截至2024 年第三季度末，公司的应收账款为1.61 亿元（环比2024 年中报下降约6900 万元），公司的存货7.76 为亿元（环比2024 年中报增加约1.06 亿元）。公司2024 年第三季度營業收入3.86 億元（同比下滑9.18%），歸母淨利潤-0.62億元（同比下滑229.50%），扣非歸母淨利潤-0.69 億元（同比下滑242.34%）。
公司2024 年前三季度營業收入13.98 億元（同比下滑4.74%），歸母淨利潤1.09 億元（同比下滑66.01%），扣非歸母淨利潤0.86 億元（同比下滑73.21%）。
公司2024Q3 銷售毛利率64.37%（同比下滑3.72 pp），銷售淨利率-15.98%（同比下滑27.18 pp），銷售、管理、研發、財務費用率分別爲44.49%（同比增加15.93 pp）、9.89%（同比增加2.93 pp）、32.72%（同比增加10.62 pp）、0.43%（同比增加0.64 pp）。
截至2024 年第三季度末，公司的應收賬款爲1.61 億元（環比2024 年中報下降約6900 萬元），公司的存貨7.76 爲億元（環比2024 年中報增加約1.06 億元）。
盈利預測與投資建議。我們預計公司2024-2026 年EPS 分別爲0.44、0.94、1.43元（原預測爲1.33、1.65、2.06 元），歸母淨利潤增速分別爲-57.7%、112.0%、52.3%，參考可比公司估值，考慮公司所處軟鏡及超聲行業的高景氣度和領先地位，我們給予公司2025 年40 倍PE（原爲2024 年32x），對應目標價37.65元（-12%），維持「優於大市」評級。
風險提示。傳統產品線增速下滑風險，新產品線放量不及預期風險，國內招標採購速度放緩風險。
