随着特朗普重新夺回白宫，全球金融市场上的一系列“特朗普交易”，无疑也陷入了彻夜狂欢之中。

与此同时，也推动了美国三大股指进一步刷新了历史最高位，而标普500指数也创下史上最好的选举日当日表现。

华尔街分析师表示，市场正在消化特朗普重返白宫这一前景的利好因素。展望后市，美股将会如何表现呢？

从历史数据来看，美股除了小布什任期内出现负回报，其他每一届总统任内均实现强势的上涨。而细分到年份来看，历任总统上任第一年表现往往不错，大部分能录得双位数涨幅。

随着美国总统选举尘埃落定，高盛预计，美股将继续走高，涨势能持续到至少年底。该行分析师给了三个原因：

首先，从历史走势来看，美股在大选年的年底总能强劲上涨。

其次，随着投资者将资金重新配置到股市，股市应该会走高。

最后，高盛推测，特朗普政府推动的并购和IPO活动将进一步支撑股价。

摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson则预计，随着美国总统大选结束和年底的担心错过行情FOMO心理开始发挥作用，标普 500 指数可能在2024年最后的阶段继续上涨。但他同时警告，由于看不到明显的催化剂，这种股市上涨的热情可能会随着2025年到来而消退。

瑞银全球财富管理美洲首席投资官 Solita Marcelli表示，美国股票期货在选举结果公布之际上涨。在我们的基本预测中，我们预计标普500 指数将在2025年底升至6600点。这得益于对美国经济温和增长、利率降低以及人工智能持续的结构性推动。

还有市场分析认为，特朗普的减税政策中长期利好支撑美股企业盈利，整体利好美股，在结构中，主要是小盘股和周期性行业可能表现更优，像金融和化石燃料等传统能源，有望跑赢大盘。

但在美股上升的同时，很多分析师也提醒道，特朗普回归带来的不仅仅是利好。

花旗的Drew Pettit表示，在美股上涨的同时，另一面的利空也同样存在：“当我们真正思考今天股市以外的市场发生了什么时——利率将会上升。长期来看，如果利率继续走高，我们认为这将限制包括小型股在内的股市的公允价值。”

野村证券经济学家则预测，在特朗普回归之后，预计美联储在2025年只会降息一次，随后就政策利率保持不变，直到关税带来的实际通胀冲击过去。

接下来该关注什么？

北京时间周五凌晨3:00美联储将公布最新利率决议。随后的凌晨3:30，鲍威尔将举行发布会。

市场普遍预计，美联储将在11月继续其宽松周期，所有分析师都预计美联储将降息25个基点，这与货币市场定价高度吻合。

不过，展望未来降息路径，由于特朗普政策被广泛视为将带来通胀，市场对11月和12月会议的定价不到50个基点。

许多分析师认为，特朗普提出的政策，包括提高进口关税和额外的减税，可能会重新引发通胀压力，并且这些政策将比哈里斯的政策更具通胀性。因此，特朗普胜选可能会严重阻碍美联储宽松路径。

特朗普当选美国总统后，一些华尔街大行下调了对美联储未来降息的押注。

摩根大通经济学家Michael Feroli调整了对美联储利率路径的预测，在周三的报告中写道，美联储可能本月和12月会议均降息25个基点，然后从明年3月开始按季度降息，也即一个季度仅降息一次，直到联邦基金利率达到3.5%。摩根大通认为，特朗普重塑美联储的能力可能只会随着时间的推移慢慢实现。

野村的David Seif等经济学家们继续预测美联储今年还会实施两次25个基点的降息。不过，他们对美联储明年降息的预期相当悲观，最新预计明年只会有一次降息，这远低于他们此前预计的明年会降息四次。野村将美联储降息的终端利率预测上调50个基点，至3.625%。

分析认为，美联储声明预计将强调经济风险“大致平衡”，并对未来利率路径保持灵活。市场将密切关注鲍威尔主席的讲话，尤其是他对特朗普政策可能产生的影响的看法。鲍威尔可能会重申美联储将根据数据情况灵活调整政策的立场。

除了美联储之外，招商证券也表示，未来1-2个月是观察特朗普新政的重要节点。

按照正常程序，大选结果确认后（时间未知）特朗普将发表胜选演讲，11-12月也将进入新总统过渡期，特朗普可利用这段时间组建内阁、理顺人事和制度，后续我们将持续跟踪官员提名情况。

明年1月3日和1月20日将分别举行国会宣誓就职和新总统宣誓就职，届时特朗普就职演说以及1月下旬到2月上旬可能推出的一系列行政命令也是我们观察特朗普施政方向的重要窗口。

美国大选结果会对降息路径造成怎样的影响呢？美联储是否会在本次会议上如市场预期般降息？欢迎预约收看鲍威尔货币政策新闻发布会，实时了解鲍威尔最新看法~

编辑/Somer