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从经济到移民:特朗普的新一届政策会引爆金融危机吗?

從經濟到移民:特朗普的新一屆政策會引爆金融危機嗎?

智通財經 ·  14:35

美國正站在特朗普背後              

2024年總統大選帷幕即將落下,特朗普成爲了過去20年以來,首位贏得普選票的共和黨總統候選人,也是首位被刑事定罪仍當選的總統。共和黨拿下了參議院,如無意外也將奪得衆議院,外加右傾的最高法院。在控制所有三個分支後,將於明年一月入主白宮的特朗普將可以更輕鬆地推動立法、確認司法任命和制定更廣泛的議程,而不會遇到太多反對。

是誰在說美國因特朗普而進一步撕裂,而事實更像是,美國正站在特朗普背後,團結在一起凝成一股繩。是什麼原因讓美國民衆忽略他身背34項重罪指控,被判1項有罪,且另有2個案件待決也要把他再次送回白宮?一段對年輕大學生的採訪或許可以提供一些思路。

這位大學生說,在特朗普執政期間,本來他的家人已經存夠了錢可以買房,但在他下臺以後的幾年內,因爲通貨膨脹,東西太貴,他家人的存款已被消耗殆盡,只能再次租房,而租金也變得難以負擔。他說盡管他是基督徒,不同意特朗普離過婚,有衆多子女,但只是簡單得基於經濟問題,他必須投票給特朗普。

在這段視頻的留言中,一個人表示,自己的全部存款只有300美元,她無法支付現在昂貴的物價。另一個人表示,自己的工資大部分都是小費,希望能夠對這部分收入免稅,這樣他才能有錢可以去旅遊,去別的城市看看。

聯儲局《2023年美國家庭經濟狀況報告》基於委員會第11次年度家庭經濟與決策調查(SHED),對美國家庭及其成年人的財務狀況進行了深入研究。在所有接受調查的美國成年人中,18%的人表示,他們目前僅靠儲蓄能夠應付的最大緊急支出不足100美元。更可怕的是,只有14%的人表示他們能夠應付100至499美元的支出,只有10%的人表示他們能夠應付500至999美元的支出。

只有63%的美國成年人能夠完全用「現金或等價物」(指使用現金、儲蓄或信用卡在下一個賬單日還款)支付400美元的緊急費用。在剩餘的37%成年人中,有13%表示他們無法以任何方式支付這筆費用。這一數據與2022年相比沒有變化,但與2021年相比卻增加了11%。

上面對這位年輕人的採訪和其他留言,讓這一研究更加形象具體化。美國作爲世界上最富裕的國家,其民衆卻實實在在還在爲100美金而發愁。

反觀已經昇天的美股,擁有大量資本的資本家,或者能夠有錢每月進行定投的高級打工人,資產早就在過去幾年翻了數倍。可以靠股息生活的少數人有閒情逸致,可以讀書關心政治,關注世界上每一個角落正在發生的事情,有時間研究公司做出更好的投資決策來賺更多的錢。

但這並不是沉默的大多數人的生活,試想一下,一個每天工作8-12小時的普通成年人,爲了省錢把空餘時間用來對比去哪裏買菜更便宜,又怎麼會有閒情逸致去在乎一個政客說了什麼話,去在乎氣候變化。特朗普可以盡情嘲諷任何人,但這些都無法動搖高達70%的民衆認爲他在經濟方面的表現會更好。

大規模驅逐和關稅

在特朗普的第一個任期,他上臺後的幾個月內就簽署了「穆斯林禁令」,當年從這些國家來的持綠卡美國居民也被拒絕入境,這一鬧劇在地方法院裁決下結束。但這一次回歸的特朗普更加有準備,他的大規模驅逐計劃不會只是一場鬧劇。

