金吾財訊 | 交銀國際發研報指，領展房產基金(00823)公佈其2025財年上半年業績，收入/淨物業收入分別同比增長6.4%/5.8%至71.53億/53.59億港元，可分配收入同比增長4.3%至34.76億港元，每單位派息同比增長3.7%至134.89港仙，比市場預期約129港仙高約4.5%。
中國香港零售部分期內租金調整率達+0.7%，出租率維持在98%的高水平，零售總收入增長2.6%至38.29億港元。另外，中國內地以及新加坡零售物業組合期內分別錄得-3.2%及+18.9%的租金調整率。該行預計，2025財年整體租金水平可以保持大致穩定。截至2025財年上半年，領展的平均借貸成本爲3.69%，比2024財年底的3.78%有所下降，該行預計公司未來平均借貸成本會保持穩中有降。
該行認爲2025財年上半年業績穩定，派息比市場預期好，同時展現出領展以必需消費爲主的香港零售組合面對北上消費的韌性。基於DDM，該行保持目標價47.70港元不變，維持買入評級。
