特朗普竞选团队的幕后功臣苏珊·威尔斯被任命为白宫办公厅主任，最高军衔只到排长的福克斯新闻主持人被提名为国防部长，马斯克也真的成为了新设机构政府效率部（DOGE）的负责人，成了“部长级企业家”，甚至公开插手新财政部长的提名，开始引起特朗普团队的一些不满。來源：巨潮WAVE
作者：小盧魚
在政治上投資了特朗普的人們，到了可以公開享用勝利果實的時間。
特朗普競選團隊的幕後功臣蘇珊·威爾斯被任命爲白宮辦公廳主任，最高軍銜只到排長的福克斯新聞主持人被提名爲國防部長，馬斯克也真的成爲了新設機構政府效率部（DOGE）的負責人，成了「部長級企業家」，甚至公開插手新財政部長的提名，開始引起特朗普團隊的一些不滿。
一個新的政治、經濟同盟出現在美國政壇，開始主導這個國家的各類內外政策。
烏克蘭方面在11月16日對外宣佈了與俄方的談判條件，表示在特朗普贏得美國總統大選、俄羅斯在戰場上取得進展的關鍵時刻，烏克蘭應盡一切努力確保「通過外交手段」在明年結束戰爭。
這些此前聞所未聞的事情似乎都在說明同一個現象，那就是特朗普如日中天的影響力，正在迅速改變着過去幾十年的歐美政治經濟生態。
那些競選期間所提出的口號，無論是結束俄烏戰爭，還是加徵關稅、驅逐非法移民，都更有機會在新的局面下快速落地。
全球範圍內的資本市場，也普遍開始了預期交易，爲特朗普的勝選買單。
甚至，已經有很多人開始迫不及待地爲特朗普的「全面勝利」去買單，即便他現在還沒有正式上任。甚至，這些交易者都懶得去考慮，這個世界上的其他大國會如何應對、反制來自特朗普的一系列動作，最終會產生哪些與預期不相符合的結果。
總之就是「又贏了」。
美元vs黃金
黃金與美元的地位爭奪戰。
在俄烏戰爭很快結束的預期下，黃金迎來了暴跌，上週COMEX黃金下跌4.62%，白銀下跌3.47%。
與此同時，美債收益率及$美元指數 (USDindex.FX)$持續飆升，美元已回升至去年10月的水平，無視聯儲局今年兩次減息的影響。
市場擔憂美國減稅以及高關稅的政策使得投資回流美國，同時對進口加徵關稅會使得美元走強，金銀示弱。
此消彼長之下，黃金ETF和期貨投機淨多頭持倉下降，資金出現了明顯的獲利了結操作，讓黃金的行情進一步承壓。
其實黃金最堅定的機構持有者，其實並非各路投資者，而是各國央行。
2022年和2023年，全球央行及主權機構分別增持黃金1082噸和1037噸，佔當年全球黃金需求量的23%，且明顯高於2010-2021年的平均增持量473噸（平均佔年黃金需求量的11%）。
今年以來，全球央行增持黃金量仍在提升，佔同期黃金需求量的比重已達26%，凸顯黃金的戰略配置價值，也在一方面回答了爲什麼今年黃金可以大漲26%，在所有大類資產中表現卓越。
各國之中，中國是近年來央行增持黃金最多的國家之一。自2022年11月至2024年4月，中國央行連續18個月增持黃金，累計增持327噸，佔同期全球央行及主權機構增持量的15%。
中國央行增持黃金，主要出自對人民幣國際化、外匯儲備多元化、資產安全性等方面的考慮，或者更直白的說，想要實現人民幣與美元的徹底脫鉤。
從1994年匯率並軌到2005年「7·21」匯改，人民幣匯率從盯住美元到開始由市場供求和參考一籃子貨幣決定其走勢，到2016年7月，人民幣從制度上來說已經與美元脫鉤。
雖然美元信用體系仍然主導着全球匯率變化，但是這個舊體系是在逐漸弱化的。
近年來，美國政府長期維持着巨額財政赤字，債務規模持續膨脹，債務上限問題頻繁出現，讓惠譽等國際評級機構被迫下調了美國國債的信用評級，這直接反映了市場對美國財政狀況和償債能力的擔憂。
即便是美國的盟友，也在考慮減持美債轉而尋求其他安全資產，推動了黃金價格中樞上移。
美元的國際信譽同樣在下降。一方面聯儲局的量化寬鬆與激進加息政策都給全球金融市場帶來了劇烈波動，另一方面美國在地緣政治衝突中頻繁使用金融制裁，讓部分國家愈發想要加速去美元化的進程。
特朗普再次當選美國總統後，所形成的減稅和寬財政赤字的預期，大概率會增加美債的信用風險，並透支美元信用。
所以從中長期來看，隨着特朗普的再次上臺，通脹因素和信用因素反而會成爲支撐黃金繼續走強的關鍵。畢竟黃金一直是避險和對沖通脹的最理想工具。如果特朗普帶來了經濟衰退，那麼同樣利好黃金。
富人vs監管
加密貨幣的混亂狂歡。
加密貨幣在特朗普當選後的表現，同樣值得深思。
$比特幣 (BTC.CC)$在11月13日一度突破93,400美元的歷史新高，較大選出結果前上漲約35%。根據Santiment的數據，比特幣投資者在特朗普當選前後48小時內實現了近80億美元的利潤，創下自10月9日以來的最高水平。
其他加密貨幣也有不錯的表現，比如馬斯克所推崇的$狗狗幣 (DOGE.CC)$，自美國選舉日以來價格已上漲了153%。在特朗普宣佈馬斯克將負責政府效率部的當天，狗狗幣更是無視加密市場的普遍回調，持續拉升，一度漲超19%。