特朗普的長期顧問、移民鷹派Stephen Miller曾公開表示,援引《外國人敵人法》來取代現行移民法,將使特朗普未來的政府能夠「暫停通常適用於驅逐程序的正當程序」。《外國人敵人法》(Enemy Alien Act)全稱爲《1798年敵人外僑法》(Alien Enemies Act of 1798)。該法案賦予美國總統在與外國交戰時,逮捕、拘留或驅逐任何被視爲敵對國家公民的權力。

使用這部226年前用來對付戰時對敵對國的國民的法律來管理2024年的美國移民絕對不是危言聳聽。當年最高法院的四位保守派法官在提名時面對國會的提問,全部肯定了半個世紀前在 「羅訴韋德案」中作出的人工流產合法化裁決,並稱這是美國的法律他們會尊重先例。但在2022年通過「多布斯訴傑克遜婦女健康組織案」案件推翻該先例時,大法官Alito在其意見中引用了出生於1609年英國法學家Sir Edward Coke的觀點,作爲推翻羅訴韋德案的一部分法律依據。

特朗普的大規模驅逐主要針對的是非法移民,但根據美國國稅局(IRS)的規定,無論移民身份如何,只要在美國有收入,都需要依法納稅。儘管身份非法,許多非法移民仍通過個人納稅識別號碼、工資稅和消費稅納稅。2017年的一項研究計算得出,非法移民每年繳納約116億美元的州和地方稅。

美國移民委員會(AIC)最新估計,在全美範圍內,大規模驅逐出境將使建築行業失去150萬工人,農業行業失去22萬工人,酒店業約有100萬無證工人。AIC還估計了這對美國國內生產總值(每年生產和銷售的商品和服務價值)的影響,並預測:「大規模驅逐將導致美國國內生產總值損失4.2%至6.8%,以2022年的美元計算,相當於1.1萬億至1.7萬億美元。」 作爲對比,該委員會指出,2007-2009年經濟衰退期間,美國國內生產總值損失了4.3%。

總而言之,移民很重要,不管是合法還是非法,沒有移民,美國將經歷一場經濟災難。且納稅人將不得不承擔這筆驅逐費用,根據分析數據,在美國估計1100萬至1200萬無證移民中,僅逮捕和驅逐100萬人,就可能花費納稅人約200億美元,即每人19599美元,而且所需時間遠遠超過特朗普四年任期。

特朗普在2017-2018年間,實施了一系列關稅政策。他的關稅政策主要針對中國、歐盟、加拿大、墨西哥等國家和地區。於2018年對中國實施了大規模關稅,這些關稅分多個階段加徵,最終對約3700億美元的中國進口商品徵收了10%到25%的關稅。涉及的商品包括電子產品、工業零件、紡織品、消費品等。對其在這段期間內實施的新關稅的影響進行的經濟研究表明,最終大部分經濟負擔由美國消費者承擔。

這一次,特朗普計劃對從中國進口的商品徵收60%至100%的額外關稅,對所有進口商品徵收10%至20%的關稅。特朗普信誓旦旦的表示:「關稅越高,公司就越有可能來美國建廠,這樣就不用繳納關稅了。」 他將這種關稅政策視爲一項長期戰略,旨在振興製造業等國內產業,創造更多國內就業機會,並從其他國家獲得收入,用於支付他的其他提案。

民主黨人堅持認爲,該政策將使中產階級家庭每年損失4000美元。這一數字與左傾的美國進步中心和右傾的美國行動論壇的估計一致。

彼得森國際經濟研究所將每戶家庭每年的成本定爲2600美元。稅收基金會表示,到2025年,10%的普遍關稅將使美國家庭平均增加1253美元的稅收,而20%的普遍關稅將使成本增加2045美元。

金融專家稱,更激進的關稅政策也可以被視爲一種經濟上的對立。聯邦金融網絡固定收益總監Sam Millette表示:「通常情況下,當一個國家徵收一系列新關稅時,受影響的其他國家往往會做出反應。這會導致貿易戰。實際上,這種情況會造成兩個受影響的國家都看到政府的干預。這往往會導致兩國消費者面臨更高的價格。」

