華安證券股份有限公司許勇其,牛義傑近期對騰遠鈷業進行研究併發布了研究報告《Q3業績符合預期,一體化佈局持續推進》,本報告對騰遠鈷業給出買入評級,當前股價爲53.88元。
騰遠鈷業(301219)
主要觀點:
業績
公司前三季度營收實現48.89億元,同比增長23.11%;歸母淨利潤爲6.17億元,同比增長156.09%。基本每股收益2.1元,同比增長183.78%。截至報告期,公司經營活動現金流爲0.85億元,同比減少82.56%。費用方面,財務費用同比上升67.86%,主要系利息收入的減少及匯兌損益的增加,資產減值損失同比減少78.49%,主要系計提存貨跌價準備減少。
具體到第三季度,公司實現營收16.87億元,同比增長10.97%,環比減少0.05%;歸母淨利潤爲1.91億元,同比增長19.02%,環比減少32.49%。
加快新技術開發,一體化佈局持續推進
公司加快新技術研發,根據半年報,公司專注於騰遠鈷業與騰馳新能源的產線銜接,騰馳新能源已經具備了20,000噸三元前驅體和5,000噸四氧化三鈷的產能,實現了硫酸鈷溶液、硫酸鎳溶液、硫酸錳溶液和氯化鈷溶液的穩定供應。開發了Cr3+、Si4+、F-、Cl-四種離子的深度淨化技術,解決了溶液中雜質離子對產品的干擾。實現了四種溶液的穩定供貨,在節能減碳、降本增效方面得到進一步加強,產業鏈一體化穩步推進,生產技術優勢進一步顯現。
投資建議
考慮到公司產能持續擴張,出貨量穩步增長,我們預計2024-2026年公司歸母淨利潤分別爲8.50/10.92/14.27億元,對應PE18、14、11倍,維持「買入」評級。
風險提示
公司新增產能建設不及預期;原材料價格波動超預期;行業競爭加劇,下游需求不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算,民生證券邱祖學研究員團隊對該股研究較爲深入,近三年預測準確度均值爲38%,其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利9.71億,根據現價換算的預測PE爲16.33。
最新盈利預測明細如下:
該股最近90天內共有2家機構給出評級,買入評級2家。
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