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独家调查|开工近五年,怡亚通前海总部基地为何转固“路漫漫”

獨家調查|開工近五年,怡亞通前海總部基地爲何轉固「路漫漫」

藍鯨財經 ·  11/11 19:57
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圖源:視覺中國

藍鯨新聞11月12日訊(記者 翟智超)曾在供應鏈領域風光一時的怡亞通(002183.SZ),當前正面臨營收與淨利「雙降」的局面。

近日,怡亞通發佈2024年三季度業績。公司前三季度營收爲584.41億元,同比下降14.41%;歸母淨利潤爲6126.98萬元,同比下降47.12%;扣非歸母淨利潤爲3172.93萬元,同比下降46.77%。

通過梳理三季報,藍鯨新聞也發現,公司在建工程金額在2021年後正不斷創新高。在建工程在未來將陸續轉入固定資產,而根據規定,一旦轉入固定資產則會開始折舊,折舊將直接影響公司淨利潤。於怡亞通而言,這是否會影響其未來淨利潤,值得關注。

其中,公司備受外界關注的前海總部基地項目,預算數高達約15億元,2020年初開工,2021年底封頂,目前仍未轉固定資產。據藍鯨新聞實地調查了解得知,按怡亞通規劃,前海總部基地項目應於2023年8月28日竣工,但一年多時間過去,該項目仍處於裝修狀態。

當前,怡亞通未能轉入固定資產的在建工程還包括上海怡亞通基地、宜賓基地。

在建工程金額激增

怡亞通起步於1997年,是一家整合型數字化綜合商社,業務包括供應鏈平台服務、產業鏈整合運營、品牌營銷、數字化商業、企業投融孵等。2007年,公司登陸深交所,率先佔領「國內供應鏈第一股」寶座。

2013—2017年,公司迎來近5倍的增長。然而,由於公司快速擴張,其負債高企,一度瀕臨破產。爲解決財務危機,2018年,公司引深投控入局,成爲其第一大股東。

從2021年開始,公司在建工程便呈爆發式增長。2020—2024年9月,公司在建工程金額爲7.4億元、9.38億元、18.65億元、24.03億元、26.43億元。其中,2022年和2023年公司在建工程增長幅度較大,分別達到97.9%和29.0%的同比增長率。

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圖源:chioce金融端

記者發現之所以出現上述局面,或與公司在業務擴張和多元化方面有關。據了解,公司業務從IT採購起家,逐漸擴展到醫療器械、化工、紡織品、快消品等領域,並實施「380計劃」,服務網絡覆蓋320個城市,觸達近150萬個零售終端。

另外,2021年7月,公司完成22.25億元的定增,深投控繼續追加投資,注資約10億元,極大地改善公司的現金流狀況,爲公司開展大規模的建設項目提供資金支持。

據2024年半年報顯示,公司最大的在建工程項目爲前海總部基地,預算約15.9億元。此外,還有上海怡亞通基地,預算5億元;宜賓基地,預算5.89億元。上述項目資金主要來源於自有資金、銀行貸款、債券融資、股東投入及支持、項目合作與投資、政府支持與補貼等。

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圖源:怡亞通2024年半年報

實際上,大規模的在建工程投入,或使得怡亞通的資金面持續偏緊。

截至2024年三季度末,公司貨幣資金105.57億元,短期借款207.57億元,應付票款143.36億元,流動負債合計381.53億元;公司資產負債率接近80%。2024年前三季度公司的經營現金流淨額爲1.89億元,同比下降37.05%。

有財務人士表示,在建工程的建設週期較長,資金回收的時間相應延遲。在在建工程在未完工並投入使用或出售之前,無法爲企業帶來直接的資金流入,此種情況下,企業的運營往往依賴資金的快速週轉來維持。

前海總部基地開工至今近五年

從公開信息來看,前海總部基地於怡亞通自身發展而言,是一個標誌性項目。怡亞通集團董事長周國輝也曾表示,怡亞通大廈(前海總部基地項目)的建立標誌着公司從0到1的過程,以及未來從1到10的大步邁進。

不過,據藍鯨新聞了解,在開工近五年後,前海總部基地項目仍未實現轉入固定資產。有市場人士表示,這種情況不太常見,但也存在一些可能導致其發生的合理原因。

據此前公司官方公衆號稱,前海總部基地項目於2021年12月22日舉行封頂儀式。根據怡亞通披露的信息顯示,截至2023年年底,公司該項目進度卻僅爲73.1%。big

圖源:網絡

同時,2024年半年報顯示,前海總部基地項目進度仍爲75.6%,即半年時間工程進度僅增加2.5%。

藍鯨新聞發現,前海總部基地項目的「進度條」曾出現過倒退。據2022年半年報顯示,該項目的完工率是41.07%,而在當年年報中卻變成36.37%。對此,公司曾在公告中表示,主要是因爲該項目預算增加。

就前海總部基地還要修多久才能轉成固定資產?藍鯨新聞記者以投資者身份致電怡亞通董秘辦電話,對方工作人員表示,這跟施工進度相關。

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圖源:怡亞通2024年半年報

同時,記者也從某建設施工人員處了解到,一般樓房封頂後的工程包括內部裝修、設備安裝等多個環節。通常需要數月到一年以上的時間來完成,具體時間取決於項目的規模和複雜性。

