永安煤矿为地下煤矿，位于中国宁夏吴忠市，矿井田南北长约6.5km，东西宽3.6km，采矿面积约21.7平方公里。煤种为焦煤、1/3焦煤、肥煤，矿井设计产能120万吨/年。永安煤矿拥有煤炭资源量约224.22百万吨，其中包括控制煤炭资源量63.22百万吨及推断煤炭资源量161.00百万吨。丰富的煤炭资源，为永安煤矿的长期稳定运营提供坚实的基础。11月11日，力量發展（1277.HK）發佈公告稱，力量發展集團有限公司旗下寧夏力量礦業有限公司永安煤礦已於2024年11月8日進入礦井聯合試運轉階段，計劃於2026年達到滿產。
永安煤礦資源儲量豐富，推動規模化發展
力量發展自成立以來一直致力於內蒙古大飯鋪煤礦的生產運營，2022年，力量發展通過收購寧夏陽光礦業有限公司的100%股權而成爲寧夏永安及韋一煤礦的唯一經營者。寧夏永安煤礦進入聯合試運轉階段標誌着公司打破單一煤礦及單一煤種經營的侷限，從單一動力煤領域拓展到全煤種生產，迎來規模化發展期。
永安煤礦爲地下煤礦，位於中國寧夏吳忠市，礦井田南北長約6.5km，東西寬3.6km，採礦面積約21.7平方公里。煤種爲焦煤、1/3焦煤、肥煤，礦井設計產能120萬噸/年。永安煤礦擁有煤炭資源量約224.22百萬噸，其中包括控制煤炭資源量63.22百萬噸及推斷煤炭資源量161.00百萬噸。豐富的煤炭資源，爲永安煤礦的長期穩定運營提供堅實的基礎。
據公司稱，永安煤礦還配套一家年處理能力爲240萬噸的大型煉焦煤選煤廠，以配合寧夏永安及韋一煤礦的生產運營。經過洗選後的精煤爲優質的煉焦煤，可作爲焦化用煤、煉焦配煤、動力用煤、煤化工用煤等，爲焦化、鋼鐵等企業客戶等提供優質產品。先進的選煤廠不僅提升了煤炭加工的效率，也提高了產品質量，從而滿足市場對高品質煤炭的需求。
值得一提的是，力量發展自成立以來在礦山勘探及開發、煤炭開採領域積累了豐富的經驗，並形成了一套成熟、高效、專業的運營管理體系。高質量增長的業績數據是對力量發展礦山運營能力的最好印證。2021年至2023年，力量發展的毛利率分別約64.6%、65.4%及59.1%，淨利率分別約44.2%、43.2%及43.7%，主要盈利指標在行業內處於領先梯隊。憑藉如此優秀的運營管理能力，相信寧夏煤礦也即將爲公司貢獻更加豐厚的利潤回報。
另外，作爲力量旗下寧夏項目的另一礦場——韋一煤礦也在有條不紊的建設中。韋一煤礦擁有煤炭資源量約118.61百萬噸，覈准年產能爲90萬噸。據公司披露，韋一煤礦預計2025年下半年投產，2027年達到滿產狀態。
宏觀政策提振焦煤需求復甦，長期發展價值凸顯
今年下半年中國政府發佈提振國內房地產市場的新刺激措施，再加上近期美國大選落地，特朗普的順利當選預計會促進國內拉動內需的相關政策加快釋放。鋼鐵需求的復甦預計給焦煤市場帶來持續的向上驅動。國泰君安認爲，2024年在整個需求下行壓力加大的背景下，煤炭顯示出了超預期的價格韌性，體現出供求的穩態性，下游鋼鐵需求2025年在政策刺激拉動下有望復甦，迎來彈性，焦煤或爲煤焦鋼產業鏈中最具彈性的品種。由此可見，力量發展有望受益於焦煤需求的復甦，打開新的業績增長空間。
二級市場方面，力量發展自9月10日調入港股通以來，股價呈現穩步攀升態勢。10月8日，股價最高達1.80港元，創上市以來新高，市值達151.74億港元。截至11月7日，公司收盤報1.57港元，相較於9月9日收盤價，入通以來漲幅高達42.7%；拉長週期來看，2024年全年漲幅甚至高達185.5%，TTM股息率12.7%，投資回報非常驚人。
整體來看，力量發展通過寧夏永安煤礦打破了單一大飯鋪煤礦運營的業務侷限，豐富了煤炭資源和產品線，打開了又一利潤增長點。相信隨着永安煤礦逐步滿產及後續韋一煤礦的投產，公司在行業中的競爭力和市場地位將不斷增強。
