但市场预计庞大的联邦政府赤字持续增长、更快的经济增长和新的关税将推升通胀，加之周四美联储主席鲍威尔暗示对暂停降息持开放态度，未来或适宜放慢降息，导致美联储降息路径目前比大选前一周更加不明朗，市场目前预计12月降息25基点可能性为64.9%。展望未来，市场关注下周美国CPI和零售销售数据。來源：華爾街見聞
作者：房家瑤、李丹、杜玉、張雅琦、龍玥
三大美股指齊創歷史新高，小盤股指一週漲超8%；特斯拉漲超8%、市值破萬億；特朗普媒體漲15%；英偉達盤中創新高後止步五連漲、暫別紀錄高位；指引遜色的Pinterest大跌14%、Airbnb跌近9%；中概股指跌近5%，房多多跌超20%。十年期美債收益率在特朗普勝選後大反彈近20個點子，聯儲局減息後兩日回落。美元指數反彈至四個月新高；比特幣盤中反彈突破7.7萬美元、連創歷史新高。商品全線回落，美油跌近3%。
美國11月密歇根大學消費者信心指數初值73，創七個月新高，短期通脹預期跌至近四年新低。好於預期的經濟數據，加之本週受「特朗普交易」及聯儲局減息支撐，美股三大指數齊創新高，標普和道指創下一年來最佳周度表現。投資者普遍認爲，特朗普政府一旦實施放鬆監管、併購增加以及減稅計劃的政策將有利於經濟增長和風險資產。美元指數連漲六週，比特幣創新高。
但市場預計龐大的聯邦政府赤字持續增長、更快的經濟增長和新的關稅將推升通脹，加之週四聯儲局主席鮑威爾暗示對暫停減息持開放態度，未來或適宜放慢減息，導致聯儲局減息路徑目前比大選前一週更加不明朗，市場目前預計12月減息25點子可能性爲64.9%。展望未來，市場關注下週美國CPI和零售銷售數據。
11月8日週五，全周，「特朗普交易」疊加聯儲局減息力撐美股三大指數齊創新高，道指和標普500創一年來最佳單週表現。週五道指首次突破44000點，標普500大盤一度升至6000點上方創年內第50個新高，但受芯片股、科技股多數走軟拖累，納指勉強收漲但仍創新高。受金融股提振，羅素小盤股週五收漲0.71%且全周累漲8.57%跑贏其餘股指，創2020年4月新冠疫情來最佳單週表現。多數板塊走高，僅電信、科技、原材料板塊收跌，而公用事業、房地產和必選消費板塊漲幅居前，本週因特朗普政策傾向放鬆監管，金融和能源股漲幅不錯。「特朗普交易」支撐特朗普媒體科技（DJT）週五收漲15.22%，而特斯拉全周累漲逾29%。中概指數一度跌超5%，房多多跌超21%：
美股三大指數齊漲。標普500指數收漲22.44點，漲幅0.38%，報5995.54點，周累漲4.66%。與經濟週期密切相關的道指收漲259.65點，漲幅0.59%，報43988.99點，周累漲4.61%。科技股居多的納指收漲17.32點，漲幅0.09%，報19286.78點，周累漲5.74%。納指100指數收漲0.07%，周累漲5.41%。衡量納指100科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌0.62%。對經濟週期更敏感的羅素2000小盤股指數收漲0.71%，周累漲8.57%。恐慌指數VIX收跌1.71%至14.94。
美股行業ETF收盤多數上漲。公用事業ETF漲近2%，可選消費ETF漲近1.5%，全球航空業ETF與日常消費品ETF各漲超1%，金融業ETF漲幅接近1%，醫療業ETF、能源業ETF、生物科技指數ETF、區域銀行ETF及銀行業ETF各漲至少0.5%。而網絡股指數ETF跌近1%，半導體ETF跌超0.5%。
投研策略上：摩根資產管理警告稱，特朗普當選後，市場預期其政策可能導致通脹上升，使得10年期美債收益率可能重回5%，這可能會對美股造成負面影響。儘管收益率在達到4.48%後有所回落，但若特朗普的政策得以實施，收益率有可能進一步上升，這可能會促使投資者將資金從股市轉向債市。