資料顯示,前海總部基地大廈位於深圳市寶安區裕安一路附近。今年7月初,當記者走到該大廈附近後發現,大廈樓頂已經沒有任何施工物,建築外部牆體玻璃也清晰可見,樓下施工圍欄全部拆除,大廈門口非常乾淨,而且附近綠化帶已建設完畢。

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圖源:藍鯨新聞記者實地拍攝

走進大廈內部之後,內部建築雜物已清理乾淨,施工所用的腳手架也拆除,其餘的建設物品也正在拆除。同時,室內天花上水電佈線似乎也可見。

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圖源:藍鯨新聞記者實地拍攝

地下停車場出入口已經顯示,而部分車位也已經施工完畢,當天只有零散的1—2個工人在停車場施工。

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圖源:藍鯨新聞記者實地拍攝

今年11月11日,記者再次來到怡亞通前海總部大廈,從大廈牆面項目信息獲悉,前海總部基地項目開工時間爲2020年1月5日,竣工日期爲2023年8月28日。

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圖源:藍鯨新聞記者實地拍攝

實際上,前海總部基地項目的竣工時間還出現過「跳票」。據公司《2020年跟蹤評級報告》顯示,該項目預計2022年竣工;《2022年跟蹤評級報告》卻顯示,該項目預計2023年4月竣工。big

圖源:怡亞通跟蹤評級報告

11月11日,藍鯨新聞於現場發現,現在項目建築物周圍已經有圍欄在施工。據現場施工牌信息顯示,裝修時間爲2024年11月9日—2025年5月18日。值得注意的是,該圍欄裝上時間爲11月初,而記者7月初來該地卻沒有施工圍欄,這期間相差4個月。對此,上市公司工作人員稱,這期間公司在走審查流程。big

圖源:藍鯨新聞記者實地拍攝

對於大廈的施工情況,藍鯨新聞記者詢問現場施工人員,其表示目前是室內裝修,這些施工圍欄是最近安裝,此前並沒安裝施工圍欄。同時,記者還以租賃辦公室客戶的身份聯繫大廈附近的中原地產銷售,詢問關於該棟大廈的事項,他表示,該大廈此前在一定程度上已達到辦公標準,後面他們準備將部分辦公室對外出租,弄個裝修升級,所以導致現在這個局面。可見,前海總部基地項目轉固時間仍存不確定性。

據了解,在建工程竣工到轉固所需時間並沒有固定標準。一般來說,竣工後需要儘快完成各項驗收工作,比如工程質量驗收、消防驗收、環保驗收等,若驗收順利且相關資料準備齊全,可能在竣工後的較短時間內,比如幾周至幾個月內完成轉固。具體時長取決於驗收情況、資料準備進度等多種因素。

對於裝修延期會否影響轉固定資產時間?上市公司董秘辦工作人員對記者表示,「因爲竣工到驗收還需要時間。」

可以肯定的是,一旦在建工程轉入固定資產,就存在折舊的可能性。那麼一般在建工程轉固定資產將如何折舊?

據了解,假設16個億元預算的在建工程轉固後預計使用年限爲20年,預計淨殘值爲原值的5%(即16億×5%=0.8億元),那麼在年限平均法下,每年的折舊額=(16億-0.8億)÷20=0.76億元。若按此計算,公司將每年計提的折舊費用可能是數千萬元,外加其餘的幾個在建工程項目轉固定資產折舊,總折舊費用或許更高。

不過,於怡亞通前海這個項目而言,實際的折舊額需要根據具體的情況來確定。

截至2024年上半年,怡亞通前海總部項目已經投入11億元,利息化資本累計金額9795萬元。該公司2023年年報顯示,公司房屋建築物折舊年限最短20年,而最長高達46年。big

圖源:怡亞通2024年半年報

過去三年公司業績「增收不增利」

值得一提的是,近年來怡亞通的營收規模在過去有所增長,但利潤卻未能與之同步提升。

2021—2023年,公司營收分別爲702億元、853.98億元、2.56億元、944.22億元;淨利潤分別爲5.06億元、2.56億元、1.41億元。

對此,公司董秘曾在互動平台表示,由於公司分銷+營銷的產業鏈供應鏈服務業務,以及跨境和物流服務業務的快速增長,公司營業總收入取得較大幅度增長。

「由於快速增長業務的營業毛利率較低,對公司的利潤貢獻較小,品牌運營的毛利率受酒飲業務毛利下降,部分聯營企業的業績同比下滑,以及人民幣匯率變動影響,導致公司利潤下降。2021—2023年,公司銷售毛利率分別爲6.35%、4.67%、4.11%。」怡亞通董秘稱。

於2023年12月27日,怡亞通第二大股東深圳市怡亞通投資控股有限公司套現413萬股,彼時股價大約4.4元左右,套現金額大約1817萬元。

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圖源:chioce金融端

據天眼查顯示,深圳市怡亞通投資控股有限公司股東分別衛周國輝和周愛娟,分別持股99.0099%、0.9901%,上述兩人爲兄妹關係。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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