Melius Research分析师Ben Reitzes：买入评级，将目标价从165上调至185美元；分析師普遍認爲，目前AI應用發展仍處於早期階段，Blackwell週期將繼續推動英偉達業績上行。大摩預計，Blackwell新產品線預計將在1月份的季度提升公司收入，預計銷售額將在50億至60億美元之間。
鑑於對Blackwell超級週期的樂觀預期，在 $英偉達 (NVDA.US)$ 11月20日（美東時間）發佈第三財季業績前夕，摩根士丹利和瑞銀等華爾街分析師紛紛上調英偉達目標價。
具體來看：
Melius Research分析師Ben Reitzes：買入評級，將目標價從165上調至185美元；
Piper Sandler分析師Harsh Kumar：增持評級，將目標價從140上調至175美元；
摩根士丹利分析師Joseph Moore：增持評級，將目標價從150上調至160美元；
瑞穗分析師Vijay Rakesh：「跑贏大盤」評級，將目標價從140上調至165美元；
瑞銀分析師Timothy Arcuri：買入評級，將目標價從150上調至185美元；
分析師普遍認爲，目前AI應用發展仍處於早期階段，Blackwell週期將繼續推動英偉達業績上行。大摩預計，Blackwell新產品線預計將在1月份的季度提升公司收入，預計銷售額將在50億至60億美元之間。
Blackwell週期推動英偉達上漲
Piper Sandler分析師Harsh Kumar在一份客戶報告中表示：
鑑於英偉達在人工智能加速器領域的主導地位以及即將推出的Blackwell架構，我們將英偉達列爲我們的首選。2025年人工智能加速器的總市場規模將繼續上升，而英偉達「佔據有利位置」，有望佔領最大市場份額。
摩根士丹利分析師Joseph Moore預期，Blackwell週期將在下半場繼續推動有意義的上漲：
對於1月份當季的營收而言，普遍預期爲365億美元，預計Blackwell一月份季度的銷售額可能達到近50億至60億美元。
在產品需求方面，雖然H100的需求較弱，但 H20 的需求卻更強勁。這種模式與前幾個季度的情況一致，當時英偉達的銷售額超出預期約20億美元，並預計實現連續增長。
大摩還預測，英偉達第三財季的毛利率將有所提高：
儘管預計Blackwell的初始產能提升從1月份開始將帶來較低的利潤率，這家芯片製造商此前曾預計毛利率將從第二財季的75.7%下降到第三財季的75.0%，這一預測過於保守。
與Blackwell首次推出相關的成本不會重複，並且預計第三財季的阻力將很小。儘管如此，Blackwell及相關產品的產量上升帶來了收益不穩定行和利潤率的不確定性，預計該公司仍需警惕進一步的毛利率阻力。
AI基礎設施支出公司的資本支出「非常穩健」
Melius Research分析師Ben Reitzes則稱，英偉達是「千載難逢的機會」，他在一份客戶報告中表示：
隨着英偉達加大其下一代人工智能芯片Blackwell的生產，這一趨勢仍處於早期階段。AI仍在發展，計算密集型催化劑/用例（如文本轉視頻、自主代理、無人駕駛汽車和視覺智能）還處於起步階段。
Reitzes還提到了資本支出：
五大AI基礎設施支出的資本支出計劃「非常穩健」，微軟、亞馬遜、Meta、Alphabet旗下谷歌和甲骨文，預測這些公司的數據中心資本支出到2025年將增長24%，達到2820億美元。
編輯/Somer
