公司定向增发通过上交所审核，与招商局合作取得实质性进展11月8日，公司收到上海证券交易所上市审核中心出具的《关于上海凯赛生物技术股份有限公司向特定对象发行股票审核意见的通知》。通知内容为：凯赛生物向特定对象发行股票申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。上交所将在履行相关程序并收到公司申请文件后提交中国证券监督管理委员会注册。事件概述
2024年10月30日，公司發佈2024年三季報，2024年前三季度公司實現營業收入22.15億元，同比+41.49%；歸母淨利潤 3.45 億元，同比+9.97%；扣非歸母淨利潤 3.35 億元，同比+ 25.51%。2024年第三季度公司實現營業收入爲 7.71 億元，同比+44.06%；歸母淨利潤爲 0.98億元，同比+35.69%；扣非歸母淨利潤爲 0.96億元，同比+84.38%。
癸二酸產能放量帶動業績增長，並持續加大研發投入公司緊抓市場機遇，加大產品銷售力度，同時新產品癸二酸產能放量。因此，長鏈二元酸銷售量，銷售收入較去年同期大幅上漲, 帶動公司整體淨利潤、每股收益較去年同期有大幅上漲。2024年前三季度公司研發投入1.69億，同比+33.52%，佔營業收入7.62%；第三季度研發投入0.69億，同比+70.79%，佔營業收入8.92%。
公司定向增發通過上交所審核，與招商局合作取得實質性進展11月8日，公司收到上海證券交易所上市審核中心出具的《關於上海凱賽生物技術股份有限公司向特定對象發行股票審核意見的通知》。通知內容爲：凱賽生物向特定對象發行股票申請符合發行條件、上市條件和信息披露要求。上交所將在履行相關程序並收到公司申請文件後提交中國證券監督管理委員會註冊。
公司於2023年6月披露定增預案，擬定向增發不超66億元，引入招商局集團爲間接股東，並簽署業務合作協議，加速先進技術與優質場景的良性互補，共同推動合成生物產業化的落地發展。自定增預案披露以來，公司與招商局集團成立聯合工作小組，從應用研發、業務對接、戰略合作等多個角度開展工作，並在紡織、新能源裝備、集裝箱、冷藏車、建築模板等下游應用領域取得實質性進展。此外，招商局集團積極推動公司與多個子公司、參資企業進行業務對接，以及公司產品在其下屬企業其他領域的應用，爲公司對接外部客戶資源及政策支持，爲公司的發展和產業鏈覆蓋拓展賦能。
作爲生物基新材料領域的領先企業，公司在多個展會上展示新成果公司是全球生物製造產業的創新者和開拓者，致力於以生物科技的前沿技術推動生物基新材料的研發及工業化生產，爲產業經濟的可持續發展提供多樣化的綠色解決方案。
在第二十四屆中國國際工業博覽會上，公司以「以生物智造重塑人類低碳生活」爲參展主題，展示公司在生物製造領域的前沿探索和創新。重點展示四大產品線：生物法單體、生物基聚酰胺紡織材料、工程塑料和熱塑性複合材料，其產品與解決方案廣泛應用於新能源、現代物流、綠色建築、汽車、電子電器、工業品、日用消費品和紡織品等多個領域。公司目前正在構建一個創新的「自我學習型高通量」AI+BT 研究平台。該平台包括高精度自動檢測系統、數字化控制及管理系統、機器人操作系統以及人工智能計算系統。
在2024 年中國國際複合材料工業技術展覽會上，公司展示了高性能的生物基聚酰胺連續纖維增強複合材料產品及多元化的應用解決方案，重點展示了包括汽車輕量化（商用車&乘用車）、建築工程、新能源等領域的應用解決方案及技術成果。憑藉前沿的合成生物技術，公司突破傳統材料的侷限，創新地以可再生資源製備出高性能的新型複合材料。作爲一種高性能的新型複合材料，其基體樹脂可採用低溫長鏈、中溫以及高溫等不同類型生物基聚酰胺，並通過熱塑性樹脂熔融浸漬纖維的工藝過程，實現50-70%的連續玻纖或45-55%的連續碳纖的增強，以滿足不同工況需求。
投資建議
我們認爲公司與招商局的合作不僅直接帶來業績增量，其生物基材料的不斷突破還將帶來更爲廣闊的應用空間，預計公司2024-2026年歸母淨利潤爲4.98、6.24、7.23億元，同比增速爲36.00%、25.26%、15.73%，當前股價對應P/E爲60.54、48.33、41.76倍。維持「買入」評級。
風險提示
放大量產不及預期的風險、新品市場驗證不及預期的風險、原材料和能源價格波動風險、下游客戶拓展不及預期的風險、產能建設不及預期的風險。