①本月，美國候任總統特朗普在大選中的大獲全勝，立即提振了從美股到比特幣等市場的表現。②然而，在一系列選前被熱捧的特朗普交易中，黃金顯然成爲了一個例外……
財聯社11月18日訊（編輯 瀟湘）本月，美國候任總統特朗普在大選中的大獲全勝，立即提振了從美股到比特幣等市場的表現。然而，在一系列選前被熱捧的特朗普交易中，黃金顯然成爲了一個例外……
德意志銀行的數據顯示，在特朗普獲勝後的兩天內，黃金的表現是至少13次美國總統大選窗口期以來最差的。而自大選日以來(截止上週五)，金價已下跌了近7%，這與美股、比特幣等其他特朗普交易的火熱表現形成了鮮明對比。
美國銀行高級投資策略總監Rob Haworth表示，「當人們對黃金感興趣之際，往往正是其他投資不再有效時。而眼下，股市運作良好、低評級的公司信貸甚至也獲得了穩健的回報。因此，你不太可能想尋求投資組合增長的其他來源。」
由於地緣政治和經濟風險吸引了投資者，黃金在美國大選投票前的一年裏飆升了30%以上，創下了一個又一個高位紀錄。然而，儘管長期的不確定性依然存在，而且特朗普以其時不時的胡亂表態而聞名於世，但當最爲看漲黃金的情況——出現選舉爭議或僵局未能實現後，黃金的避險吸引力在短期內仍很大程度上消失了。
黃金遭遇的阻力
自特朗普勝選以來，美元的大幅上漲也對黃金不利，因爲黃金是以美元計價的。與此同時，美國經濟狀況似乎相當不錯，聯儲局也不急於繼續減息。
John Hancock Investment Management聯席首席投資策略師Matt Miskin表示，「在當前美國經濟形勢如此強勁的情況下，投資黃金將是逆勢的選擇。目前的市場情緒是，基本面和地緣政治風險都非常小。在這種環境下，逆勢而爲並不容易。」
目前，雖然一些投資者可能並不認同當選總統特朗普的執政綱領，但只要想想在特朗普2.0時期會發生什麼，就有助於消除近期的一些不確定性。共和黨大獲全勝的結果也意味着他將有更多的餘地來執行他在競選時預告的政策。從減稅、放鬆金融監管到關稅，特朗普的議程讓對沖基金紛紛湧入了那些可能受益的行業，包括大型銀行和美國國內工業企業。
Infrastructure Capital Advisors首席執行官Jay Hatfield表示，「我們有比黃金更有吸引力的地方投入資本」，他提到了金融和其他風險較高資產的機會，並舉例稱「誰會想錯過高盛10%的反彈？」
由於人們預期特朗普的政策將提振數字資產，加密貨幣自美國大選日以來也一路飆升。貝萊德的現貨比特幣ETF——iShares Bitcoin Trust ETF的總資產規模在上週已首次突破了400億美元。在比特幣ETF資產規模激增的同時，全球最大的實物黃金ETF——SPDR Gold Share則出現了大幅流出。
「特朗普獲勝後，一個關鍵的影響是我們可能會看到對加密貨幣的監管減少，」Invesco Advisers的首席全球市場策略師Kristina Hooper表示，「這至少會使一些資本遠離黃金；投機性需求很可能會轉向加密貨幣。」
長期仍看好
當然，隨着黃金價格目前已經從歷史高位回落了逾200美元，許多貴金屬投資者眼下其實也在思考一個問題：本輪黃金的跌勢究竟何時休？眼下又是否已經接近了一個重新買入的機會窗口？
週一亞市早盤，在整體亞太股市和上週五美股表現不佳的背景下，金價便出現了逾1%的反彈行情，現貨黃金價格重新接近了2600美元關口。這也令不少黃金多頭「蠢蠢欲動」。
根據Kitco News在週末最新發布的每週黃金調查顯示，目前行業專家對黃金在本週的看跌情緒依然強烈，不過不少散戶交易員則相對樂觀。本週，12位機構分析師參與了Kitco News黃金調查，只有3位專家(佔25%)預計未來一週金價將上漲，而6位分析師(佔50%)預測黃金價格將再次下跌。其餘3位分析師(佔總數的25%)預計黃金價格將繼續盤整，並呈下行趨勢。
與此同時，Kitco的在線調查共收到181票。其中78位散戶(佔43%)預計金價未來一週將上漲，71位(佔39%)預計黃金價格將走低。其餘32位投資者(佔總數的18%)預計黃金價格近期將橫盤整理。
Trade Nation高級市場分析師David Morrison指出，儘管近期技術面有所改善，但現在斷言觸底還爲時過早。「黃金多頭希望自上週特朗普贏得總統大選以來的拋售已經結束，但目前還沒有任何跡象表明情況已經結束。」
不過，雖然美國大選後始終遭遇壓制，但從長期來看，黃金確實仍還有一定的上漲空間。特朗普在稅收和關稅方面的強硬承諾，很可能最終導致更高的赤字和通脹，這可能引發人們重新購買黃金作爲通脹對沖工具。
如果特朗普的第二個任期擾亂全球貿易和地緣政治，也可能促使俄羅斯等國的央行繼續購買黃金，以擺脫美元儲備體系，實現多元化。
Gama Asset Management SA的全球宏觀投資組合經理Rajeev De Mello表示，「很多(美國的)『朋友』和『偏中立』國家的儲備管理者，他們也會對特朗普更加反覆無常的外交政策以及對其儲備安全的影響感到擔憂。」
他補充稱，目前黃金的拋售「更多的是一個逢低買入的故事」。在經歷了美國大選以來的大幅下跌之後，黃金已經進入了一個價格更爲合理的區間。
