比亞迪(002594)：穿越新能源週期的蛻變之旅

海通證券 · 11/18

【內容提要】

1. 比亞迪汽車復盤：穿越新能源週期的蛻變之旅

2. 新能源龍頭：24M10銷量突破50萬輛

3. 價：新能源技術優勢+高端化雙輪驅動

4. 量：國內經濟型潛力+海外滲透率空間

5. 風險提示

新品牌車型銷量不及預期；

海外產能建設進度不及預期；

原材料價格大幅上漲。

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