金吾财讯 | 交银国际发研报指，京东(09618)2024年3季度收入符合预期，利润超预期。收入同比增5%，其中带电收入在以旧换新政策带动下恢复增势，同比增3%，日百收入增8%，商超/服装品类获得双位数增长。毛利率同比提升1.7个百分点，调整后净利润同比增24%，得益于供应链能力建设、价格竞争力提升及规模效应。零售收入同比增6%，调整后运营利润率5.2%，同比持平。
展望4季度，该行预计收入同比增5.7%，双十一数据好于预期，但考虑大促错期对11月的影响，该行维持收入预测不变，预计调整后净利润85亿元，同比持平。预计2024年京东零售收入同比增4.8%，运营利润率3.8%，同比持平。预计2024年公司整体利润同比增28%至450亿，较该行此前预期上调5%，反映物流盈利能力释放带来的利好。基于2025年13倍公司整体市盈率不变，维持目标价56美元/217港元及买入评级。
金吾財訊 | 交銀國際發研報指，京東(09618)2024年3季度收入符合預期，利潤超預期。收入同比增5%，其中帶電收入在以舊換新政策帶動下恢復增勢，同比增3%，日百收入增8%，商超/服裝品類獲得雙位數增長。毛利率同比提升1.7個百分點，調整後淨利潤同比增24%，得益於供應鏈能力建設、價格競爭力提升及規模效應。零售收入同比增6%，調整後運營利潤率5.2%，同比持平。
展望4季度，該行預計收入同比增5.7%，雙十一數據好於預期，但考慮大促錯期對11月的影響，該行維持收入預測不變，預計調整後淨利潤85億元，同比持平。預計2024年京東零售收入同比增4.8%，運營利潤率3.8%，同比持平。預計2024年公司整體利潤同比增28%至450億，較該行此前預期上調5%，反映物流盈利能力釋放帶來的利好。基於2025年13倍公司整體市盈率不變，維持目標價56美元/217港元及買入評級。
