24Q1-3 公司毛利率18.7%同减0.1pct；净利率3.5%同减1.3pct。公司發佈三季報
公司24Q3 收入6.6 億，同增42%；歸母淨利0.05 億同減70%，扣非後歸母淨利0.03 億同減82%；公司第三季度淨利潤下滑主要受期間費用增加影響導致。其中包括在建項目的實施管理費用增加，以及匯率影響匯兌收益減少、利息增加等因素。
24Q1-3 公司收入17 億，同增40%，歸母淨利0.7 億同增7%，扣非後歸母0.2 億同減41%；
24Q1-3 公司毛利率18.7%同減0.1pct；淨利率3.5%同減1.3pct。
積極應對外部環境變化
當前國際貿易形勢不確定性對公司外銷構成挑戰，但同時也提供轉型和創新的機遇。2023 年公司在泰國投資建設生產基地，積極佈局海外產能，已具備相應的生產、供應能力，有利於公司更加靈活地應對宏觀環境波動、產業政策調整以及國際貿易格局可能對公司的潛在不利影響。
公司也將通過公司自身穩定的生產能力和供應能力以及有效的風險管理策略等措施，在保持公司外銷收入穩定增長的同時，去拓展新的客戶，擴充更多的市場份額，承接更多的項目。
提高產品能力應對市場競爭
隨着市場競爭的加劇，各大餐飲、茶飲品牌供應商爲了爭奪市場份額，紛紛推出低價策略，導致產品價格集體跳水，產品價格受到一定影響。
公司通過不斷提升質量管控水平和技術研發創新能力，在降低成本的同時提高產品質量和市場競爭力；憑藉公司自身堅實的技術研發能力、良好的供應鏈管理能力和嚴格的產品質量控制體系去爲客戶提供多品類、一站式的採購服務。
公司盈利能力有望逐步改善
公司通過定期對現有客戶進行分析，不斷調整優化公司的客戶群體；並持續擴充新的品類，爲客戶提供新的產品，進一步提升公司產品的毛利率；同時隨着公司銷售的快速增長，公司產能利用率隨之提高，製造費用比例下降，公司產品綜合毛利有望逐步修復。
調整盈利預測，維持「增持」評級
基於24Q1-3 公司營收表現較好，同期淨利率減少；所以我們上調營收下調利潤預測，預計公司24-26 年EPS 分別爲0.6/0.8 以及1 元/股（原值爲0.8/1以及1.2 元/股），24-26 年PE 分別爲28X、20X 以及15X。
風險提示：市場需求不足；轉型困難；門店運營問題
