最新盈利预测明细如下：華龍證券股份有限公司近期對洽洽食品進行研究併發布了研究報告《2024年三季報點評報告：成本紅利釋放，利潤增速優於收入》，本報告對洽洽食品給出增持評級，當前股價爲32.53元。
洽洽食品(002557)
事件：
2024年10月25日，洽洽食品發佈2024年三季度報告。
2024Q3公司實現營業收入18.59億元，同比增長3.72%；歸母淨利潤2.89億元，同比增長21.40%；扣非後歸母淨利潤2.75億元，同比增長22.24%。
2024Q1-Q3公司實現營業收入47.58億元，同比增長6.24%，歸母淨利潤6.26億元，同比增長23.79%；扣非後歸母淨利潤5.58億元，同比增長31.44%。
觀點：
2024Q3營收環比邊際改善，公司蓄力2024Q4年貨節。2024Q3公司實現營業收入18.59億元，同比增長3.72%，較2023Q3（增速5.12%）增速仍有下滑，但環比2024Q2（增速-20.25%）明顯改善。公司2024年貨節啓動較早，產品方面，考慮到消費分級，公司在堅果高端禮盒和性價比禮盒的投放上加大投入，對葵花子品類終端費用上加大投入，增加基礎陳列，加大新品推廣，聚焦堅果和瓜子的同時，公司積極做大第三增長曲線，如堅果乳、薯片、花生、豆類等產品，當前公司薯片產品已經初具規模，花生品類提升較快。
線下不斷提升市場終端覆蓋率，線上加大抖音、直播、拼多多等投入，零食量販渠道和海外渠道增速較快。渠道精耕是公司的一號工程，線下渠道方面，公司通過加大城市合夥人的招聘力度和費用投放，不斷提升公司產品的市場終端覆蓋率，持續開發下沉市場。線上渠道方面，公司加強基礎電商的同時，重點發力興趣電商、直播抖音等渠道，引進專業人才和團隊，在抖音渠道增加產品，提升和消費者的互動。零食量販渠道總體提升較快，公司八、九兩個月單月銷售額接近5,000萬元。海外市場方面，2024年前三季度公司海外市場增速較快，未來公司會加大海外市場的渠道拓展。
成本紅利釋放，公司毛利率和淨利率同比提升顯著。2024Q3公司毛利率33.11%，同比提升6.31pct，毛利率提升較多主因一是2024Q3公司營收增加，二是葵花子等原材料成本下降。銷售費用率/管理費用率/財務費用率/研發費用率爲-0.55pct/-0.37pct/+2.62pct/+0.12pct，公司費用率基本維持穩健。2024Q3公司淨利率爲15.56%，同比提升2.26pct，盈利能力增強。
盈利預測及投資評級：我們預計公司2024/2025/2026營業收入分別爲75.24億元/83.39億元/93.14億元，同比增長10.55%/10.84%/11.68%；歸母淨利潤分別爲9.78億元/11.41億元/13.33億元，同比增長21.78%/16.68%/16.88%；對應2024年10月25日收盤價，PE分別爲17.2X/14.7X/12.6X，參考可比公司的平均估值，我們看好公司業績的持續增長，首次覆蓋，給予公司「增持」評級。
風險提示：食品安全風險；消費復甦不及預期；新品推廣不及預期風險；市場競爭加劇的風險；原材料成本上行導致毛利率和利潤下降的風險；第三方數據統計偏差風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，中金公司王文丹研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達87.02%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利9.64億，根據現價換算的預測PE爲17.12。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有30家機構給出評級，買入評級22家，增持評級8家；過去90天內機構目標均價爲37.85。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
