國產GPU獨角獸摩爾線程還未上市，資本市場已掀起相關概念股高潮。
11月12日，「摩爾線程概念股」大漲，其中和而泰開盤一字板，收穫兩連板，報15.53元/股，最新市值143.7億元。
消息面上，有媒體報道稱，摩爾線程已完成股份制改造，正在準備上市。據悉，摩爾線程有「中國版英偉達」之稱，公司估值超240億元，其計劃上市的消息一出，立即點燃了資本市場的熱情。與其有合作的東華軟件、勝宏科技等均漲停，持有摩爾線程1.244%股份的和而泰更是一舉成爲龍頭概念股。
值得一提的是，和而泰的投資節點頗早，其在2020年便參與了摩爾線程的天使輪投資，彼時摩爾線程剛成立不久。現在看來，和而泰似乎「賭贏了」，除了這波公司股價大漲的「福利」，若摩爾線程成功上市，和而泰還有望收穫不少投資收益。
5年爆賺920%
和而泰精準「押中」摩爾線程。
國家企業信用信息公示系統顯示，摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（簡稱「摩爾線程」）的市場主體類型在10月28日由其他有限責任公司變更爲其他股份有限公司（非上市），該公司的註冊資本由2441.3萬元增至3.3億元，預示着公司股份制改造已經完成。
據媒體報道，摩爾線程正在準備上市，近期將啓動上市輔導，首選目標爲科創板。
據悉，摩爾線程是一家以全功能圖形處理器（GPU）芯片設計爲主的集成電路高科技公司，其在成立僅18個月便發佈首款GPU產品，目前已迭代了四代芯片，去年搭建了首個國產全功能GPU千卡智算集群，萬卡智算集群正在攻關。在2022年12月完成15億元B輪融資時，摩爾線程的估值已達到240億元，躋身獨角獸公司之列。
而摩爾線程籌備上市的消息，也引起了資本市場得廣泛討論，與摩爾線程有關的上市公司應聲而漲，東華軟件、勝宏科技、威星智能等多股漲停，其中龍頭概念股和而泰已斬獲兩連板。
資料顯示，和而泰在2020年12月與紅杉中國、五源資本等一起參與了摩爾線程天使輪融資，目前持有摩爾線程1.244%股份，是A股唯一一家直接持有摩爾線程股份的公司，雖持股比例不多，但摩爾線程的上市預期，已經提前「點燃」了和而泰的股價。11月11日及12日兩個交易日的漲停，讓和而泰市值飆升約25億元。
同時，除了股價飆升的「福利」，和而泰還有望享受到這部分股權增值帶來的豐厚回報。梳理和而泰年報可以發現，2020年和而泰對摩爾線程投資的期末餘額爲3000萬元，到2024年上半年，這筆投資的期末餘額爲3.06億元，投資收益達920%。若摩爾線程成功上市，和而泰的投資收益還有望進一步增加。
估值255億的獨角獸
摩爾線程「籌備上市」的消息爲什麼會在資本市場上引起如此大的反響呢？這或許可以從各路資本對摩爾線程的青睞發現一些端倪。
資料顯示，成立至今，包括天使輪在內，摩爾線程共經歷了6輪融資，累計融資金額達數十億元，投資方包括深創投、紅杉中國、字節跳動、騰訊投資、中關村科學城等。2024年4月9日，摩爾線程以255億元的估值位列《2024·胡潤全球獨角獸榜》第261名。
而摩爾線程能吸引到如此多的資方也與其實力「過硬」脫不開關係，且公司業務符合未來的產業發展趨勢。
據摩爾線程官網，公司的創始人爲張建中。在創立摩爾線程之前，張建中曾擔任英偉達全球副總裁、中國區總經理，摩爾線程的核心團隊同樣來自英偉達。
在AIGC熱潮還未在全球爆發的2020年，張建中回國創立摩爾線程，主攻全功能GPU。在英偉達創始團隊背景加持下，摩爾線程成長速度極快，2022年3月就發佈了第一代全功能GPU芯片「蘇堤」，此時距公司成立僅18個月。
