美股投資者的動物精神異常活躍，但分析師表示，「市場已經非常昂貴」。
自美國總統選舉以來，市場出現了一輪強勁的反彈，從科技和製造業巨頭的股票到加密貨幣的價格都大幅上漲。許多投資者認爲市場還有進一步上漲的空間。
根據EPFR的數據，截至上週三當週，美股ETF和共同基金吸引了近560億美元的資金流入，這是自2008年以來記錄中的第二大單週流入量。此類基金已連續七個月吸引資金流入，這是自2021年以來最長的連續流入期，當時市場的急劇上漲將股價推至多次歷史新高。
推動樂觀情緒的原因是什麼？許多投資者表示，他們預計在特朗普的第二任期內，稅收將降低，監管將減少。
T. Rowe Price的科技投資組合經理多米尼克·裏佐（Dominic Rizzo）表示，關稅可能會提振美國製造業，推動國內支出和投資的激增。
根據美國個人投資者協會的調查，表示看漲的投資者比例上週躍升至49.8%，而表示中立的投資者比例降至2022年以來的最低水平。約40%的受訪者表示，美國選舉使他們對市場更加樂觀。
裏佐說：“動物精神現在非常活躍。”
許多投資者紛紛湧入對經濟特別敏感的市場板塊，如小型股。
自選舉以來，羅素2000指數已上漲近2%，本月其中一個最大的、與該指數掛鉤的ETF在單個交易日內吸引了39億美元的資金流入，這是自2007年6月以來的最高水平。與此同時，基金經理增加了多頭頭寸，推動期貨市場的淨多頭頭寸達到四年多來的最高水平。
一些人表示，經過最近的上漲，股票看起來已經很貴了。標普500指數目前的市盈率爲未來12個月預期收益的22倍，高於過去五年平均約20倍的水平。美國銀行策略師薩薇塔·蘇布拉馬尼安（Savita Subramanian）在上週五給客戶的報告中稱市場情緒爲「危險地看漲」。
債券投資者發出了不同的信號，推動基準10年期美債收益率在上週五升至4.426%，他們押注未來幾年更大的赤字和更高的通脹。
投資者密切跟蹤的一個指標——股票風險溢價（即標普500指數的盈利收益率與10年期美債收益率之差）——接近零，爲2002年以來的最低水平，根據道瓊斯市場數據。這意味着持有股票相對於債券的回報正在減少。
Research Affiliates的創始人兼董事長羅伯·阿諾特（Rob Arnott）說：“市場已經非常昂貴，不太可能繼續大幅上漲。”