標普500指數的11個板塊多數走高。原材料板塊跌0.91%，電信板塊跌0.66%，信息技術/科技板塊跌0.34%，能源板塊漲0.44%，醫療保健板塊漲0.71%，金融板塊漲0.78%，工業板塊漲1.01%，可選消費板塊漲1.23%，必選消費板塊漲1.45%，房地產板塊漲1.66%，公用事業板塊漲1.79%。
「科技七姐妹」週五僅特斯拉收漲。特斯拉收漲8.19%，周累漲29.01%，收盤市值1.03萬億美元，爲2022年以來首次超過1萬億美元。CEO馬斯克的淨值超過3000億美元，爲2022年以來首次。蘋果收跌0.12%，周累漲1.93%。Meta收跌0.4%，周累漲3.91%。微軟收跌0.68%，周累漲2.97%。英偉達盤中創新高後收跌0.84%，周累漲9.03%。亞馬遜收跌0.89%，周累漲5.18%，執行主席貝佐斯對亞馬遜套現12.3億美元。谷歌A收跌1.33%，周累漲4.12%。
芯片股多數下跌。費城半導體指數收跌0.81%，本週累漲5.78%。行業ETF SOXX收跌0.75%。英偉達兩倍做多ETF收跌1.77%。AMD收跌1.25%，博通收跌0.09%。Arm控股收跌2.1%。美光科技收跌1.33%，英特爾收跌0.11%。阿斯麥ADR收跌1.14%。台積電ADR收盤持平，10月銷售額同比增29.2％，爲2月以來最低增速。高通收跌1.16%，安森美半導體收跌2.28%，科磊收漲0.18%，Wolfspeed收漲20.41%。
AI概念股漲跌不一。超微電腦收跌3.77%，CrowdStrike收跌0.23%，Snowflake收跌2.15%，Serve Robotics收跌16.53%，戴爾科技收跌2.64%，英偉達持股的AI語音公司SoundHound AI收漲3.6%，BigBear.ai收漲1.15%，Palantir收漲4.49%，甲骨文收漲1.55%，BullFrog AI收盤持平，C3.ai收漲0.15%。
中概股普遍回落。納斯達克金龍中國指數收跌4.74%，報6909.65點，本週累計下跌0.55%。ETF中，富時中國3倍做多ETF（YINN）收跌16.61%，本週累跌3.80%；中概互聯網指數ETF（KWEB）收跌6.71%，本週累跌0.50%；中國科技指數ETF（CQQQ）收跌5.41%，本週累漲4.24%。富時A50期指連續夜盤收跌0.87%，報13549.000點。
熱門中概股中，小鵬汽車收漲1.9%，而房多多收跌21.74%，極氪收跌2.51%，理想汽車收跌7.65%，蔚來收跌4.14%。大全新能源收跌4.11%，攜程網收跌4.31%，阿里巴巴收跌5.94%，百度收跌4.88%，B站收跌6.38%，網易收跌5.42%，京東收跌6.99%，新東方收跌1.63%，拼多多收跌6.4%。
光伏股週五和本週都哀鴻遍野，投資者擔心特朗普會再次擁抱化石燃料。Sunrun收跌11.81%，創5月1日以來收盤新低，本週累計下跌30.69%；SolarEdge跌9.07%，阿特斯太陽能ADR跌7.84%，本週累跌19.97%，逼近2018年6月8日當週的表現（當時跌21.35%）；光伏逆變器供應商Enphase Energy跌6.55%，本週累跌19.92%；晶科能源ADR跌6.15%，本週累跌15.78%；大全新能源ADR跌4.11%，本週累跌7.54%；太陽能ETF跌4.1%，本週累跌9.42%；虎虎科技ADR跌1.64%，第一太陽能跌1.41%，本週累跌5.37%。
其他重點個股：（1）特朗普媒體科技（DJT）收漲15.22%，特朗普稱不打算賣出持股。（2）兜售執法記錄儀「AI時代計劃」，Axon收漲超28%，創2008年11月以來最佳單日表現。
市場擔憂特朗普落實關稅計劃，拖累歐洲股市本週收跌，週五多數板塊收跌，礦業股跌4.2%領跌，一個月內第二次發佈全年盈利預警後，英國房屋建築巨頭Vistry股價暴跌15.51%；泛歐股指半年多來首次連跌三週，歐元區藍籌股指連跌四周創一年來最長連跌：
