作为“中国快递一哥”，顺丰终于等到了赴港上市的好时机。赴港IPO臨門一腳。
作者 | 黃昱
編輯 | 劉寶丹
作爲「中國快遞一哥」，順豐終於等到了赴港上市的好時機。
在中國資產集體走強的行情下，11月10日，據港交所文件披露，順豐控股通過了港交所上市聆訊。
這意味着，歷時一年多，首次遞表失效後，順豐離港交所掛牌只差臨門一腳了。繼美的集團之後，順豐將是今年又一家在港股上市的大型A股企業，同時成爲首家「A+H」上市的快遞公司。
有市場消息稱，順豐控股原計劃在香港上市的IPO集資額已從20億削減至10億至15億美元，最快將於本週啓動上市前的預路演活動。對此，順豐方面暫未回應。
去年，「三大物流巨頭」順豐、極兔、菜鳥同時向港交所發起衝刺，其中順豐在去年8月21日首次向港交所遞表。最終，極兔率先上市，菜鳥選擇撤回上市申請，順豐則一直在等待最好的時機。
在等待的過程中，順豐首次遞表失效，但在今年6月2日宣佈，已獲中國證監會對其境外發行上市備案的確認，擬發行不超過6.25億股境外上市普通股並在港交所上市。獲得了赴港上市「大路條」的後，順豐在當月28日重新向港交所遞表。
匯生國際資本總裁黃立衝對華爾街見聞表示，相較於去年，順豐現在上市確實是好時機。不過，他對港股接下來的行情走勢不太看好，所以順豐在資本市場的認購熱度可能是中等。
另有券商人士也向華爾街見聞指出，當前市場行情不錯，但順豐估值不算便宜，發行情況會較爲平穩，上市後破發的概率也偏低。
一般來說，一家公司在港股的發行價會比其在A股的股價有所折讓。
順豐A股在9月24日以來的中國資產上漲行情中表現平平，截至11月11日收盤，順豐A股股價約爲44.39元/股，較9月23日收盤價上漲約21%。
對順豐而言，赴港二次上市是沒有退路的選擇。
去年首次遞表時，順豐曾指出，赴港上市是爲了進一步推進國際化戰略、打造國際化資本運作平台、提升國際品牌形象等，募集資金也將首先用於加強國際及跨境物流能力。
此外，中銀國際分析師王靖添認爲，順豐尋求赴港上市的背後，一是反映順豐強烈融資需求。順豐資產負債率持續走高，且在業務佈局方面強化對資金需求量大的航空運輸；二是反映行業進入新一輪資本運作高峰，行業巨頭已開啓新一輪競賽。
一個行業共識是，快遞巨頭逐步開始通過新一輪資本運作，來開拓融資渠道充實自身規模以期在行業競爭中獲得優勢。
據順豐招股書，此次港交所上市募得資金淨額約45%將用於加強其國際及跨境物流能力。
顯然，在國內快遞行業內卷嚴重、增長空間有限的情況下，國際物流已成爲順豐尋找增量空間的重要方向。
順豐早在2010年就開始佈局國際業務，到2021年還以175.55億港元收購嘉裏物流51.5%的股權，進一步完善其在東南亞市場的戰略佈局。
順豐在今年中報中指出，中國企業「產能出海」和「品牌出海」趨勢帶來了巨大、穩定且具備吸引力的供應鏈機遇，其中從產能出海和品牌出海的產值規模來看，東南亞六國佔比最大，代表其承接了最大的中國企業出海機遇。
據悉，上半年，順豐聚焦東南亞六國（新加坡、馬來西亞、泰國、越南、菲律賓、印尼）、日本、韓國等亞洲國家，通過不斷拓展與佈局國際網絡，及整合嘉裏物流在亞洲區域的能力優勢，完善國際快遞、國際供應鏈、跨境電商物流、國際貨運代理及東南亞本土快遞服務能力。
在此背景下，順豐上半年在亞洲區域成功中標40 多個跨境供應鏈合作項目，涵蓋了電商與流通、工業製造、高科技、服裝鞋帽、家電家居、汽車以及咖啡茶飲連鎖等領域，在多個國家、多個行業、多項服務場景中實現從 0 到 1 到 N 的國際供應鏈業務突破。
截至今年上半年底，順豐國際快遞業務已覆蓋國外97個國家及地區，國際小包業務覆蓋202個國家及地區。
發力國際物流已經成爲各大快遞巨頭的共識。順豐控股董事長兼總經理王衛曾表示，順豐在國際化方面要抓住機遇，不能比友商走得慢。「如果拿到機會就有很好的發展，否則我們發展步伐肯定會慢於其他友商。」
在順豐看來，相較於國內快遞物流商，公司擁有佈局國際網絡的先發優勢，具備全鏈路服務能力、更廣泛的全球化客群和核心物流設施資源；而相較於國際快遞物流商，公司具備相對成本優勢並提供更高性價比的服務。
今年以來，順豐國際業務扭轉了去年收入下滑的趨勢。今年第三季度，順豐的供應鏈及國際業務收入同比增速加快至27.3%，帶動整體收入同比增長12%至724.51 億元。
順豐指出，受益於國際海運運費上升且貨量穩定，以及國際空運需求增加，公司國際貨運及代理業務收入實現較高同比增長；同時公司持續深化業務融通不斷開拓供應鏈及國際市場，實現供應鏈及國際板塊收入同比增長。
順豐的願景是 「確保業務規模和公司價值亞洲第一、全球前三」。在實現這一目標的道路上，赴港上市將成爲關鍵里程碑。
不過，面對激烈的市場競爭，順豐依然不能掉以輕心。