其實無論是特朗普還是賀錦麗當選，加密貨幣業內人士都有信心迎來新的牛市，因爲與幾年前議員候選人們更熱衷於對加密貨幣進行監管和控制不同，今年支持加密貨幣立場的人數出現了激增，特朗普只是當中最引人注目的那位。
特朗普無疑會給加密貨幣帶來前所未有的寬鬆監管環境，他正計劃解僱以對加密貨幣強硬出名的現任美國證券交易委員會（SEC）主席加里·詹斯勒。
同時特朗普還將加大供電領域的投入，以降低採礦成本、支持加密貨幣採礦活動，促進行業的可持續發展。在電費昂貴、電力時有短缺的美國，加密貨幣的用電需求似乎是可以排在居民之前的。
與此同時，包括比爾蓋茨在內的一些人在覈電方面蠢蠢欲動，美國似乎將核電看作解決電力短缺、支持加密貨幣發展的重要推動力量。
美國政府持有的21萬枚比特幣，也被特朗普視作國家戰略性儲備政策，並承諾在任期內不會拋售這些比特幣。
特朗普以美國總統身份做出的種種表態，都大大降低了加密貨幣市場預期中的潛在利空因素，而他的商人身份，又能從加密貨幣市場上分得一杯羹。
據媒體援引消息人士報道，特朗普的社交媒體公司正就收購加密貨幣交易平台Bakkt進行深入談判。受此消息提振，截至週一收盤，Bakkt股價暴漲162.46%，特朗普媒體與科技集團股價漲16.65%。
更早之前，特朗普已開始推廣由其長期商業夥伴World Liberty Financial創立的新加密貨幣企業，讓他可以從中賺取可觀的費用。
即便特朗普的政策初衷是確保「美國成爲全球加密貨幣的中心」、「美國在國際加密貨幣領域的領導地位」，但加密貨幣並不是依託於美國而存在的，就像誕生在美國的資本也不是完全受美國控制的。
一個有意思的現象是，美國政壇越支持加密貨幣，加密貨幣與美股的關聯度似乎越低。2024年比特幣與納斯達克指數僅有52%的同向波動，30天相關性降至0.46，爲過去五年最低水平之一，反而是與金價運行的同向性較強。
換句話來說，加密貨幣和黃金都是投資者眼中「美國資產的優質替代品」。但是，加密貨幣這種只掌握在少部分人手中的昂貴玩物，真的是能代表美國普通人利益的「美國資產」嗎？
通脹vs衰退
股市對預期的交易分歧。
不論是政府效率部，還是 $狗狗幣 (DOGE.CC)$ 和$特斯拉 (TSLA.US)$股票，馬斯克在特朗普勝選後短時間內獲得的收益，已經令不少美國人心情複雜。
今年以來，特斯拉在資本市場的表現並不算好，華爾街分析師一度表示應該將特斯拉從「美股七巨頭」中除名，用更符合AI概念的網飛取而代之。但是在馬斯克公開站隊支持特朗普競選之後，特斯拉的股價就開始明顯拉升。
11月6日特朗普勝選後，特斯拉最高漲幅超過40%，截至11月15日收盤，仍有近30%的漲幅。華爾街和空頭機構對特斯拉的態度也發生了大轉變。
特斯拉有望受益於特朗普上臺後的多項政策：一是特朗普擬取消電動汽車補貼，這些補貼原本大多流向了特斯拉的競爭對手福特、通用，二是特朗普的關稅政策可能會抑制海外平價電動車進入美國市場，利於特斯拉在美銷量的提升。
三是有媒體透露，特朗普政府計劃放鬆對自動駕駛技術的監管，將「構建完全自動駕駛汽車的聯邦框架」作爲美國運輸部的優先事項之一。如果新的法規能讓完全無人駕駛汽車成爲可能，對特斯拉來說無疑是重大利好。
特斯拉和美股大盤的走勢變化在某種程度上，也可以看做是對特朗普上臺後施政效果的預言：即寬鬆監管、加徵關稅、擴張政府債務，只會讓錢和資本更多流向那些本就不缺錢的富人。
至於美國的普通人，則要面臨通脹加劇和經濟下行兩種風險中的一個。
特朗普計劃將現有的減稅法案永久化，還要進一步降低個人所得稅和企業所得稅。短期內，減稅可能會增加普通人的可支配收入，提高消費能力。但長期來看，減稅導致的財政赤字增加可能會推高通脹，從而增加生活成本。
特朗普的關稅政策同樣不能根治美國貿易逆差的問題，反而會推高進口商品的價格，增加美國家庭的負擔。據估計，美國每個家庭每年可能會因爲關稅政策額外支出超過1500美元，顯著增加了普通人的生活壓力。
特朗普驅逐非法移民的想法最符合美國的民意，會讓部分工作崗位重回美國人手中，但移民一直是低端服務業的重要勞動力來源，減少移民大概率會導致這些行業的用工缺口，進一步推高美國的用工成本和物價。
通脹之外，經濟衰退則是特朗普上臺後另一個可能出現的結果。特朗普的貿易保護主義政策可能讓企業面臨更高的進口成本和出口障礙，抑制其在美國的投資生成活動，大規模減稅和增加政府債務也可能影響資本信心，選擇外流。
通脹還是衰退，機遇還是危險，一切都充滿了不確定性。
特朗普的施政理念一直與世界主流認知不太相同，而第二次勝選且大權在握的他，又具備了讓這些「異於常人」的想法落地的能力，這讓全世界都進一步陷入到不確定性的迷幻之中。
而很多投資人之所以敢於在這種情況下押注特朗普的「全面勝利」，實際上也不一定是在相信特朗普本人，而是在繼續相信美國，並把自己和這艘大船越綁越緊。
編輯/Rocky