泛歐STOXX 600指數收跌0.65%，本週累計下跌0.84%，爲連續第三週下跌。歐元區STOXX 50指數收跌1.01%，本週累跌1.54%，連跌四周，創去年10月底以來最長連跌週數。富時泛歐績優300指數收跌0.67%，本週累跌0.88%。
德國DAX 30指數收跌0.76%，本週累計下跌0.21%。法國CAC 40指數收跌1.17%，本週累跌0.95%。荷蘭AEX指數收跌0.50%，本週累跌1.07%。意大利富時MIB指數收跌0.48%，本週累跌2.48%。英國富時100指數收跌0.84%，本週累跌1.28%。西班牙IBEX 35指數收跌0.16%，周累跌2.46%。
雖然特朗普勝選支撐美債收益率週三全線飆漲，但全周因交易員平倉「特朗普交易」、10年期美債拍賣強勁，加之聯儲局減息”，令10年期美債收益率周跌超8個點子。不過兩年期美債收益率漲約5個點子本週累漲超4個點子：
美債：尾盤時，美國10年期基準國債收益率跌2.72個點子，報4.2985%，本週累計下跌8.32個點子，周內整體呈現出倒立的U型走勢，11月6日北京時間08:00（美國大選投票環節大概已經結束）「低開」至4.2481%，隨後迅速反彈，6日20:27曾漲至4.4768%。兩年期美債收益率漲4.83個點子，報4.2477%，本週累漲4.44個點子，11月4日23:18跌至4.1268%，大選日投票結束後顯著反彈，6日11:00漲至4.3073%。
高盛集團調整了對聯儲局2025年的政策預測，預計聯儲局在3月後將在6月和9月分別再減息25個點子，而不是之前預測的5月和6月，聯儲局可能希望在減息行動上更加謹慎，預計12月、1月和3月的會議上各減息25個點子。摩根大通策略師預計，聯儲局將在2025年第一季度結束量化緊縮（QT），而不是之前預測的2024年底。
歐債：尾盤時，10年期德債收益率跌7.8個點子，報2.367%，本週累計下跌3.8個點子。兩年期德債收益率跌2.9個點子，報2.185%，本週累跌6.2個點子。10年期英債收益率跌6.3個點子，本週累計下跌1.0個點子。兩年期英債收益率跌2.2個點子，本週累跌0.3個點子。10年期法債收益率跌8.7個點子，本週累跌4.4個點子。10年期意債收益率跌7.8個點子，本週累跌3.0個點子。
「特朗普交易」點燃美元，美元指數DXY本週累漲逾0.6%，均連漲六週，創6月末以來最長連漲周。離岸人民幣全周累跌約660點一度逼近7.21元。比特幣在特朗普勝選後連續三日盤中創歷史新高，盤中漲破7.7萬美元，全周累漲超10%：
美元：美元指數DXY尾盤漲0.42%，報104.951點，本週累計上漲0.64%，周內交投區間爲103.373-105.441點，美國大選投票日（11月5日）投票環節結束後裂口高開，彭博數據顯示，整體而言，投資者對聯儲局減息25個點子「無動於衷」。彭博美元指數上漲0.61%，報1267.77點，本週累漲0.31%，周內交投區間爲1253.12-1275.53點，並未像ICE美元指數那樣出現顯著的跳空走高。
非美貨幣：歐元兌美元跌0.81%，報1.0719，本週累跌1.05%，11月6日07:54漲至1.0937、隨後跳水並在當天21:06跌至周內底部1.0683，投資者似乎對德國政局的穩定性「無動於衷」；英鎊兌美元跌0.52%，報1.2920，本週累跌0.04%，11月6日07:57漲至1.3048、當天22:30（美股開盤）跌至1.2834；美元兌瑞郎漲0.37%，報0.8758，本週累漲0.69%。商品貨幣對中，澳元兌美元跌1.42%，本週累漲0.38%；紐元兌美元跌0.96%，本週累漲0.08%；美元兌加元漲0.35%，本週累跌0.31%、期間出現兩波V型走勢。瑞典克朗兌美元跌1.26%，本週累跌0.66%；挪威克朗兌美元跌1.23%，本週累漲0.58%。
