來源：財聯社
①當地時間19日，公司舉行投資者活動，活動後至少6家華爾街機構上調目標價。②公司預計到了英偉達Rubin Ultra時期，AI GPU峯值機架密度功耗最高或超過1000kW。
美股當地時間11月19日，英偉達獨家液冷供應商 $Vertiv Holdings (VRT.US)$ 股價漲超14%，創下歷史新高，最新股價已是2023年初的十倍。
Vertiv主要爲數據中心提供電力骨幹網和溫度管理系統，當地時間19日，公司舉行投資者活動併發布了多項樂觀預測。
活動後，至少有6家分析機構上調了Vertiv目標價。例如瑞穗證券給予Vertiv「買入」評級，將目標價從125美元上調至145美元，其表示公司財務目標強於預期，且在市場上具有競爭優勢；美國銀行證券分析師Andrew Obin則給出了150美元的目標價。
那麼，Vertiv究竟給出了哪些預測？
首先，公司重申了2024年的指引，併發布2025年初步展望：預計調整後每股收益3.50-3.60美元，有機銷售增長16%-18%，高於分析師預期的每股收益3.41美元和有機銷售增長16.2%；公司還將年度股息提高50%，從每股0.10美元提高至0.15美元。
Vertiv將2029年之前的長期收入年均複合增速目標由8%-11%提高至12%-14%，營業利潤率由20%以上提升至25%以上。
公司將繼續增加資本支出，到2025年，資本開支在總營收佔比將達到3%，高於2024年的2.6%，這也表明產能擴張將持續加速。
作爲英偉達液冷供應商，Vertiv在展示中也結合英偉達技術產品路線圖，給出了能耗預測。其預計，到了Rubin Ultra時期，AI GPU峯值機架密度功耗最高或超過1000kW。
值得一提的是，日前英偉達Blackwell陷入散熱瓶頸傳聞。
有消息指出，新一代Blackwell芯片在配置最多可容納72個芯片的服務器機架時出現過熱問題，此類服務器每個機架功耗最高可達120kW。過熱問題已迫使英偉達多次修改機架設計，這不僅限制了GPU性能，還可能損壞硬件。其客戶因此擔心，這些技術問題會延遲數據中心的處理器部署進程。
Oppenheimer分析師Noah Kaye認爲，基礎設施瓶頸（電力供應、更高機架密度的冷卻要求）面前，Vertiv正在發揮自身的競爭優勢。
TD Cowen分析師Michael Elias指出，“我們將Vertiv的長期指引視爲牛市情況下（才能實現的目標），因爲公司假定5年內超大規模需求不會下降，但我們對此持懷疑態度。不過，我們也認爲2025年需求強勁。最近的渠道調查顯示，2025年，五大超大規模數據中心中，至少有三家的需求同比基本持平，還有一家需求將加速增長。”
從Vertiv的消息能看出，隨着單機櫃功率需求上升，液冷逐漸成爲數據中心的主流冷卻技術。
芯片功率提升、國家PUE標準趨嚴、AI服務器市場的快速增長都驅動着液冷行業發展，液冷服務器的招標比例持續上升，全球和中國的液冷市場增長迅速，券商預計到2030年全球市場將達到213億美元，中國市場到2027年將達到45億元。
數據中心旺盛需求是液冷市場的驅動因素，天風證券預計數據中心熱管理市場規模增長態勢迅猛，2024-2029年CAGR爲15.82%；數據中心液冷市場是未來熱管理市場重要增長點，2024-2029年CAGR爲25.44%。
中信證券認爲，液冷系統解決方案廠商具備與芯片廠或下游客戶深度綁定的潛力，價值量高，綜合能力要求高；核心零部件中，CDU具備高價值量高壁壘的特徵，且易向液冷系統廠商轉型。分析師看好推薦具有全鏈條能力的液冷系統廠商，並建議關注冷板、管路、快插接頭等零部件供應商。
編輯/jayden
