11月17日,摩根士丹利將富途的評級從「持平」上調至「增持」,並將目標價從70.00美元上調至115.00美元。大摩強調了公司加速的利潤增長和客戶資產的顯著增加,尤其是海外市場擴張帶來的長期增長潛力:
客戶資產和流入增長:預計2024年第三季度客戶資產同比增長38%。預計總流入將保持在約400億港元左右。
利潤增長:益於9月份的市場反彈,換手率有所提升,預計2024年第三季度的利潤同比增長約爲20%。
盈利預測增加:摩根士丹利將2024年、2025年和2026年的盈利預測分別上調了12%、19%和19%。這一調整是由於預計海外市場的貢獻將增加,預計2024年客戶淨入金的25-30%將來自海外市場,並可能在2026年增至60%。
海外市場的長期增長:預計富途在今年三季度將繼續在香港、新加坡、日本和馬來西亞股票市場保持穩健的獲客能力。日本潛在市場空間巨大,預計到2026年將爲客戶資產和收入貢獻6-7%。
目標價風險:
上行風險:海外市場表現強於預期、資產流入高於預期以及市場條件有利。
下行風險:盈利預期可能過於樂觀、可能的監管收緊以及美股/港股市場的重大調整。