最新盈利预测明细如下：中銀國際證券股份有限公司武佳雄,顧真近期對海優新材進行研究併發布了研究報告《三季度毛利率企穩，膠膜利潤有望修復》，本報告對海優新材給出增持評級，當前股價爲43.31元。
海優新材(688680)
公司發佈2024年三季報，前三季度虧損同比擴大，公司銷售毛利率逐步企穩組件需求恢復有望推動膠膜盈利提升。維持增持評級。
支撐評級的要點
2024年前三季度虧損同比擴大：公司發佈2024年三季報，前三季度公司實現營業收入20.53億元，同比減少48.02%；實現歸母淨利潤-2.49億元，虧損同比擴大；實現扣非淨利潤-2.53億元，虧損同比擴大。根據業績計算，2024Q3公司實現歸母淨利潤-1.10億元，虧損同比擴大，環比減虧。
公司銷售毛利率企穩回升：2024年前三季度，公司實現綜合毛利率-0.21%，同比下降5.18個百分點；實現綜合淨利率-12.11%，同比下降10.20個百分點。其中，2024Q3公司實現毛利率-3.08%，環比提升0.29個百分點；實現淨利率-19.56%，環比下降0.04個百分點。
EVA粒子價格低位震盪，未來膠膜利潤有望修復：根據Wind數據，2024年以來EVA粒子售價基本維持1萬元/噸低位震盪，我們認爲影響公司毛利率的主要原因系EVA膠膜銷售價格承壓。隨着終端組件需求回暖，膠膜價格提升、公司開工率提升有望推動毛利率修復。
技術推動膠膜持續迭代，公司持續優化膠膜配方：公司針對TOPCon推出的EPE+EVA膠膜封裝方案已實現穩定供應。新技術方面，公司成功研發0BB組件用皮膚膜等覆膜產品，可爲不同技術路線的客戶提供差異化的EPE+皮膚膜、EVA+轉光膠膜、EPE+EPE等多種0BB覆膜方案，已通過部分客戶測試並持續驗證中。同時，公司在設備提速的技術改造方案方面也已取得明顯進展。
估值
考慮到EVA粒子價格下降推動膠膜價格下降，且EVA膠膜行業產能釋放，我們將公司2024-2026年預測每股收益調整至-3.47/1.50/2.52元（原預測2024-2025年每股收益爲1.76/2.54元），2025-2026年對應市盈率28.8/17.2倍；目前，EVA粒子價格階段性企穩，公司盈利有望恢復，維持增持評級。
評級面臨的主要風險
原材料成本下降不達預期；價格競爭超預期；國際貿易摩擦風險；技術迭代風險；政策不達預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，中銀證券武佳雄研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲77.4%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利1.48億，根據現價換算的預測PE爲24.61。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級2家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲55.31。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
