share_log

国海证券:低空基建先行 空管系统成为万亿赛道排头兵

國海證券:低空基建先行 空管系統成爲萬億賽道排頭兵

智通財經 ·  11/13 14:58

據賽迪諮詢數據,低空基建以及飛行保障等領域佔低空經濟產業規模比重僅5%,市場空間並未完全釋放,中期低空基建佔比可提升空間廣闊。

智通財經APP獲悉,國海證券發佈研報稱,低空經濟從寫入政府工作報告,到歸爲新質生產力,再到各地方省市陸續推進3年低空行動方案,可以清晰看到低空產業的落地進展;從結構上,低空空管系統又是最有望率先落地的領域,可帶動信息系統相關產業鏈公司實現跨越式發展。據賽迪諮詢數據,低空基建以及飛行保障等領域佔低空經濟產業規模比重僅5%,市場空間並未完全釋放,中期低空基建佔比可提升空間廣闊。

國海證券主要觀點如下:

低空經濟作爲國家新質生產力重要代表,中央頂層設計+地方政策配合持續推進產業落地

中央頂層設計持續深化:2021 年「低空經濟」首次寫入《國家綜合立體交通網規劃綱要》;2023 年中央經濟工作會議將低空經濟列爲戰略性新興產業;2024 年低空經濟首次寫入政府工作報告,並納入新質生產力範疇;2024年3月底,工信部等四部門聯合發佈了《通用航空裝備創新應用實施方案(2024-2030 年)》指明2027年及2030年我國通航產業發展目標。

當前全國已有多個省市將低空經濟寫進了政府工作報告,且對目標產業規模作出規劃;到2027年,上海/河南目標定在500億元以上,安徽力爭800億元,北京/湖北1000億元,廣東計劃2026年超過3000億元。據民航局數據,2023年我國低空經濟市場規模超過5000億元,2030年有望超2萬億元。

資金方面,當前專項債/超長期國債有望成爲低空經濟發展重要支撐,如浙江省發佈的《關於高水平建設民航強省打造低空經濟發展高地的若干意見》中,對於符合條件的低空新基建項目,通過中央預算內投資、地方政府專項債券、超長期特別國債等政策資金予以支持。2024年9月26日,政治局會議提出要加大財政政策逆週期調節力度;10月12日,國務院新聞辦舉行新聞發佈會上陸續推出一攬子有針對性增量政策舉措,包括加力支持地方化解政府債務風險,減輕地方化債壓力,可以騰出更多的資源發展經濟;市場擔心的資金問題或將得到較好解決,低空經濟作爲新質生產力的重要代表,或將持續受益政策驅動。

低空基建先行,空管系統成爲萬億賽道排頭兵

我國低空經濟產業分別在飛行器製造、基礎設施建設以及跨界融合生態三個層面具備萬億市場空間。據賽迪諮詢數據,低空基建以及飛行保障等領域佔低空經濟產業規模比重僅5%,市場空間並未完全釋放,中期低空基建佔比可提升空間廣闊,主要原因包括:低空基建是低空產業發展基礎,《通用航空裝備創新應用實施方案(2024-2030 年)》指明2027年及2030年我國通航產業發展目標,若2030年要建成成熟的通航及低空產業,2024-2030年則爲低空基建發展的加速期;低空基建業務可充分借鑑已有的空管建設經驗,相對產業更偏前期的eVTOL以及相對成熟的無人機產業,低空基建有望是下一個5年內相對更具爆發力的賽道。

低空基建涵蓋空管系統+基礎設施,其中空管系統是低空經濟發展的堅實基石,具體包括CNS系統(包括通信、導航、監視)以及空中交通管理(ATM)等;從落地節奏判斷上,空管系統有望成爲低空基建排頭兵。當前外圍設備(包括通導監及相關係統)已具備較成熟的產業模式;信息系統(包括空中交管系統ATM等)建設預計落地節奏最快,且傳統空管領域優勢廠商具備先發優勢。

相關標的

萊斯信息:背靠中電科,是電科萊斯旗下重要民品平台。在低空領域,萊斯信息提供集成「空域劃設工具」、「飛行計劃一站式審批報備」、「運行全過程管理」、「仿真試驗爲一體」的系統平台,主要產品包括國家/省/市低空飛行服務管理平台、飛行服務中心/服務站、面向應用場景的無人機管控系統。萊斯信息重點圍繞飛行管理平台加速研發低空「天牧」系列產品,與地方政府聯合謀劃低空發展總體方案,與北京市、上海市、重慶市、江蘇省、安徽省、廣州市、南京市、蘇州市等20餘個省、市地區,開展密切交流、形成戰略合作,並在部分地區取得階段性成果。

四川九州:子公司四川九洲空管提供軟硬件結合的整體系統解決方案,軟件方面包括低空協同運行中心、飛行服務站、低空管控系統、測試業務系統、教學訓練系統等;硬件方面以機載航電和低空基礎設施設備爲主,包括機載應答機、ADS-B系列、電臺、低空協同管控系統、雷達、無線電探測、系列空管測試仿真系統等,可有效覆蓋通航飛機、中大型無人機及eVTOL的應用需求。

深城交:打造形成了低空經濟「全流程數字化平台、全產品一體化交付、全週期投建營服務」的綜合性、交鑰匙解決方案能力;具體業務開展上,積極協力推進深圳市低空智能融合基礎設施建設一期項目等標杆項目開發建設交付,同時承擔了深圳市《基於數字孿生的城市低空環境仿真建模與動態監測關鍵技術》等科研攻關項目,中標承接了深圳、無錫、中山、江門等城市低空航空器起降設施佈局規劃項目。

新晨科技:低空業務包括:低空飛行計劃申報平台,在上海、山東、黑龍江、吉林等地佈局一體化低空空域使用計劃申報服務平台建設,爲各地氣象人影部門作業和通航飛行用戶提供空域使用計劃申報服務。低空飛行綜合監視系統,2023年底中標低空綜合監視系統相關建設項目。2024年9月,正式宣佈與北京大數據研究院達成合作,攜手以數據賦能低空經濟,共促低空數據服務人才培養。

川大智勝:公司是國內領先的三維人臉識別系統及空中交通管制系統的產品開發、系統集成和服務供應商。空管領域產品劃分爲民航以及軍航兩個層面,民航層面產品包括智慧機場、飛行仿真模擬、管制模擬機等;軍航方面包括低空空域監視管理與低空雷達。

其他相關標的

低空空管系統:萊斯信息(688631.SH)、四川九洲(000801.SZ)、新晨科技(300542.SZ)、川大智勝(002253.SZ)、川大智勝(002253.SZ)、國睿科技(600562.SH)、聲訊股份(003004.SZ)等。

低空空域規劃/基礎設施:深城交(301091.SZ)、華設集團(603018.SH)、蘇交科(300284.SZ)、設計總院(603357.SH)等。

低空通導監/氣象系統:納睿雷達(688522.SH)、四創電子(600990.SH)、星網宇達(002829.SZ)、航天宏圖(688066.SH)、北斗星通(002151.SZ)、中海達(300177.SZ)、中國電信(00728)、中興通訊(000063.SZ)等。

風險提示:低空產業發展不及預期、低空相關政策推進不及預期、技術迭代不及預期、相關社會問題風險、宏觀經濟風險、相關標的公司業績不達預期風險。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
    搶先評論