来源：证券时报

作者：卓泳

据港交所官网，“顺丰控股股份有限公司（简称“顺丰控股”, $顺丰控股(临时代码) (810528.HK)$ ）日前通过上市聆讯，准备在香港上市。已在深交所上市的顺丰，此次赴港上市后，将成为继$美的集团 (00300.HK)$之后，又一家在港股上市的大型A股企业，成功上市后，顺丰控股将成为快递行业首家“A+H”股同时上市的公司。

截至目前，国内头部物流快递公司，如 $圆通国际快递 (06123.HK)$ 、 $中通快递-W (02057.HK)$ 、 $极兔速递-W (01519.HK)$ 、$顺丰同城 (09699.HK)$等，都已在港股市场集结。众多物流企业扎堆港股上市，使得港股物流赛道风起云涌。业内人士分析，这不仅反映了物流行业的竞争激烈，也体现了企业对未来发展的战略布局。在全球化的背景下，港股作为国际金融中心之一，为物流企业提供了良好的融资环境和国际知名度，吸引着众多物流巨头纷纷抢滩登陆。

三季度利润涨超30%，将拿出上半年四成利润来分红

顺丰控股是一家综合性物流服务提供商，致力于为客户提供全面的物流服务，涵盖快递、快运、冷运、同城实时配送、供应链解决方案以及国际物流服务等多个领域。具体而言，根据弗若斯特沙利文报告，以2023年收入计算，顺丰控股在上述各子行业中的市场份额均处于领先地位。其中，时效快递作为其旗舰产品，2023年在中国的市场份额高达63.9%。

招股书显示，按2023年收入计，顺丰控股是中国及亚洲最大的综合物流服务提供商，同时也是全球第四大综合物流服务提供商。截至2024年6月30日，顺丰控股拥有覆盖202个国家和地区的庞大全球配送网络，运营着99架飞机和超过18.6万辆车辆，分别构成亚洲最大的空运机队和陆运车队。在客户方面，截至2024年6月30日，顺丰控股拥有约220万活跃月结客户及约6.99亿散单客户，这两项数据在亚洲所有物流服务提供商中均位居首位。

根据顺丰控股发布的2024年第三季度报告，今年前三季度营收达到2068.61亿元，净利润为76.17亿元。其中，顺丰第三季度业绩实现强劲增长，营业收入达到724.51亿元，同比增长12.07%；归母净利润28.10亿元，同比增长34.59%。

值得一提的是，在港股上市在即之际，顺丰控股近期动作频繁。先是修订了多项公司规章制度，包括2024年中期分红方案、公司章程（H股上市后适用）、董事会薪酬与考核委员会议事规则等。

在中期分红方面，顺丰控股拟提高现金分红频次，推出2024年度中期分红方案，每10股派发现金股利人民币4元（含税），预计中期分红总额约为19.2亿元，约占顺丰控股2024年上半年归母净利润的40%。此外，拟在本次发行上市前对全体股东（即A股股东）实施一次性的特别现金分红。经初步测算，预计回报股东特别分红总额约为48亿元。这意味着，顺丰控股累计分红可高达67.2亿元。

目前，顺丰控股旗下已有$嘉里物流 (00636.HK)$、 $顺丰同城 (09699.HK)$ 、$顺丰房托 (02191.HK)$3家港股上市公司，若今年8月交表的 $丰巢控股(临时代码) (810637.HK)$ 能够成功上市，顺丰创始人王卫将拥有5家港股上市公司。

快递巨头为何扎堆港股？

放眼港交所，这里已然汇聚了一批物流独角兽。2020年，在纽交所上市的$中通快递 (ZTO.US)$在港交所实现二次上市；2021年5月，$京东物流 (02618.HK)$正式在港交所挂牌上市；同年11月，$安能物流 (09956.HK)$登陆港股；2023年， $极兔速递-W (01519.HK)$ 登陆港股。包括阿里旗下的菜鸟，此前也有意在港股进行IPO。

为何众多快递企业纷纷扎堆港股呢？记者综合业内人士的分析，梳理出主要有以下三个原因：

首先，随着国民经济的快速发展，物流需求量持续增加，物流企业不断扩张和升级。尤其是近年来，随着电商的兴起，快递物流行业迎来爆发式增长。数据显示，2024年前三季度，全国快递服务企业的业务量为1237.7亿件，同比增长22%。在“双11”期间，快递业务量更是出现高峰，监测数据显示，10月22日全市主要品牌快递企业揽收快递2300万件、投递快递848万件，分别比去年同期增长154.9%和32.4%，约为日常处理量的2.5倍。这意味着各家快递公司都需要强大的资金支持以继续拓展市场。

其次，随着快递价格战逐渐走向终结，行业竞争进入以质取胜、以时效和服务获取更大市场份额的洗牌期。无论是物流技术的引进和更新换代，还是物流基础设施的进一步扩张，都需要储备大量的竞争资金。部分企业二次上市，或者以“A+H”的方式登陆资本市场，无疑能够获得更多的融资机会。

最后，香港资本市场成为快递物流企业进军国际市场的有力支撑。如今，无论是从海外发家的极兔，还是菜鸟、顺丰，均展现出发力海外市场的决策动向。以顺丰为例，其创始人王卫曾多次表示顺丰赴港上市的主要目标是实现国际化，希望进入全球化资本领域，未来能用资本方式快速扩张。

近年来，顺丰再次加快海外布局，特别是鄂州花湖国际机场及顺丰位于机场的枢纽转运中心正式投运后，不仅加速了顺丰航空国际航线的数量增长，也提升了顺丰的国际化竞争力。

事实上，在国内几家头部快递公司的国内业务发展进入平稳期后，国际业务一直是各家角逐的战场，也被各家视为第二增长曲线。弗若斯特沙利文的报告预计，到2027年，中国跨境物流市场规模将达1714亿美元，2023～2027年复合增长率为5.6%。对于竞争已极为激烈的国内快递公司来说，国际市场依然是一片广阔的蓝海，其增速和规模都值得期待。

编辑/Rocky