2、大比例回购彰显公司信心公司傳統基本盤業務爲液晶顯示模組、光學攝像頭模組，第二增長曲線爲半導體先進封測業務。
1、主業持續改善，經營數據全面向好
1-3季度營收：69.62億元，同比+15%；歸母淨利：0.72億元，同比+308%。Q3單季營收：26.27億元，同比+11%，環比+29%；歸母淨利：0.55億元，同比+631%，環比+421%。
2、大比例回購彰顯公司信心
10月31日公司公告，董事長提議公司以自籌資金等方式回購股份。回購股份資金總額：不低於2.5億元，不高於4億元，本次回購股份擬用於實施股權激勵或員工持股計劃。以10月31日收盤價計算，回購金額約佔公司流動市值6.25%~10%。
3、先進封測業務未來可期
先進封測一期爲12寸顯示驅動芯片的封裝測試，目前產能爬坡順利，初步預計進入中國大陸12寸顯示驅動芯片封測行業規模前四。我們預計明年先進封測業務步上正軌，在自主化的需求拉動下，市場空間大增速快。
投資建議：
我們認爲公司主業復甦跡象明顯，利潤端表現增長迅速，公司模組需求較好且保持向好趨勢。
公司的封測業務作爲業務增長第二曲線，隨着產能爬坡與市場開拓，未來有望實現更好的業績表現。
由於消費電子需求復甦節奏放緩，我們下調2024-2025年公司營業收入116.56 /130.92億元的預測至97.58/111.41億元，預計26年營收爲120.31億元，下調2024-2025年EPS 0.64/0.96元的預測至0.34/0.94元，預計26年EPS爲1.15元，2024 年11月13 日收盤價17.12元，對應PE 爲50.75/18.14/14.85倍。維持公司「增持」評級。
風險提示：下游需求不及預期，公司技術研發與市場開拓不及預期，行業競爭加劇等。
