积极拓展车规产品，薄膜电容销售规模不断增大。公司积极和车规类专业客户开展高标准项目互动，增长强势且有序，并成为国内唯一通过车载ASA 认证的公司。公司的专业技术与稳定品质还收获了工业类头部客户的信任与认可，在此过程中完成了薄膜电容、金属化膜材料的布局，公司薄膜电容器销售规模增大，实现了多品类的市场投放。2023 年公司在新能源市场公司产品达成了95%的品牌覆盖，车载OBC 和工控市场也分别实现90%、92%的覆盖，市场占有率进一步提升。公司發佈2024 年三季報，2024Q1-Q3，公司實現營收29.65 億元，同比+15.16%；實現歸母淨利潤1.98 億元，同比-38.66%；實現扣非歸母淨利潤1.77 億元，同比-32.03%。毛利率21.19%，同比-4.45pct；淨利率6.47%，同比-5.94pct。
24Q3 公司實現營收10.41 億元，同比+2.57%，環比-6.42%；歸母淨利潤0.94億元，同比-26.79%，環比+35.78%；扣非歸母淨利潤0.92 億元，同比-11.67%，環比+46.49%。毛利率21.27%，同比-2.39pct，環比+0.50pct；淨利率8.92%，同比-3.48pct，環比+2.80pct。
公司積極拓展各領域高端客戶。公司積極拓展新能源汽車、光伏、儲能、風電、工控等領域中高端客戶群體，同時深耕國際市場，公司已經在儲能微逆組串式光伏市場處獲得了客戶的信任與認可。在研發和生產方面，通過持續加強研發技術創新，提高設備自動化水平，優化供應鏈管理、提高信息化管理水平，強化設計與製造管理的關聯度等方式加強品質管理、提高效率、降低成本，使得公司整體市場競爭力取得更大優勢。
積極拓展車規產品，薄膜電容銷售規模不斷增大。公司積極和車規類專業客戶開展高標準項目互動，增長強勢且有序，併成爲國內唯一通過車載ASA 認證的公司。公司的專業技術與穩定品質還收穫了工業類頭部客戶的信任與認可，在此過程中完成了薄膜電容、金屬化膜材料的佈局，公司薄膜電容器銷售規模增大，實現了多品類的市場投放。2023 年公司在新能源市場公司產品達成了95%的品牌覆蓋，車載OBC 和工控市場也分別實現90%、92%的覆蓋，市場佔有率進一步提升。
公司原材料自供率逐步提升。公司在近年對原材料進行重點佈局，逐步提高主要原材料的自供率，逐漸對生產鏈從上至下全面集成掌控。同時，公司持續關注原材料的價格走勢和市場的供需狀況，多家供應商比價控制採購價格，加強與戰略供應商的合作，抵消原材料價格上漲所帶來的風險。公司擁有「光箔+腐蝕箔+化成箔+電解液+鋁電解電容器」的完整產業鏈，是電容器行業中，全球少數具有完整產業鏈的企業之一。
盈利預測、估值與評級：考慮到風電光伏建設進度波動、原材料價格波動、行業競爭加劇，下調公司24-25 年歸母淨利潤分別爲3.07/3.64 億元（下調幅度分別爲43.4%，35.6%），新增2026 年歸母淨利潤預測爲4.09 億元，對應PE 分別爲20X/17X/15X，考慮到公司消費電子產品市佔率高，工業控制類產品進展順利，維持「增持」評級。
風險提示：擴產進度不及預期，下游需求不及預期，競爭加劇風險。
