Q3收入延续复苏态势，信号链增长明显事件
公司在2024年前三季度實現收入8.48億元，同比增長4.31%；歸母淨利潤-0.99億元；毛利率49.46%，同比下降4.11 pct。
公司在24Q3實現收入3.42億元，環比增長11.37%，同比增長69.76%；歸母淨利潤-0.33億；毛利率51.60%，環比提升3.31 pct，同比提升1.58pct。
Q3收入延續復甦態勢，信號鏈增長明顯
受益於汽車、新能源、服務器、光模塊等細分市場需求的增長及信號鏈和電源管理芯片新產品的逐步放量，公司自今年Q2以來已實現兩個季度連續增長。其中，24Q3單季信號鏈芯片產品實現收入2.9億元，同比增長73.25%，環比增長19.25%，連續兩個季度實現環比增長；電源管理芯片產品實現收入4,984.19萬元，同比增長51.10%。
公司完成併購創芯微，增強電源管理能力
模擬公司成長路徑一方面爲不斷增強研發投入，提升產品覆蓋廣度，另一方面來自於通過收併購補全短板，不斷增強競爭優勢。公司以信號鏈模擬芯片起家，今年通過併購創芯微增強電源管理優勢。2024年10月22日，公司已完成創芯微100%股權的資產過戶事宜，創芯微已成爲公司全資子公司。隨着與創芯微之間的業務融合穩步推進，圍繞通訊、工業、新能源、汽車電子及消費電子等核心市場應用繼續深耕，有望不斷增強產品性能和技術服務能力，提升市場競爭力及影響力。
投資建議
我們預計 2024-2026 年公司歸母淨利潤分別爲-0.23、1.08、2.96億元，對應的 EPS 分別爲-0.17、0.82、2.23元，最新收盤價對應 PE 分別爲 / 、140x、51x，維持「增持」評級。
風險提示
行業復甦不及預期，新品研發不及預期。