目前，资本市场再一次把目光聚焦到中概股上，这次财报季能否给市场带来惊喜呢？下週起，中概科網股新一輪業績期正式拉開帷幕。
$騰訊控股 (00700.HK)$ 、 $阿里巴巴 (BABA.US)$ 、 $京東 (JD.US)$ 、 $小米集團-W (01810.HK)$ 、 $快手-W (01024.HK)$ 、 $美團-W (03690.HK)$ 等明星公司將陸續放榜。
自9月下旬以來，中國資產迎來了一波強勢上漲，其中港股科網股以及在美上市的中概股表現尤其亮眼，但近期都出現了不同程度的回調。因此，這個業績期就顯得極爲重要，它將在很大程度上決定本輪反彈窗口能否再次敞開。
目前，資本市場再一次把目光聚焦到中概股上，這次業績期能否給市場帶來驚喜呢？
根據市場預期，富途資訊整理了部分熱門中概科網股的業績預測，供投資者參考：
其中 $騰訊控股 (00700.HK)$ 和 $阿里巴巴 (BABA.US)$ 這兩大巨頭將率先放榜。
目前市場普遍預測，阿里Q3實現營收2400.37億元，較去年同期增長6.78%；每ADS收益爲11.07元，同比增長2.76%。
摩根大通指出，受宏觀環境導致消費支出減少的影響，淘天集團的核心收入和利潤將受到影響。不過，阿里在未來幾個季度面臨多重積極因素，包括9月份推出的增量變現政策帶來的收入增長、接入微信支付後活躍購物人數的增加，以及納入港股通後的資金流入，這些因素可能促使未來的增長。
值得注意的是，阿里在9月份回購了41億美元的股票，在已經過去的2024財年，阿里巴巴累計投入125億美元用於回購，回購規模穩居中概股第一。
騰訊Q3預計實現營收1677.46億元，較去年同期增長8.49%；每ADS收益爲4.76元，同比增長26.78%。
摩根士丹利預測，騰訊在國內和國際遊戲市場的增長加速，預計將帶來兩位數的同比增長。《地下城與勇士》保持強勁勢頭，第三季度總收入預計達到95億元。廣告和金融科技及商業服務業務方面，廣告業務由於基數較高，增長可能會減速，但仍預計達到兩位數的增長。
高盛指出，市場關注騰訊管理層對未來網遊業能否保持強勁給予指引、廣告業務前景及金融科技及支付增長、毛利率擴闊、自由現金流（對人工智能投及雲業務投資及股東回報）情況等。
此外，騰訊年內回購股份總額已達900億港元，佔到港股市場回購總金額的四成。市場普遍認爲，除了基於自身的發展信心，更是爲了減輕大股東減持帶來的股價拋壓，以及回購股票註銷後有利於降低股本提高股東回報。
對於後續中概股的走勢，內外資機構一致性顯著增強，均給予了相對樂觀的看法。
高盛研究報告指，料內地互聯網巨頭第三季收入均符合預期，而投資者會因爲內地9月底的政策改變，將目光放到第四季的指引，以及管理層對近期消費走勢的評論、廣告科技的進展、人工智能（AI）雲增長和資本開支投資、公司如何應對美國潛在關稅下的跨境業務，以及任何有關股東回報政策的更新。
此外，還有市場觀點認爲，當前互聯網板塊風險溢價降低，驅動其獲得階段性超額收益行情。產品週期的上行亦顯著推動互聯網景氣週期向上，從而帶動恒生互聯網指數跑贏恒生指數。今年以來，港股互聯網巨頭致力於提升股東回報，亦爲其行情提供向上支撐。
編輯/rice
