最新盈利预测明细如下：天風證券股份有限公司楊松近期對一心堂進行研究併發布了研究報告《毛利率承壓，門店擴張節奏穩定》，本報告對一心堂給出增持評級，當前股價爲14.79元。
一心堂(002727)
事件
2024年10月31日，公司發佈2024年三季報，2024年前三季度實現營業收入135.89億元，同比增長6.06%，歸母淨利潤2.93億元，同比下降57.36%，扣非歸母淨利潤3.43億元，同比下降49.44%。2024年三季度單季實現收入42.84億元，同比增長3.55%，歸母淨利潤1060萬元，同比下降94.16%，扣非歸母淨利潤4525萬元，同比下降74.00%。
點評
開店節奏穩定，雲南省外區域擴張加速
2024年前三季度，公司新開門店1694家，搬遷門店205家，關店228家，淨增門店1261家，截止2024年9月30日，門店總數達11516家，開店節奏穩定。從區域分佈看，2024年前三季度，雲南省淨增門店177家，門店總數爲5574家；雲南省外區域淨增門店1084家，其中四川省、重慶市合計淨增門店531家，門店總數達2604家。
毛利率短期承壓，持續發展創新業務
2024年前三季度公司毛利率31.73%，同比下降1.40個百分點，我們預計毛利率承壓主要系客單價有所回落所致。2024年前三季度，公司期間費用率27.99%，同比提升1.74個百分點，其中銷售費用率24.91%，同比提升1.53個百分點，管理費用率2.48%，同比下降0.02個百分點，研發費用率0.06%，同比基本持平，財務費用率0.54%，同比提升0.24個百分點。公司持續發展創新業務，現已成功拓展爲包含美妝、個護、食品、奶粉等多品類共同發展的格局。未來會依據各個省市的實地情況進行不同的策略和品類調整，通過高效率數字化運營工具建設和新零售組織能力強化，實現新零售銷售規模和利潤持續穩健增長，爲集團零售主營業務帶來更多增量。
盈利預測及評級
2023年，公司因稅款補繳因素業績承壓，2024年前三季度仍有部分稅款補繳影響。根據公司2024年三季報業績情況，我們將2024-2025年營業收入預測由230.56/270.97億元下調至182.88/217.02億元，2026年營業收入預測爲253.58億元；歸母淨利潤預測由13.77/15.97億元下調至3.90/7.38億元，2026年歸母淨利潤預測爲10.33億元，調整爲「增持」評級。
風險提示：門店擴張不及預期風險，稅收補繳不及預期風險，政策波動風險
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東方證券伍雲飛研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.92%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利5.5億，根據現價換算的預測PE爲16.08。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級7家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價爲17.49。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