日元：日元兌美元尾盤漲0.31%，報152.63日元，本週累計漲0.24%，11月6日（特朗普勝選日）從151.30日元跌破154日元。
離岸人民幣（CNH）：離岸人民幣兌美元尾盤跌530點，報7.2013元，日內整體交投於7.1457-7.2094元區間。11月6日打破本週頭兩個交易日的高位整理狀態，從7.0935元下挫至7.2元下方，本週累跌約660點。
加密貨幣：市值最大的龍頭比特幣尾盤跌0.10%，本週累計上漲10.57%，周內整體交投於67140.00-77930.00美元區間，美國大選投票日（11月5日）投票環節結束後出現一波顯著的上漲，漲幅在周內剩餘時間裏得到鞏固。最近七個自然日，現貨比特幣累計上漲大約10.60%，暫報76530美元，也在11月6日打破近期窄幅震盪於7萬美元關口附近的趨勢。第二大的以太幣期貨漲1.68%，報2966.00美元，本週累漲17.21%，也在11月6日反彈並持續地震盪上行，周內交投區間爲2370.00-3010.50美元。
雖然週三特朗普勝選令美元走強，美國EIA原油供應創8月份來新高，加之週五美國颶風風險減弱，拖累全周油價漲幅，但本週一受OPEC+宣佈推遲增產一個月，本週二和週四「特朗普交易」平倉令美元走弱，支撐油價仍然周度上漲逾1%。荷蘭天然氣期貨本週漲超8%：
美油：WTI 12月原油期貨收跌1.98美元，跌幅接近2.74%，報70.38美元/桶。本週累計上漲1.28%。美油全天維持跌勢，美股早盤時最低跌近3.3%擊穿70美元大關。
布油：布倫特1月原油期貨收跌1.76美元，跌幅接近2.33%，報73.87美元/桶。本週累計上漲1.05%。布油全天維持跌勢，美股早盤時最低跌近2.8%下逼73.40美元。
天然氣：美國12月天然氣期貨收跌超0.89%，報2.6690美元/百萬英熱單位。本週累計上漲0.23%。歐洲基準的TTF荷蘭天然氣期貨漲1.32%，報42.150歐元/兆瓦時，本週累漲8.35%。ICE英國天然氣期貨漲2.22%，報106.640便士/千卡，本週累計上漲7.53%。
本週一和本週二選舉前的不確定性引發避險需求，令現貨金連續兩日走高，加之週四鮑威爾減息25個點子支撐現貨金漲超1.9%站上2710美元收復超過一半「特朗普勝選日」失地。但全周來看，「特朗普交易」令美元走強，以及聯儲局暗示對暫停減息持開放態度，令市場大砍減息預期，致現貨黃金週跌1.85%創五個多月來最大周跌幅，本週金銀銅均下挫，倫敦工業金屬普跌，倫鋅周累跌超2.9%：
黃金：COMEX 12月黃金期貨尾盤跌0.52%至2691.60美元/盎司，本週累跌2.09%。現貨黃金尾盤跌0.81%，報2684.77美元/盎司，本週累計下跌1.85%，特朗普勝選的苗頭在11月6日明朗化之後，開始顯著跳水，11月7日曾跌至2643.47美元，隨後在聯儲局宣佈減息25個點子前後反彈至2710美元。
白銀：COMEX 12月白銀期貨尾盤跌2.20%至31.410美元/盎司，本週累跌3.89%。現貨白銀尾盤跌2.30%，報31.3071美元/盎司，本週累跌3.64%，整體交投於32.9228-30.8323美元區間，11月6日出現一波顯著的下行。
倫敦工業金屬中，倫銅、倫鋁、倫鋅週五收跌超2%：倫銅收跌220美元，跌幅超過2.27%，報9444美元/噸，本週累計下跌超過1.31%。COMEX銅期貨跌2.81%，報4.3125美元/磅，本週累跌1.35%。倫鋁收跌74美元，跌超2.74%，報2620美元/噸。倫鋅收跌72美元，跌約2.36%，報2980美元/噸，本週累跌2.93%。倫鉛收跌14美元，報2024美元/噸，本週累跌1.46%。倫鎳收跌190美元，跌超1.14%，報16397美元/噸，本週累漲2.84%。倫錫收跌169美元，報31648美元/噸。倫鈷收平，報24300美元/噸。
編輯/Jeffy
