1-10月，國內生鐵產量71511萬噸，同比下降4%；粗鋼產量85073萬噸，同比下降3%；鋼材產量116484萬噸，同比增長0.5%，而10月生鐵、粗鋼產量分別增長1.4%和2.9%，自6月以來首次反彈。
智通財經APP獲悉，中信建投發佈研報稱，10月生鐵、粗鋼產量分別增長1.4%和2.9%，自6月以來首次反彈。目前圍繞地產相關的指標仍保持同比下降態勢，但銷售面積、竣工面積、住宅投資等指標降幅較1-9月份有所收窄。11月13日，財政部等三部門發佈多項樓市稅收優惠新政。其中提出，購買家庭唯一及第二套住房，140平方米及以下按1%稅率徵收契稅，並明確北京、上海、廣州、深圳可以與其他地區統一適用二套房契稅優惠，旨在調整將減輕二手房交易成本、緩解房企財務壓力。上週五大材整體上呈現供增需降的格局，庫存呈降庫狀態。
中信建投主要觀點如下：
財政部等三部門發佈多項樓市稅收優惠新政。
11月15日，國家統計局披露10月宏觀數據。房地產方面，銷售端：1-10月，新建商品房銷售面積77930萬平方米，同比下降15.8%。開發投資端：1-10月，新開工面積61227萬平方米，同比下降22.6%；施工面積爲720660萬平方米，同比下降12.4%；竣工面積41995萬平方米，同比下降23.9%。全國房地產開發投資86309億元，同比下降10.3%；其中，住宅投資65644億元，下降10.4%。綜合來看，目前圍繞地產相關的指標仍保持同比下降態勢，但銷售面積、竣工面積、住宅投資等指標降幅較1-9月份有所收窄。
11月13日，財政部等三部門發佈多項樓市稅收優惠新政。其中提出，購買家庭唯一及第二套住房，140平方米及以下按1%稅率徵收契稅，並明確北京、上海、廣州、深圳可以與其他地區統一適用二套房契稅優惠，旨在調整將減輕二手房交易成本、緩解房企財務壓力。
基建方面，1-10月，全國固定資產投資(不含農戶)同比增長3.4%，第三產業基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業)增長4.3%，增速提升0.2個百分點。其中，水利管理業投資增長37.9%，航空運輸業投資增長19.2%，鐵路運輸業投資增長14.5%。
工業方面，10月，規模以上工業增加值同比實際增長5.3%，環比增長0.41%。10月，採礦業增加值同比增長4.6%，製造業增長5.4%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長5.4%。其中，41個大類行業中有35個行業增加值保持同比增長，黑色金屬冶煉和壓延加工業下降增長4%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長7.7%。
與鋼鐵消費相關的行業中，機械方面：10月，中國小松挖掘機開工小時數爲105.3小時，同比提高4.3%，環比提高2.8%，同環比雙增。汽車方面：10月，汽車產銷分別完成299.6萬輛和305.3萬輛，環比分別增長7.2%和8.7%，同比分別增長3.6%和7%。1-10月，汽車產銷累計完成2446.6萬輛和2462.4萬輛，同比分別增長1.9%和2.7%。家電方面：奧維雲網市場監測數據顯示，10月冰箱、冰櫃、洗衣機和空調線上零售額規模同比分別增長51.7%、7.5%、25.2%和48.1%，線下零售額規模同比分別增長85.7%、10.2%、78.8%和113.9%。
粗鋼產量自6月以來首次反彈，上週五大材供增需降。
聚焦鋼鐵行業，1-10月，國內生鐵產量71511萬噸，同比下降4%；粗鋼產量85073萬噸，同比下降3%；鋼材產量116484萬噸，同比增長0.5%，而10月生鐵、粗鋼產量分別增長1.4%和2.9%，自6月以來首次反彈。供應方面，上週五大鋼材品種供應861.58萬噸，周環比增0.09萬噸。鋼廠依舊存在利潤，驅動鋼廠持續生產，鋼材供應增加；上週五大鋼材總庫存1203.79萬噸，周環比降14.99萬噸，上週五大品種總庫存降庫，廠庫周環比降7.74萬噸，社庫周環比降7.25萬噸。消費方面，上週五大品種周消費量爲876.57萬噸，周環比降1.03萬噸。
總體來說，從五大品種的數據來看，整體上呈現供增需降的格局，庫存呈降庫狀態。截至11月15日，螺紋、熱卷、中厚板、冷卷的價格較上週分別-110元/噸、-100元/噸、-60元/噸、-80元/噸；螺紋、熱卷、中厚板、冷卷的即期毛利分別爲34元/噸、-44元/噸、-228元/噸、-72元/噸，較上週-40元/噸、-31元/噸、-14元/噸、+4元/噸。247家鋼廠盈利率57.58%，環比-21.6pct。
普鋼投資建議
由於普鋼產品多用於建築行業，而當前地產復甦時間尚不明朗，在資產配置時可以優先考慮高股息、高分紅以及各個下游領域中的龍頭企業。
特鋼新材料投資建議
特鋼屬政策大力支持行業，我國中高端特鋼新材料內有「進口替代」，外有「全球份額提升」，目前我國中高端特鋼比例約4%左右，與日本、歐美等發達國家相差仍較大，我國中高端製造業快速發展，中高端特鋼需求有望迎來較快增長，中高端特鋼企業估值有望提高，從發達國家的特鋼公司估值來看，多處於15-25倍的水平，日本、歐美等特鋼快速發展階段已經過去，而我國中高端特鋼還處於成長期，應用的新能源、造船、航空航天行業處在蓬勃發展期，應當享有一定的估值溢價。
風險提示：當前，在複雜嚴峻的市場形勢下，鋼鐵行業也面臨不少困難挑戰，企業之間經營分化。在發達經濟體貨幣政策衝擊、通脹壓力持續存在等因素影響下，全球金融環境收緊、貿易增長乏力、企業和消費者信心下降，經濟增長仍面臨多重風險挑戰。近年來，原料供給端風險事件不斷，淡水河谷潰壩，澳煤進口禁令、巴西暴雨、澳洲颶風，以及地緣政治衝突引發的能源危機，在各類風險事件不斷髮酵演繹下，原料價格被持續推高，鋼廠在需求和成本兩頭擠壓下，利潤被極限壓縮。
