观点网讯：11月8日，世茂服务控股有限公司发布公告，披露了出售一家附属公司60%股权的须予披露交易的进一步信息。此次出售对价为人民币2.5亿元，由独立估值师睿力国际商务（北京）有限公司采用市场法进行估值。

独立估值师已评估目标公司的公允价值为人民币 4.089亿元，相当于本集团所持 60% 股权的价值为人民币 2.453亿元。鉴于目标公司股东之间的经营理念存在冲突，其持续恶化的财务表现及未来的预期流动资金问题，董事会对目标公司的未来业绩及利润情况也不容乐观。诚如上述资产重置成本将会进一步加重目标公司的财务负担。由于业内并购市场发展缓慢，有兴趣的买家寥寥可数，且目标公司的业绩进一步恶化可能会进一步削弱目标公司的价值，从而导致本集团于出售时造成更大的亏损。董事会因此认为对价在当前市况及环境下属公平合理，且出售事项符合本公司及股东的整体利益。

世茂服务此次出售的目标公司主要从事中国的道路清洁、垃圾及人类排泄物收集运输、环卫设备、河道保洁、园林养护、建造垃圾中转站及公厕运营管理等业务。在估值细节方面，独立估值师选定了7家可资比较公司，这些公司均在香港或中国证券市场上市，业务营运主要位于中国，且主要业务与目标公司类似。根据这些公司的EV/EBIT倍数中位数为5.96倍，考虑到缺乏流动性折扣20.5%和控制溢价19.90%，经调整后的EV/EBIT倍数中位数为5.70倍。

财务表现方面，目标公司在2021年至2023年的经营收入分别为人民币9.762亿元、人民币10.627亿元及人民币10.657亿元。同期应收账款分别为人民币3.792亿元、人民币5.710亿元及人民币6.032亿元。毛利率分别为22.5%、15.1%及14.8%，净利润率分别为5.1%，低于可资比较公司的平均净利润率7.1%。

在资产投资方面，截至2024年6月，目标公司已投资约人民币2.092亿元于资产上，包括运营车辆及设施设备投入人民币1.653亿元。目标公司在管项目资产的重置成本预期将超过人民币2.5亿元。

股东结构方面，世茂服务拥有目标公司60%的股权，其余40%股权由三家独立第三方的合伙企业分别拥有，南京金成越企业管理合伙企业约占15.24%、南京金联美企业管理合伙企业占15.24%及南京顶成鑫企业管理合伙企业占9.52%的股权。