來源:華爾街見聞
作者:龍玥
Pimco警告,大選後飆漲的美股可能出現逆轉。特朗普的政策計劃或導致通脹加劇、經濟過熱,並阻礙聯儲局減息進程,風險資產不應盲目樂觀。
特朗普勝選推動企業減稅與監管放鬆預期,隔夜三大美股指齊創歷史新高,美股全周表現爲一年最佳。
但別高興太早。債券基金巨頭——太平洋投資管理公司(PIMCO)發出警告稱,特朗普回歸後的政策計劃可能導致通脹加劇及經濟過熱,並阻礙聯儲局減息進程,這對股市來說是個危險信號。
Pimco的首席投資官Dan Ivascyn表示,特朗普勝選,美國股市可能會在急劇飆升後出現逆轉。美國經濟走強之際,特朗普那些「再通脹」政策可能會引發通脹問題,風險資產不應盲目樂觀。
情況並非表面上看起來那麼簡單,也並非單向的「再通脹」交易,風險資產不應盲目樂觀。你需要對你所期待的結果保持謹慎。
市場分析認爲,如果特朗普按預期執政,實施加徵關稅、企業減稅、增加支出的既定政策,美國通脹風險會進一步加劇。 Ivascyn稱,特朗普這些政策在美國經濟走強時出臺,可能導致經濟過熱。
特朗普的政策出臺的時機正是經濟增長動力足夠之時,可能會導致經濟過熱。
與此同時,特朗普勝選正在改變市場對聯儲局減息的預期。
當前,聯儲局已出現放緩寬鬆步伐的跡象。前幾日,聯儲局如期減息25點子。聯儲局表示,如果經濟保持強勁,而通脹率沒有持續向2%邁進,可以更緩慢地減少政策限制(即更慢減息)。
本週的市場定價顯示,交易員開始減少對聯儲局在2025年寬鬆政策的押注,預計到明年年底的減息不到100點子。
Ivascyn表示,減息可能會暫停,大選後美股的大漲看起來很脆弱。他說道:
我們認爲這意味着:要對風險資產估值要小心謹慎一點。
編輯/Jeffy