■企業価値向上に向けた取り組み
1. 企業価値向上施策
G-7ホールディングス<7508>は企業価値向上施策として、ROE水準の維持・上昇と積極的な成長投資による利益成長加速を目指すこと、またサステナビリティの取り組みを含む情報開示の充実を図ることで成長期待を醸成し、市場評価(PER)の向上を実現する考えだ。ROE水準は既に株主資本コスト(5~8%)を上回る水準を安定的に確保しており、PBRも1倍以上の水準で推移しているが、PERの水準は10~16倍台で推移しており、利益成長率を高めていくことが企業価値の向上において重要との認識だ。
また、2025年3月期~2026年3月期の2期間におけるキャピタル・アロケーションの考え方については、キャッシュアウトとなる成長投資で220億円(うち、M&A120億円、新規出店・新事業60億円、店舗リニューアル40億円)、株主還元で約45億円を見込んでいるのに対して、2期間で創出する営業キャッシュ・フロー等が約160億円となり、不足額については有利子負債で充当していくことになる。なお、M&Aについては前述した2社分で50億円程度を支出しており、残りの予算枠70億円を新たなM&A資金として活用することになる。
配当性向30%以上を目安に1株当たり40円以上の累進配当を実施予定
2. 株主還元策
2026年3月期までの配当方針に関しては、配当性向30%以上を目安に累進配当(1株当たり配当金40円以上)を行う方針を示している。2025年3月期の1株当たり配当金は前期と同額の40.0円(配当性向31.4%)を予定しているが、2024年3月期まで9期連続で増配を実施していることや、今後2期間で約45億円の株主還元(1株当たり配当金で年50円程度)を実施方針であることから、業績が順調に推移すれば増配される可能性も十分にある。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
■爲提升企業價值而進行的努力
1. 提升企業價值的舉措
G-7控股<7508>計劃通過維持和上升ROE水平,以及通過積極的成長投資加速利潤增長來提升企業價值,同時通過增強包括可持續發展在內的信息披露來培養市場對公司的成長預期,實現市場評價(市盈率)的提升。ROE水平已經穩定保持在超過股東資本成本(5-8%)的水平,市淨率也維持在1倍以上,但市盈率的水平徘徊在10-16倍之間,提升利潤增長率被認爲在提升企業價值方面至關重要。
此外,對於2025年3月期至2026年3月期這兩個期間的資本配置的想法,預計將有220億日元的現金流出(其中,兼併收購120億日元,新開店及新事業60億日元,店鋪更新40億日元),股東回報預計約爲45億日元,而預計在這兩個期間創產生的營業現金流等約爲160億日元,缺口將通過有息負債來彌補。值得注意的是,在上述提到的兩個公司的兼併收購中已經支出約50億日元,剩餘的預算框架70億日元將作爲新的兼併收購資金使用。
預計以分紅派息30%以上爲基準實施每股超過40日元的累進分紅
2. 股東回報策略
關於2026年3月期的分紅方針,計劃以分紅派息30%以上爲基準進行累進分紅(每股分紅超過40日元)。預計2025年3月期的每股分紅爲與前期相同的40.0日元(分紅派息31.4%),儘管截至2024年3月期已連續9期增配,但由於在未來兩期內將實施約45億日元的股東回報(每股分紅約爲每年50日元),因此若業績順利,增配的可能性也非常大。
(撰寫:FISCO客座分析師佐藤讓)