招商證券發表研報指，京東(09618.HK)今年第三季度營收按年增長5%，符合預期，受益於以舊換新，家電品類收入較上季明顯回升；毛利潤按年增長16%，毛利率按年提高1.6個百分點至17.3%，超出市場預期1.2個百分點；非通用會計準則經營利潤按年增長18%，超預期19%；非通用會計準則淨利潤按年增長24%，超預期16%；至於非通用會計準則淨利潤率按年提高0.8個百分點至5.1%，穩步邁向公司管理層高單位數的中長期目標。

招商證券預測京東今年第四季度集團營收將按年增長5.7%，京東零售收入將按年增長6.1%。該行亦預測，京東零售2024及2025財年收入，將分別按年增長5%及5.6%；經營利潤將分別按年增長0.6%及4.7%。至於京東集團2024及2025財年營收，將分別按年增長4.7%及6%；非通用會計準則淨利潤將分別按年增長28%及4%。

另外，招商證券保持京東營收預測基本不變，並將其2024至2026財年非通用會計準則淨利潤預測上調5%至6%。該行亦估計，京東潛在的股東回報率將達約6.7%，與阿里巴巴-W(09988.HK)的回報水平類似。

招商證券將京東H股目標價由165元上調至179元，維持「增持」評級。(js/u)

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