大行評級｜摩根大通：上調崑崙能源評級至「增持」與新奧能源成爲該行業首選

格隆匯 · 11/12 10:54 · 評級/大行評級

格隆匯11月12日｜摩根大通發表報告指，自7月以來，崑崙能源表現跑輸指數約30%，可能是由於行業輪動至較高貝塔值的公司，以及近期油價下跌所帶來的溢出效應。摩根大通認爲崑崙能源股價回調提供吸引的入市位，因爲該股目前估值相當於預測未來一年市盈率不足9倍，且收益率高於5%。未來有兩個潛在催化因素包括全球石油及天然氣價格下跌可能導致行業採購成本下降，以及昆能約70%的天然氣銷量來自工業部門，而該部門可能受惠於中國的潛在刺激措施。公司提及，昆能管理層曾承諾在2023至2025年間，分派比率每年上調2至3個百分點，至45%，在手持淨現金約200億元情況下，料分派比率有望進一步上升，意味期內每股分派年均複合增長率料逾10%。摩通將昆能評級由「中性」升至「增持」，目標價由8.25港元上調至8.68港元，並與新奧能源成爲該行業首選。以估值及收益率角度分析，未來三個月內，該行喜好昆能多於潤燃。

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