目前，摩爾線程的產品仍在不斷更新，已迭代了四代芯片，去年搭建了首個國產全功能GPU千卡智算集群，萬卡智算集群正在攻關。截至2024年10月，摩爾線程獲得425項授權專利，位居國內GPU企業專利授權數量前列。
從行業來看，摩爾線程正在風口上。2021以來，元宇宙概念爆發，AIGC以及各類大模型的加速推進，進一步催生了對於GPU的需求。
中商產業研究院發佈的《2024—2029年中國GPU行業市場現狀調研及發展趨勢預測研究報告》顯示，2023年中國GPU市場規模爲807億元，較上年增長32.78%。另據中商產業研究院預測，2024年中國AI芯片市場規模將增長至1412億元，其中，GPU市場規模將增至1073億元。
需要注意的是，目前的GPU芯片賽道仍有三座「大山」，環顧全球，GOU市場幾乎被英偉達、AMD和英特爾三家壟斷。不過，目前國產替代的腳步也在加快，除了摩爾線程，景嘉微、壁仞科技、天數智芯、燧原科技等均發展較快。其中燧原科技在今年8月與中金公司簽署上市輔導協議，正式啓動A股IPO進程；9月，壁仞科技在上海證監局辦理上市輔導備案登記。
愛投資的和而泰
做實業的和而泰有個創投夢。
據了解，和而泰的主營業務爲兩大板塊，分別爲家庭用品智能控制器、新一代智能控制器、智能硬件的研發、生產和銷售以及廠商服務平台業務；微波毫米波模擬相控陣T/R芯片設計研發、生產、銷售和技術服務。
此次能跨界「押中」摩爾線程，也與公司一直以來的投資風格有關。實際上，和而泰頗愛投資初創公司。
除了摩爾線程，和而泰還參投了深圳市英威騰電動汽車驅動技術有限公司、深圳市美浦森半導體有限公司、深圳市格靈精睿視覺有限公司、深圳萬物安全科技有限公司等多家公司，均是在企業初創時期便進入，且其中幾次投資也獲得了不少收益。
例如，和而泰在2020年參與了萬物安全的A輪融資，目前公司對萬物安全的投資餘額已經從2020年末的890.72萬元增加至2024年上半年末的1656.83萬元；公司在2019年參與了浙江集邁科微電子有限公司的戰略融資，目前公司對其的投資餘額已經從2019年末的2000萬元增長至2024年上半年末的8798.49萬元。
2024年上半年業績顯示，和而泰的其他權益工具投資金額爲4.97億；其他非流動金融資產3億，這裏麪包含0.76億的深圳沙河一號投資合夥企業、1.18億的深圳和贊實業發展合夥企業（有限合夥）、0.5億的深圳市英威騰電動汽車驅動技術有限公司 、0.28億的蘇州坤元微電子有限公司。
此外，和而泰還有一筆「投資」較爲知名，就是2018年收購相控陣T/R芯片研發公司鋮昌科技。
2018年5月，和而泰花費現金6.24億元收購鋮昌科技80%的股份。而截至2017年末，鋮昌科技的淨資產爲8556.97萬元，該收購對價溢價率超800%，因此和而泰形成商譽5.37億元。
不過，和而泰已經在2022年6月將鋮昌科技成功送上資本市場，鋮昌科技的最新股價爲49.43元/股，和而泰佔其總股本的46.37%，持股市值達47.5億元。
業績方面，鋮昌科技表現不如和而泰。今年上半年，鋮昌科技實現營收7181.91萬元，同比下滑56.55%，歸母淨利潤虧損2428.27萬元，同比下滑137.58%。而鋮昌科技是和而泰微波毫米波模擬相控陣T/R芯片的業務主體，公司的業績下滑自然會影響和而泰。
不過，和而泰的智能控制電子行業主業仍保持增長，今年上半年實現營收44.97億元，同比增長30.99%。最新業績顯示，今年前三季度，和而泰實現營收70.4億元，同比增長28.3%，歸母淨利潤爲3.55億元，同比增長6.39%。
從和而泰不斷加大投資來看，其似乎對「投資+實業」兩條腿走路頗爲青睞。
