最新盈利预测明细如下：華源證券股份有限公司劉闖近期對福瑞股份進行研究併發布了研究報告《股權激勵費用擾動Q3利潤，FibroScan放量可期》，本報告對福瑞股份給出買入評級，當前股價爲39.62元。
福瑞股份(300049)
投資要點：
事件：公司發佈2024年三季報，2024年前三季度實現營業收入9.8億元，同比增長21.42%，歸母淨利潤1.02億元，同比增長39.42%，扣非歸母淨利潤9689萬元，同比增長21.98%，業績符合預期。單三季度實現收入3.37億元，同比增長19.37%，歸母淨利潤2664萬元，同比下降9.22%，扣非歸母淨利潤2243萬元，同比下降31.38%。費用率方面，2024Q3，銷售費用率爲26.63%，同比下降2.26pct；管理費用率25.54%，同比提升6.58pct，主要系分攤股權激勵成本；研發費用率6.71%，同比下降0.27pct，財務費用率1.66%，同比提升3.84pct。
營收穩健增長，股權激勵費用影響Q3表觀利潤。24Q3公司營業收入實現同比增長19%，預計器械板塊與藥品板塊收入均實現較快增長；歸母淨利潤同比下降9%，主要是由於24Q1-3公司攤銷股權激勵費用2451萬元，其中Q3股權激勵費用達1663萬元。若排除激勵費用影響，24Q3歸母淨利潤爲4327萬元，同比增長47%。
NASH診斷需求有望快速增長，FibroScanGo放量可期。1、藥品端：1）2024年3月Madrigal公司的Rezdiffra成爲首款獲FDA批准上市的NASH新藥，24Q2/24Q3Rezdiffra銷售額分別達到1460萬美元和6218萬美元，收入表現強勁；2）多款NASH在研藥物處於臨床III期，其中諾和諾德的重磅藥物司美格魯肽預計將於24Q4公佈臨床III期中期試驗數據，並於25H1在美國和歐盟提交上市申請，將進一步打開NASH藥物市場空間。2、檢測端：隨着全球NASH新藥研發不斷取得突破，FibroScan有望受益NASH早期診斷需求的迅速增長，我們預計隨着FibroScan Go/Box投放數量的增加以及在初級保健及體檢等場景的不斷拓展，公司按次收費產品收入將實現加速增長；同時，隨着公司與全球佈局NASH藥物研發的跨國藥企的合作關係加深，公司設備訂單有望保持穩健增長。
藥品業務實現恢復性增長。藥品上半年收入1.97億元（同比+52.32%），我們預計Q3複方鱉甲軟肝片銷售將繼續保持上半年的增長勢頭，得益於公司持續加大院內學
術推廣力度以及院外金裝產品渠道開發。
盈利預測與評級：我們預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲1.66億元、2.90億元、4.07億元，同比增長64%、75%、40%，當前股價對應PE分別爲62X、36X、25X。考慮到公司爲肝病無創診斷龍頭企業，NASH早期診斷市場廣闊，FibroScanGO按次收費模式有望逐步兌現，維持「買入」評級。
風險提示：產品銷售不及預期風險，競爭加劇風險，藥物研發進展不及預期風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，廣發證券羅佳榮研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲78.87%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利1.84億，根據現價換算的預測PE爲55.47。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級2家，增持評級2家。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