高處不勝寒的標普500指數

標普500指數在2024年已第48次創下歷史新高,目前其市盈率接近31倍,目前僅略低於1999年12月互聯網泡沫破裂前的30.5倍。

上面提到了,在普通民衆連拿出100美元都費勁的情況下股市卻屢創新高,加密資產也新高、巨額財政支持推動預算赤字的情況下,減息將導致更大的泡沫,惡性循環則需要更多的減息來維持泡沫。

當我們比較互聯網泡沫時期最有價值公司的市值佔美國GDP的百分比與現在的情況時,會發現現在的美股不是一般的昂貴。 互聯網泡沫時期微軟的市值佔GDP的百分比最高,其股票在1999年達到頂峯,當時市值佔美國GDP的5.9%,而今天市值佔GDP的比例幾乎是當時的兩倍,達到11.5%。

當年的「七巨頭」市值佔美國GDP的31%,而如今的市場領導者市值佔美國GDP的60%。目前,市值佔GDP超過10%的公司有3家,分別是蘋果(12.7%)、英偉達(12.5%)和微軟(11.5%)。在互聯網泡沫時期,連一家都沒有。

在目前這個水平下購買指數是瘋狂的。如果泡沫破裂,將造成巨大的負面財富效應,將美國推入深度衰退,這會變得非常危險。因此,聯儲局將竭盡所能防止泡沫破裂。但總有一天,泡沫會變得大到難以維持。

「股神」巴菲特在2022年四季度開始,就在不停囤積現金,特別是從今年2季度開始,其現金儲備從1700多億猛增到3200多億。巴菲特通常支持美國的民主黨候選人。他的政治傾向和理念通常與民主黨在稅收政策、社會公平和經濟平等等方面的立場較爲一致。而今年他公開表示,不會支持任何總統候選人。對外給出的理由是他擔心在社交媒體上冒充他,這個蹩腳的解釋顯然只是個藉口,或許他早已洞悉一切且不想站在歷史的對立面。

自20世紀70年代以來,美國經歷了多次加息和減息週期,每次都對全球經濟產生深遠影響,引爆一次世界級的金融危機。

在1979年10月(開始加息)—1981年6月(開始減息),爲應對高通脹,聯儲局在1979年10月開始加息,將聯邦基金利率從約10%提高到1981年6月的20%。隨後,聯儲局開始減息,到1982年底,利率降至約6.5%。高利率導致拉丁美洲國家的債務負擔加重,特別是阿根廷,最終引發了1982年的拉美債務危機。

1988年3月— 1989年6月:聯儲局在1988年3月開始加息,將利率從6.5%提高到1989年6月的9.75%。利率逐步降至1992年的3%。高利率環境導致日本資產價格泡沫破裂,引發了1990年代初的經濟停滯,被稱爲「失去的十年」。

1994年2月—1995年7月:聯儲局在1994年2月開始加息,將利率從3%提高到1995年7月的6%。 隨後,利率降至1998年的4.75%。加息導致資本從新興市場撤出,最終引發了1997年的亞洲金融危機,嚴重影響了東南亞國家的經濟。

1999年6月—2001年1月:聯儲局在1999年6月開始加息,將利率從4.75%提高到2000年的6.5%。隨後,利率降至2003年的1%。加息導致互聯網泡沫破裂,引發了2000年的科技股崩盤,影響了全球股市。

2004年6月—2007年9月:聯儲局在2004年6月開始加息,將利率從1%提高到2006年的5.25%。隨後利率降至2008年的0.25%。加息導致次貸市場崩潰,引發了2008年的全球金融危機。

目前的週期始於2022年3月開啓加息,減息開始於2024年9月。這一次會不會有什麼不一樣?特朗普上臺後開始認真實施其競選承諾後會不會引爆美國經融危機,刺破美股泡沫對全世界造成負面影響,我們應該做好準備。

編輯/lambor

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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