英伟达股价今年表现强劲，截至2024年已累计上涨197%。英偉達股價今年已漲194%，最新業績能否再創驚喜？市場焦點集中在收入預測、利潤率表現及新款Blackwell芯片的推廣上，答案即將揭曉！
在業績發佈前，有幾個重要因素值得注意，包括 $英偉達 (NVDA.US)$ 股票自上次業績以來的明顯上漲，與同期許多其他芯片股的表現形成鮮明對比。此外，當前這個季度的表現可能並非英偉達故事的核心，投資者更關注其新款Blackwell芯片的全面推廣。
以下是英偉達業績前需要關注的五大關鍵點：
1. 股價表現亮眼
英偉達股價今年表現強勁，截至2024年已累計上漲197%。
自上次業績以來，英偉達股價已上漲近16%，而同期費城半導體指數下跌約3%。
海納國際分析師Christopher Rolland表示：「股價的強勁表現表明市場對執行力的預期非常高。」
2. 市場預期與「隱性預測」
FactSet數據顯示，市場一致預期英偉達本季度（Q3財季）收入爲331億美元，下一季度季度收入爲370億美元。
然而，買方投資者的「隱性預測」可能更高，尤其是在財測方面。瑞穗銀行分析師Jordan Klein指出，買方對下一季度的隱性預測爲390億至400億美元。
他表示，英偉達上次的財測讓投資者失望，導致股價在隨後幾天內下跌了20%。
需要注意的是，管理層通常制定財測時會留有餘地，方便未來超預期。Klein認爲，若英偉達對下一季度的收入預測爲395億美元，可能暗示首席財務官實際預期爲415億美元，這將令投資者感到安心。相反，若預測在370億至390億美元之間，則可能暗示下一季度實際收入預期在390億至410億美元之間。
3. 利潤率備受關注
英偉達的毛利率令人羨慕，但隨着Blackwell芯片的推廣，其毛利率有所下降。
Melius Research分析師Ben Reitzes預計，英偉達本季度調整後毛利率爲75.0%，下一季度爲73.0%。相比之下，Q2財季和Q1財季的毛利率分別爲75.7%和78.9%。
4. Blackwell的市場信心
好消息是，Cantor Fitzgerald分析師C.J. Muse認爲，英偉達的Blackwell芯片將成爲公司（甚至整個市場）見過的最強勁的產品週期之一。
“關注的焦點將是Blackwell的推廣速度以及基於Grace Blackwell配置的採用情況，”他表示。
然而，英偉達的報告也正值市場擔憂Blackwell是否面臨技術問題可能阻礙其初期推廣。Truist Securities分析師William Stein提到了一份The Information報道，提及英偉達GB200 NVL72系統可能存在過熱問題。
「我們與行業人士的對話並未完全證實這一最新數據點，但確實反映了生產推廣中的供應鏈挑戰，」Stein寫道。
英偉達在聲明中表示，其GB200系統是「迄今爲止最先進的計算機」，將其整合到各種數據中心環境中需要與客戶共同工程設計。「雖然客戶爭相搶佔市場先機，英偉達正在與領先的雲服務提供商合作，共同作爲工程團隊的一部分。這些工程迭代是正常且預期的。」
5. 盈利強勁增長
儘管增長速度較前幾個季度有所放緩，英偉達的每股收益（EPS）仍有望實現快速增長。
FactSet追蹤的分析師預計，英偉達調整後每股收益爲0.75美元，同比增長86%，高於去年同期的0.40美元。
不過，這將低於Q2財季的152%增長率以及Q1財季的462%增長率。英偉達當前的業績已面臨更高的同比基數，因爲其結果與此前受人工智能熱潮推動的時期相比。
編輯/Somer
