業內產品種類很多，同類產品也有不同的牌號，公司定位走的是差異化細分市場，做市場上做不了的產品，解決行業卡脖子難題。
Q18：公司未來三年的發展目標。
Q18：公司未來以創新引領發展，以新產業爲主導，夯實錫粉、銅粉主業，提高銷量、把握機遇，重點發展3D打印板塊和電子漿料板塊，目前3D打印行業雖然進入者很多，競爭非常激烈，但我們分析仍出於行業爆發前期，行業容量大，每年約有25%左右的增速。公司在很早之前已經進入這個行業，當時以研究開發爲主，在2017年獲得了國家科技進步二等獎。公司之前的發展主要聚焦於粉體材料本身，未來會逐步推進向下遊的延伸發展。爲此公司已經開始佈局，公司依託科創中心的募投項目，對3D打印板塊進行投入，建立實驗室、購置3D打印機，增加對粉體材料的驗證環節，縮短客戶的驗證週期，預計到2025年底完成建設。同時，在提高3D打印粉末製備能力上持續加勁，計劃通過建立新基地，實現規模生產。電子漿料板塊還處於技術研發階段，主要聚焦國家任務，屬於未來產業。公司之後將繼續融入國家戰略，保障產業鏈供應鏈安全穩定，加快傳統產業轉型，打造戰略性新興產業，在中國式現代化建設中展現央企責任擔當，以更加優異的業績回報廣大投資者。
有研粉材（688456）主營業務：先進銅基金屬粉體材料(有研重冶、有研合肥、英國Makin、有研泰國)、高端微電子錫基焊粉和微電子互連材料(康普錫威、康普山東)、3D打印粉體材料(有研增材)、電子漿料(有研納微)。
有研粉材2024年三季報顯示，公司主營收入23.58億元，同比上升17.53%；歸母淨利潤4036.11萬元，同比上升5.75%；扣非淨利潤2763.68萬元，同比上升20.02%；其中2024年第三季度，公司單季度主營收入8.45億元，同比上升14.45%；單季度歸母淨利潤1097.28萬元，同比上升29.88%；單季度扣非淨利潤488.22萬元，同比下降0.04%；負債率30.96%，投資收益-700.3萬元，財務費用213.78萬元，毛利率8.07%。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家；過去90天內機構目標均價爲47.04。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入4643.12萬，融資餘額增加；融券淨流入0.0，融券餘額增加。
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