周一，高盛集团首席股票策略师David Kostin在最新报告中指出，随着美国经济持续扩张和企业盈利增长，标普500指数的涨势将延续至明年年底。他将2025年底的标普500指数目标价从6300点上调至6500点，比当前水平高出约10%，这一新的目标价与摩根士丹利策略师Mike Wilson的预测不谋而合。
近日，高盛、摩根士丹利、瑞銀等多家機構發佈研報看好明年美股前景，並紛紛上調了 $標普500指數 (.SPX.US)$ 的目標價。華爾街預計特朗普提議的減稅等政策將推動未來幾年的美股和企業收益大幅增長。
自特朗普贏得美國大選之後，美股屢創新高，標普500指數一度突破6000點重要心理關口；截止目前，其年內已累計上漲24%。
高盛：明年底標普500指數目標價上調至6500點，較當前水平高出10%，科技七巨頭繼續領跑
週一，高盛集團首席股票策略師David Kostin在最新報告中指出，隨着美國經濟持續擴張和企業盈利增長，標普500指數的漲勢將延續至明年年底。他將2025年底的標普500指數目標價從6300點上調至6500點，比當前水平高出約10%，這一新的目標價與摩根士丹利策略師Mike Wilson的預測不謀而合。
高盛表示，它認爲特朗普的減稅政策可能會在未來兩年將標普500指數成分股公司的企業利潤提高20%以上，這對他們最初的盈利預測構成「上行風險」。高盛預測，2024年標普500指數成份股公司的全年每股盈利爲241美元，2025年將增長11%，2026年將再增長7%，達到每股288美元。
Kostin強調，美國股市上行和下行的事件風險都很高。他指出，「更友好」的財政政策或更溫和的聯儲局貨幣政策可能會進一步提振股市，儘管特朗普提出的關稅和更高美債收益率可能會給美國股市帶來壓力。投資者應利用波動性較低的時期，抓住股市上行機會，或通過期權對沖下跌風險。
此外，Kostin還提到，科技股「七巨頭」的表現將繼續優於標普500指數的其他成分股，但差距將是「七年來最小的」。考慮到該指數整體盈利增長的改善，有遠見的投資者應該以「科技七巨頭」爲基準，並在2025年從標準普爾中盤股中尋找機會，理由是貿易政策和經濟增長帶來的好處。同時，當前經濟有利於受週期性影響的行業，高盛建議增持材料、軟件和服務及公用事業類股。
著名華爾街大空頭轉向，大摩首席策略師上調明年底標普500指數目標價至6500點，有望再漲10%
與此同時，摩根士丹利首席投資官Michael Wilson的轉向也值得關注。作爲華爾街著名的空頭之一，Wilson在過去幾年裏一直基本看空美國股市，並正確預測了2022年的熊市。然而，在最新發布的報告中，他上調了2025年年底標普500指數的目標價至6500點，意味着該指數較當前水平有望上漲約10%。
Wilson的轉變主要基於聯儲局減息、經濟增長改善以及即將上任的特朗普政府可能出現的放松管制政策。他認爲，大選後企業動物精神的潛在上升可能會催化整個市場的盈利狀況更加平衡。Wilson此前對美股因估值上升而上行持懷疑態度。雖然他現在仍承認估值過高，但他表示只要經濟保持穩定，就問題不大；從表面上看，估值並沒有達到極端水平。
Wilson指出政策變化、利率變化和地緣政治不確定性帶來的危險，同時強調特朗普擔任總統期間可能出現的放松管制優勢。他提到，選舉後的企業信心與2016年大選後的氛圍相吻合，可能有助於提高各個行業的盈利能力。摩根士丹利最樂觀的預測是該指數將達到7400點，漲幅約26%，同時其負面預測是該指數可能下跌約22%至4600點。
他建議投資者持有高質量的週期性股票，尤其是金融類股票，同時減少非必需消費品和主要消費品類股。此外，他還提醒投資者保持靈活，以應對市場領導地位的不斷變化以及特朗普政府政策的不確定性。
瑞銀：預期標普500指數明年底將達至6400點，潛在升幅超8%，優質股繼續跑贏價值股
瑞銀同樣對美股市場持樂觀態度。瑞銀髮文稱，過去兩年通脹和利率的衝擊正在消退，寬鬆的貨幣政策前景將利好美國企業。
該行全球首席經濟及策略研究主管Arend Kapteyn表示，紅色橫掃激發了投資者的動物精神，包括對美國小盤股的熱情。與去年不同，小盤股在2024年與大盤股的大幅上漲保持同步。我們預計，隨着特朗普內閣的組建，這一勢頭將持續到年底。明年上半年美股會溫和下跌（約 5%），然後在下半年強勁反彈。隨着親商總統的到來，我們預計反壟斷活動將大幅減少，放松管制的勢頭將得到廣泛推動。
Kapteyn預期標普500指數在明年底將達至6400點，潛在升幅約6%，美股在未來12個月將跑贏歐洲，而歐洲將跑贏新興市場。優質股將繼續跑贏價值股，但美國金融股應該表現良好。
BMO比其他投行的預測更樂觀，標普500指數明年底有望達6700點，較當前水平高出超13%
蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）首席投資策略師Brian Belski對美股的預測比其他投行的預測更爲樂觀。他認爲，到2025年底，標普500指數有望達到6700點，較當前水平高出近14%。
Belski出了三大看漲理由：首先，美股正進入週期性牛市反彈的第三年，通常標普500指數在週期性牛市年份上漲6%，而當前牛市週期中的年漲幅明顯高於歷史水平；其次，標普500指數的盈利增長被低估，市場廣度將繼續擴大，不再過於集中於少數幾家領頭羊，股市集中度問題將得到緩解；第三，市場將繼續對寬鬆的貨幣政策做出反應，聯儲局減息和更加寬鬆的貨幣政策將推動市場上漲。
綜合來看，各大機構對美股未來走勢的樂觀預期主要基於以下幾點：一是美國經濟的持續擴張和企業盈利的不斷增長；二是聯儲局減息等寬鬆貨幣政策的推動；三是特朗普政府可能出現的放松管制等政策利好。
然而，投資者也需要注意潛在的風險和不確定性。儘管市場普遍認爲，特朗普獲勝將提振美股，因爲他降低企業稅的提議將有利於企業盈利。但也有一些分析師擔心，特朗普的一些政策（對外國加徵關稅以及限制移民）將推動通脹和利率上升，從而令股市面臨風險。
如何通過ETF投資美股？
美股市場上有大量的指數ETF可供投資者選擇，而與標普500掛鉤的ETF指數股票型基金包括SPY、VOO和IVV等。
$SPDR 標普500指數ETF (SPY.US)$ 成立於1993年， 是美國曆史上第一個ETF，它具有極高的流動性，每日交易量巨大，這使得投資者可以輕鬆買入或賣出，並且買賣差價（spread）通常很小，對於大手交易者尤其有利。
今年以來，SPY累漲超25%，資產規模近6300億美元。
$標普500ETF-Vanguard (VOO.US)$ 、$標普500ETF-iShares (IVV.US)$ 今年累計漲幅均超過25%。VOO資產規模接近1.3萬億美元，它是由著名的低成本基金管理商Vanguard集團管理的ETF，費用比率通常在0.03%左右。IVV則是由BlackRock旗下的iShares發行的一款ETF，目前資產規模爲5550億美元。
此外，如果想投資標普500的槓桿ETF， $2倍做多標普500ETF-ProShares (SSO.US)$ 以及 $3倍做多標普500-ProShares (UPRO.US)$ 等也是不錯的選擇。
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編輯/jayden
